專業(yè)從事推送技術服務的浙江每日互動網(wǎng)絡科技股份有限公司(以下簡稱“每日互動”)近期走上了沖刺A股的道路。

　　9月22日晚間，每日互動在證監(jiān)會網(wǎng)站披露招股說明書，公司擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行不超過 4010萬股，計劃募集資金約4.5億元，其中3.03億元投向個推大數(shù)據(jù)平臺升級項目，1.47億元投向數(shù)據(jù)中心擴充改造項目。每日互動此次IPO的保薦機構為東方花旗證券。

　　報告期內(nèi)兩年歸母凈利潤不足3000萬

　　公開資料顯示，每日互動是一家基于大數(shù)據(jù)的移動互聯(lián)網(wǎng)綜合服務提供商，主營業(yè)務主要為利用大數(shù)據(jù)能力提供面向移動應用開發(fā)者的技術服務、面向廣告主的移動互聯(lián)網(wǎng)營銷服務，以及面向其他垂直領域客戶的數(shù)據(jù)服務，公司成立于2010年12月，2016年6月整體變更為股份公司。

　　據(jù)招股書披露，2017年1-6月，每日互動實現(xiàn)營業(yè)收入11356.58萬元，歸母凈利潤3294.64萬元；2014-2016年，營業(yè)收入為1660.23萬元、7768.03萬元和17690.84萬元，同期歸母凈利潤分別為-758.99萬元、1081.12萬元和3430.40萬元。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出：“目前，歸母凈利潤3000萬基本成為IPO審核的一條隱形紅線，因為業(yè)績規(guī)模較小，更容易出現(xiàn)持續(xù)性盈利能力不足的問題，對抗經(jīng)營風險的能力也相對不足。在這條線之上的企業(yè)過會率會高一些，這條線之下則過會的概率會低一些?！敝袊W(wǎng)財經(jīng)記者注意到，2017年以來被否的43家企業(yè)中，有近10家2016年扣非后的凈利潤均未超過3000萬元。

　　每日互動還在招股書中提示了關聯(lián)交易的風險。最近三年及2017年1-6月，每日互動關聯(lián)銷售的金額分別為786.85萬元、1923.07萬元、5476.05萬元和 3872.32萬元，占營業(yè)收入的比例分別為47.39%、24.76%、30.95%和 34.10%。公司對此回應稱“在發(fā)生時有其合理性，交易作價公允，并已履行了相關的審批程序?！?/p>

　　管理費用拖累盈利研發(fā)支出超歸母凈利潤

　　在每日互動凈利潤表現(xiàn)“欠佳”的背后，是公司管理費用的逐年增加。數(shù)據(jù)顯示，2014年至2017年1-6月，每日互動的管理費用分別為1486.12萬元、3112.00萬元、5484.63萬元和3466.24萬元，也就是說，2015年和2016年，公司管理費用分別較上年增長109.40%和76.24%。

　　從管理費用率來看，每日互動2014年度至2017年1-6月分別為89.51%、40.06%、31.00%和30.52%，而包括微博、暴風集團(300431)、墨跡天氣等在內(nèi)的同行業(yè)可比公司的平均值為29.28%、22.70%、17.18%和7.82%。至于遠高于同行平均的原因， 每日互動給出的解釋是“公司研發(fā)投入較多所致。”

　　招股書顯示，2014年度至2017年1-6月，每日互動研發(fā)費用分別為744.98萬元、2146.96萬元、3369.67萬元和2036.67萬元，占管理費用的比例分別為50.13%、68.99%、61.44%和58.76%。報告期內(nèi)研發(fā)支出合計為8298.27萬元，遠超7047.17萬元的歸母凈利潤總額。每日互動表示，面對市場環(huán)境，公司需加大研發(fā)投入，提高研發(fā)效率，持續(xù)保持技術領先，繼續(xù)推進以推送為基礎的移動應用開發(fā)者服務，并以此為基礎提高核心競爭力。

　　三家全資子公司2016年全部虧損

　　合并報表凈利潤表現(xiàn)不佳的每日互動，其子公司盈利情況也不太樂觀。據(jù)招股書披露，每日互動旗下共有三家全資子公司，上海藍豹主要承擔公司部分品牌廣告業(yè)務拓展，而每日軒昂、杭州應景并無實際經(jīng)營業(yè)務。

　　從業(yè)績來看，2016年這三家子公司均處于虧損狀態(tài)，每日軒昂、杭州應景及上海藍豹虧損金額分別為94.75萬元、0.93萬元和147.49萬元；2017年上半年，每日軒昂、杭州應景小幅扭虧，凈利潤僅為1.47萬元和0.09萬元，而上海藍豹虧損加劇，虧損額達365.83萬元。

　　另外，北京云盟和杭州云盟是杭州應景的全資子公司，即每日互動的全資孫公司，前者2016年至2017年1-6月凈利潤分別為-37.25萬元和-51.15萬元，無實際經(jīng)營業(yè)務；后者同期凈利潤為-11.87萬元和25.56萬元，目前主要從事效果廣告代理業(yè)務。

　　股權結構方面，每日互動無控股股東，實際控制人為方毅。方毅直接持有每日互動13.41%的股份，為公司第一大股東。方毅的一致行動人沈欣直接持有公司5.82%股份，其一致行動人我了個推作為公司員工持股平臺，持有公司5.94%股份。同時方毅作為執(zhí)行事務合伙人和普通合伙人持有28.51%的出資，方毅、沈欣、我了個推三方作為一致行動人合計持有公司25.1658%股份，方毅基于一致行動協(xié)議實際控制每日互動25.17%股份對應的表決權。

　　據(jù)悉，方毅雖為每日互動的創(chuàng)始人，一直是管理團隊的核心，但由于方毅合計控制的每日互動表決權股份的比例較低，此次發(fā)行完成后，方毅實際控制的每日互動表決權股份的比例將降至22.64%，但仍為實際控制人。 ：