繼去年年底山東信托赴港上市成功后，信托業(yè)內(nèi)再次傳出信托接近資本市場的好消息，這一次的主角是中糧信托。

　　2月26日，中原特鋼(002423) 向市場公布了其重大資產(chǎn)重組的初步交易方案：中原特鋼向中糧集團(tuán)出售資產(chǎn)，并通過發(fā)行股份的方式購買中糧集團(tuán)等公司持有的中糧資本全部或部分股權(quán)。也就是說，通過“鋼鐵換金融”的方式，中糧資本或?qū)⒌靡缘顷慉股市場。而作為中糧資本的重要金融板塊之一，中糧信托也將實(shí)現(xiàn)“曲線上市”。

　　中糧信托內(nèi)部人士向《證券日報(bào)》記者表示，目前尚未接到母公司關(guān)于“借殼上市”等事宜的通知，亦未有相應(yīng)的混改或增資安排，“現(xiàn)在來說還為時(shí)尚早”。

　　“鋼鐵換金融”

　　進(jìn)入2018年，A股市場又推出一起“鋼鐵換金融”的資產(chǎn)重組案例。

　　今年1月份，南方工業(yè)集團(tuán)將其持有的3.39億股股份(占總股本67.42%)無償劃轉(zhuǎn)至中糧集團(tuán)，中糧集團(tuán)成為中原特鋼新任控股股東。2月26日，中原特鋼向市場公布了其重大資產(chǎn)重組的初步交易方案：中原特鋼向中糧集團(tuán)出售資產(chǎn)，并通過發(fā)行股份的方式購買中糧集團(tuán)等持有的中糧資本全部或部分股權(quán)。

　　通過“鋼鐵換金融”的方式，中糧資本或?qū)⒌靡缘顷慉股市場。而作為中糧資本的重要金融板塊之一，中糧信托也將實(shí)現(xiàn)“曲線上市”。

　　中糧信托內(nèi)部人士向《證券日報(bào)》記者表示，目前尚未接到母公司關(guān)于“借殼上市”等事宜的通知，亦未有相應(yīng)的混改或增資安排，“現(xiàn)在來說還為時(shí)尚早”。中原特鋼亦在公告稱，將在4月26日前披露其資產(chǎn)重組預(yù)案，并提示稱，“本次重大資產(chǎn)重組涉及的具體事項(xiàng)及交易方案仍在研究論證中，尚未最終確定，可能根據(jù)交易進(jìn)展情況進(jìn)行調(diào)整“。

　　據(jù)介紹，中糧資本是中糧集團(tuán)旗下運(yùn)營管理金融業(yè)務(wù)的專業(yè)化公司，整合期貨、信托、壽險(xiǎn)、銀行、產(chǎn)業(yè)基金、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)等金融業(yè)務(wù)，以中糧產(chǎn)業(yè)鏈為依托，完善金融服務(wù)鏈。據(jù)中糧集團(tuán)2018年工作會(huì)議信息，2017年中糧資本利潤總額在集團(tuán)旗下18個(gè)專業(yè)化公司中排名第四位，業(yè)績水平良好。

　　事實(shí)上，中糧信托在信托業(yè)內(nèi)尚屬“年輕”公司，于2009年7月份獲批設(shè)立，至今成立不足十年。2012年，中糧信托引進(jìn)戰(zhàn)略投資者蒙特利爾銀行，目前其注冊資本為23億元，在業(yè)內(nèi)排名中下游水平。中糧信托現(xiàn)有股東3家，分別為：中糧資本持股76.0095%、蒙特利爾銀行持股19.99%、中糧財(cái)務(wù)持股4.0005%。

　　根據(jù)中糧信托在銀行間市場披露的2017年未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其在2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.12億元，同比增長125.74%；實(shí)現(xiàn)凈利潤5.06億元，同比增長33.51%，在同類型信托公司中業(yè)績增速名列前茅。

　　“曲線上市”信托收紅包

　　信托公司參與資本市場的步伐在2016年以來不斷加快，先是4家信托公司“曲線上市”陸續(xù)沖關(guān)成功，又有山東信托“借道”港股實(shí)現(xiàn)IPO上市。此次中糧信托“曲線上市”之路初見端倪，亦是今年以來信托公司打入A股市場的新突破。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)分析人士表示，部分實(shí)現(xiàn)“曲線上市”的信托公司只是作為其所在金控平臺的一員“被動(dòng)上市”，主要是服從母公司整體安排。并非每家信托公司都在其所在平臺中具有舉足輕重的地位，說成是信托公司上市略顯勉強(qiáng)。

　　不過，該分析人士亦指出，無論初衷如何，能夠?qū)崿F(xiàn)“曲線上市”，從效果來看的確屬于是利好消息。以近年來沖關(guān)成功的幾家公司來看，在母公司從資本市場上補(bǔ)充資金后，往往將資金投向旗下金融子公司，信托公司亦能“分一杯羹”。例如，昆侖信托一次性補(bǔ)充資本金超過70億元，注冊資本躍居業(yè)內(nèi)前五；在母公司江蘇國信(002608)推出非公開發(fā)行后，江蘇信托40億元的增資“紅包”也在路上；而五礦信托更是獲得了45億元的增資，早在去年年中就已成功“落袋”。

　　而從業(yè)績情況看，目前完成曲線上市的4家信托中有3家已披露其去年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：昆侖信托實(shí)現(xiàn)營收9.05億元，同比下降24.01%；實(shí)現(xiàn)凈利潤8.25億元，同比增長12.86%；江蘇信托實(shí)現(xiàn)營收20.01億元，同比增長27.21%；實(shí)現(xiàn)凈利潤16.16億元，同比增長23.93%；五礦信托實(shí)現(xiàn)營收21.38億元，同比增長4.45%；實(shí)現(xiàn)凈利潤11.74億元，同比增長19.31%。除昆侖信托外，江蘇信托與五礦信托均實(shí)現(xiàn)了營收凈利潤雙增長，而三家公司的凈利潤增速均在10%以上。

　　“目前信托公司完整年報(bào)還未披露，相關(guān)公司管理信托資產(chǎn)規(guī)模情況還未可知。不過，曲線上市給信托公司帶來的資金仍對其業(yè)績起到一定的支持作用?！鄙鲜鲂磐蟹治鋈耸恐赋?，除了直接的資金支持外，未來信托公司在母公司的支持下或許將進(jìn)一步參與資本市場、發(fā)展市場業(yè)務(wù)、合理進(jìn)行資源配置等，其動(dòng)作更加令人期待。