從最初的大學(xué)生公益論壇，到如今有近2億用戶，業(yè)務(wù)涵蓋K12、大學(xué)生、職場(chǎng)人員的綜合性互聯(lián)網(wǎng)教育平臺(tái)，滬江已經(jīng)走過(guò)了17年的發(fā)展歷程。

　　聲勢(shì)浩大的赴港上市浪潮中，教育公司的身影也頻頻出現(xiàn)。

　　投資界7月3日消息，滬江教育科技(上海)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱：“滬江”)于上周五(6月29日)向港交所遞交了招股書，即將在近期登陸港股。

　　從最初的大學(xué)生公益論壇，到如今有近2億用戶，業(yè)務(wù)涵蓋K12、大學(xué)生、職場(chǎng)人員的綜合性互聯(lián)網(wǎng)教育平臺(tái)，滬江已經(jīng)走過(guò)了17年的發(fā)展歷程。

　　17年，從大三學(xué)生搭建的BBS到即將上市的獨(dú)角獸

　　創(chuàng)辦最初的滬江雛形時(shí)，伏彩瑞還是上海理工大學(xué)的一名大三的學(xué)生。那是2001年，伏彩瑞現(xiàn)很多人有在網(wǎng)上學(xué)外語(yǔ)的需求，于是自己搭建了一個(gè)校園論壇——滬江語(yǔ)林，將上海最尖端的學(xué)習(xí)內(nèi)容和理念傳播到網(wǎng)上，并向全國(guó)進(jìn)行傳播覆蓋。

　　滬江語(yǔ)林如同當(dāng)時(shí)各個(gè)BBS一樣在用戶之間活躍著，直到2005年，伏彩瑞發(fā)現(xiàn)用戶需求越來(lái)越多樣化，他開(kāi)始把滬江語(yǔ)林向結(jié)合新聞熱點(diǎn)的門戶形式轉(zhuǎn)型，并在英語(yǔ)的基礎(chǔ)上逐步增加了法語(yǔ)、日語(yǔ)、韓語(yǔ)等多頻道，此時(shí)的滬江仍然是一個(gè)非盈利性質(zhì)的網(wǎng)站。

　　真正的商業(yè)化是在2006年。滬江語(yǔ)林免費(fèi)公益的5年，讓伏彩瑞在當(dāng)年研究生畢業(yè)后陷入兩難，他開(kāi)始認(rèn)真考慮是去外企工作還是自己創(chuàng)業(yè)繼續(xù)發(fā)展滬江網(wǎng)。彼時(shí)的滬江網(wǎng)已經(jīng)有了80萬(wàn)的注冊(cè)用戶，這種發(fā)展?fàn)顩r很難讓人放棄，于是伏彩瑞借了8萬(wàn)塊錢，帶著他的8個(gè)員工，正式將滬江網(wǎng)注冊(cè)成為公司。

　　在此之后，滬江開(kāi)始了它不斷地轉(zhuǎn)型和探索，2009年推出了滬江網(wǎng)校，而后滬江網(wǎng)開(kāi)始向多媒體化方向發(fā)展，不僅模仿現(xiàn)實(shí)的教育機(jī)制增加課堂教學(xué)、互動(dòng)、監(jiān)督等項(xiàng)目，更是加入了所有互聯(lián)網(wǎng)交互形態(tài)。2010年，滬江網(wǎng)校獲得600多萬(wàn)累計(jì)用戶；2016年滬江推出CCtalk平臺(tái)，向各類教育從業(yè)人員提供互聯(lián)網(wǎng)教育技術(shù)、平臺(tái)服務(wù)。

　　如今的滬江，作為一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)學(xué)習(xí)平臺(tái)，旗下設(shè)有四大業(yè)務(wù)體系，包括學(xué)習(xí)資訊、學(xué)習(xí)工具、社群學(xué)習(xí)平臺(tái)、優(yōu)質(zhì)課程平臺(tái)，其中涵蓋了語(yǔ)言、留學(xué)、升學(xué)、職場(chǎng)興趣等內(nèi)容。滬江去年在北京宣布戰(zhàn)略升級(jí)，稱圍繞教育生態(tài)重點(diǎn)發(fā)展兩大業(yè)務(wù)：以滬江網(wǎng)校為主體的B2C業(yè)務(wù)和以實(shí)時(shí)互動(dòng)在線教育平臺(tái)CCtalk為主的平臺(tái)業(yè)務(wù)。

　　招股書顯示，截止2017年末，滬江用戶達(dá)1.7億，其中，2017年CCtalk平臺(tái)平均月活躍用戶數(shù)為230萬(wàn)，付費(fèi)用戶數(shù)25.53萬(wàn)，入駐的第三方商戶及自雇網(wǎng)師4.15萬(wàn)。

　　此外，2015-2017年間，滬江的營(yíng)收為1.85億元、3.39億元、5.55億元，其中2016年增長(zhǎng)率為83.7%，2017年增長(zhǎng)率為63.4%。同時(shí)，其2015-2017年年度虧損分別為2.8億元、4.21億元、5.37億元，毛利率分別為51.8%、57.8%、59.9%。

　　先后共經(jīng)歷9輪融資，對(duì)外投資眾多布局生態(tài)體系

　　從2007年蘇州創(chuàng)投的天使投資開(kāi)始，滬江已經(jīng)融至了D輪，這其中大大小小已經(jīng)經(jīng)過(guò)了9個(gè)輪次，累計(jì)獲投金額16億元。

　　其中，2009年，滬江獲涌金集團(tuán)千萬(wàn)人民幣A輪融資；2013年獲得上海文化基金領(lǐng)投2000萬(wàn)美元B輪融資；2014年獲得百度領(lǐng)投的1億美元C輪融資；2015年10月，滬江宣布獲得10億元D輪融資，由漢能投資集團(tuán)、皖新傳媒(601801,股吧)、馬賽基金、軟銀、中國(guó)民生投資、為順基金、磐石基金、中匯基金。

　　目前滬江的股東構(gòu)成如下：

　　滬江的一致行動(dòng)集團(tuán)透過(guò)互捷投資、互江投資、互吉投資、上海成塔、互元投資及互年投資的相關(guān)權(quán)益，實(shí)際控制61.30%的投票權(quán)。另外，百度持股3.18%，皖新傳媒持股1.32%，上海產(chǎn)業(yè)文化基金持股1.2%。

　　滬江創(chuàng)始人兼CEO伏彩瑞曾透露，滬江所有的融資都是人民幣基金，還做了一些股權(quán)改造方面的工作，有意愿在戰(zhàn)略新興板上市。不過(guò)，滬江最終還是轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所。

　　去年9月，滬江與上海自貿(mào)區(qū)基金和皖新傳媒宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作，成立互聯(lián)網(wǎng)教育產(chǎn)業(yè)基金，重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)教育垂直領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，通過(guò)投資并購(gòu)進(jìn)一步完善滬江的教育生態(tài)。在此之前，滬江已經(jīng)在不到兩年的時(shí)間里完成了十多起投資，蓋了語(yǔ)言培訓(xùn)、考研、留學(xué)、升學(xué)、職業(yè)教育、STEAM等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。

　　通過(guò)一系列投資布局，滬江已經(jīng)初步形成互聯(lián)網(wǎng)教育的生態(tài)系統(tǒng)，在補(bǔ)齊自身業(yè)務(wù)空白的同時(shí)，有助于與被投項(xiàng)目形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。對(duì)外，滬江通過(guò)戰(zhàn)略投資與自身業(yè)務(wù)形成聯(lián)動(dòng)，擴(kuò)大教育生態(tài)的廣度；對(duì)內(nèi)，滬江通過(guò)資源配置發(fā)展優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，擴(kuò)大教育生態(tài)的深度。

　　不過(guò)，滬江的各細(xì)分領(lǐng)域的發(fā)展并不均衡，如語(yǔ)言培訓(xùn)的優(yōu)勢(shì)明顯，職業(yè)教育才剛剛起步。如何利用好生態(tài)優(yōu)勢(shì)，達(dá)成“多點(diǎn)開(kāi)花齊頭并進(jìn)”的局面，將持續(xù)考驗(yàn)滬江管理團(tuán)隊(duì)。

　　教育企業(yè)上市高潮，港股尤甚

　　2018年無(wú)疑成為教育機(jī)構(gòu)IPO加速之年。

　　2017年到2018年間，在面對(duì)A股估值、監(jiān)管力度等問(wèn)題之下，港股的愈加開(kāi)放讓許多內(nèi)地教育公司選擇了赴港上市。

　　2月28日，香港民辦教育商宇華教育在香港IPO；

　　3月26日，中國(guó)新華教育在港交所掛牌；

　　5月29日，21世紀(jì)教育正式登陸香港證券交易所；

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　　此外，今年3月末，希望教育、益達(dá)教育已經(jīng)遞交了港股招股書，除此之外，華圖教育、春來(lái)教育、天立教育、卓越教育等多家教育機(jī)構(gòu)也在沖刺港交所。

　　美國(guó)資本市場(chǎng)也同樣熱鬧。今年3月23日，尚德機(jī)構(gòu)正式在紐交所上市，作為2018年首個(gè)赴美上市的教育企業(yè)，尚德開(kāi)啟了今年教育公司赴美的新篇章；隨后不久，3月29日，精銳教育正式登陸紐交所。如今又迎來(lái)了樸新教育。

　　“扎堆”赴美的說(shuō)法并不是今年才有。2017年中概股赴美上市共24家，其中教育企業(yè)4家，占比17%，隨著博實(shí)樂(lè)教育、紅黃藍(lán)、瑞思學(xué)科英語(yǔ)、四季教育4家公司紛紛赴美上市，紐約市場(chǎng)掛牌的中國(guó)內(nèi)地教育企業(yè)數(shù)量，從2016年底的7家，增長(zhǎng)到了2017年底的11家。另外有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年年末，全年新上市中概股總市值為268.8億美元，其中教育類公司市值39.1億美元，占15%。

　　根據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾叩膱?bào)道，截至2017年11月份，至少有10家教育機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備奔赴美股、港股上市，或提交申請(qǐng)資料。也就是說(shuō)，2018年的“扎堆”赴美、赴港還將繼續(xù)。