去年香港市場(chǎng)“新經(jīng)濟(jì)三寶”上市的盛況歷歷在目，近期新股平安好醫(yī)生(01833)卻猝不及防破發(fā)了。昨日早間開盤，平安好醫(yī)生股價(jià)一路下挫，最終仍然以52.75港元的價(jià)格收盤破發(fā)。但值得一提的是，該股11億美元的IPO吸引散戶475億美元的認(rèn)購(gòu)，而且還引入了7家全球頂級(jí)的基石投資者，陣容豪華?，F(xiàn)階段，平安好醫(yī)生仍在投資期，故去年全年仍然見虧損，但平安好醫(yī)生董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官王濤認(rèn)為，隨著用戶間互動(dòng)，活躍客戶人數(shù)會(huì)隨之上升，未來盈利能力可望愈來愈好。

　　平安好醫(yī)生港股IPO 吸引投資“天團(tuán)”

　　中國(guó)平安(601318) 旗下四只“獨(dú)角獸”之一、2018年港股目前最大規(guī)模IPO、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療上市第一股、港股新股“凍資王”第十一位……頂著眾多光環(huán)上市的平安好醫(yī)生，昨天還是沒能挺住。

　　昨日早間開盤，平安好醫(yī)生股價(jià)一路下挫，上午跌幅一度超10%，之后雖然跌幅收窄，但最終仍然以52.75港元的價(jià)格收盤破發(fā)，比當(dāng)天的開盤價(jià)、也是其發(fā)行價(jià)54.8港元跌3.74%。

　　由平安好醫(yī)生的財(cái)務(wù)報(bào)表來看，公司目前還未實(shí)現(xiàn)盈利。招股書顯示，平安好醫(yī)生2015年、2016年、2017年分別虧損3.24億元、7.58億元和10.02億元，連續(xù)3年累計(jì)虧損超20億元。公司預(yù)計(jì)2018年將繼續(xù)產(chǎn)生大額虧損凈額。對(duì)于虧損，公司的解釋是，目前公司處于流量獲取階段，需要獲取足夠用戶，改變用戶習(xí)慣。

　　雖然利潤(rùn)還沒有產(chǎn)生，但不得不提的是，平安好醫(yī)生于4月23日至26日期間招股，共發(fā)行約1.6億股。根據(jù)平安好醫(yī)生公布的發(fā)售結(jié)果，IPO定價(jià)為發(fā)行上限54.80港元，供散戶認(rèn)購(gòu)的公開發(fā)售股份獲得大幅超額認(rèn)購(gòu)，公司共接到22.5萬份認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)，申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)共6.8億股香港發(fā)售股份，是可供認(rèn)購(gòu)的1040.6萬股香港發(fā)售股份總數(shù)的約654倍，凍結(jié)資金超3768億港元，為港股新股“凍資榜”第11位。

　　而且此次上市還引入了7家全球頂級(jí)的基石投資者，其中包括貝萊德集團(tuán)、新加坡主權(quán)財(cái)富基金GIC、加拿大退休金計(jì)劃投資委員會(huì)、美國(guó)資本集團(tuán)、馬來西亞政府戰(zhàn)略投資基金、正大光明控股有限公司、瑞士再保險(xiǎn)。

　　仍未實(shí)現(xiàn)盈利 業(yè)績(jī)宜放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)

　　現(xiàn)階段，平安好醫(yī)生仍在投資期，故去年全年仍然見虧損，但平安好醫(yī)生董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官王濤認(rèn)為，隨著用戶間互動(dòng)，活躍客戶人數(shù)會(huì)隨之上升，未來盈利能力可望愈來愈好。

　　平安好醫(yī)生發(fā)展初期主要集中一、二線城市，王濤表示，中國(guó)版圖龐大，不少三、四線城市以至農(nóng)村仍有發(fā)展空間，未來要繼續(xù)加大基礎(chǔ)建設(shè)投資，將送藥服務(wù)擴(kuò)展至更多城市及地區(qū)。內(nèi)地人口龐大，海外市場(chǎng)更是天量商機(jī)，王濤指，未來業(yè)務(wù)成熟到一個(gè)地步，會(huì)將好醫(yī)生帶到海外，并以發(fā)展中國(guó)家為首個(gè)落腳點(diǎn)，“境外面對(duì)的是數(shù)十億用戶的潛力”。

　　從時(shí)間上看，平安好醫(yī)生上線時(shí)，同一賽道上已有春雨醫(yī)生、微醫(yī)、丁香園等多個(gè)選手。平安好醫(yī)生卻能后來居上，率先成為行業(yè)第一股，這與其平安“二代”的身份有很大關(guān)系。上市當(dāng)天，中國(guó)平安董事長(zhǎng)馬明哲也露面掛牌儀式，為平安好醫(yī)生站臺(tái)。

　　與其他保險(xiǎn)公司和互聯(lián)網(wǎng)公司切入醫(yī)療產(chǎn)業(yè)路徑不同，平安好醫(yī)生在不少以“輕資產(chǎn)”模式運(yùn)營(yíng)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司紛紛謀求轉(zhuǎn)型時(shí)，選擇了一條與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相反的擴(kuò)張路徑：自建醫(yī)療團(tuán)隊(duì)，依托開放的平臺(tái)戰(zhàn)略，整合線上線下及上下游優(yōu)質(zhì)資源。

　　“新經(jīng)濟(jì)三寶”市場(chǎng)表現(xiàn)不盡人意

　　值得一提的是，本次掛牌港交所，也讓平安好醫(yī)生成為平安體系內(nèi)部孵化的四家“獨(dú)角獸”企業(yè)中(平安好醫(yī)生、金融壹賬通、平安醫(yī)保，陸金所)，首家上市。此前平安好醫(yī)生公告顯示，每股發(fā)行價(jià)為54.80港元，共發(fā)行1.6億股，計(jì)劃融資85.64億港元(約合11億美元)，是今年截至目前港股最大規(guī)模的IPO。

　　去年港股“新經(jīng)濟(jì)三寶”眾安在線(06060)、閱文集團(tuán)(00772)、易鑫集團(tuán)(02858)上市，都獲得了超額認(rèn)購(gòu)，但后續(xù)股價(jià)令人大跌眼鏡。眾安在線上市后，股價(jià)一度飆升至97.8港元，但隨后一路下挫，最新收盤價(jià)報(bào)50.45港元，已跌破發(fā)行價(jià)。閱文集團(tuán)上市后股一度升高至110港元，是發(fā)行價(jià)的兩倍，但最新收?qǐng)?bào)60.80港元，較發(fā)行價(jià)漲幅約為10%。易鑫集團(tuán)最新股價(jià)為3.97港元，較發(fā)行價(jià)幾近腰斬。