小牛電動周一向美國證券交易委員會提交了IPO招股說明書，意味著小牛電動即將在納斯達克上市，股票代號NIU，計劃最多募資1.5億美元。與此同時，招股書還公布了小牛電動的歷年營收、股東持股比例等眾多關鍵信息，7大核心要點如下：

　　1、納斯達克上市股票代碼NIU

　　招股書文件顯示，小牛電動將在納斯達克上市，股票代碼為NIU，瑞士信貸和花旗集團為聯席主承銷商，Needham &Company為副承銷商。此前，蔚來汽車上市同樣選擇的是納斯達克。

　　2、IPO最多融資1.5億美元

　　小牛電動在招股書中透露，本輪融資最多計劃融資1.5億美元，但是并未透露具體發(fā)行價格區(qū)間與發(fā)行量，IPO估值信息也未知。

　　3、2018年上半年虧損超3億

　　2016年，小牛電動營收3.54億元，其中總營收成本3.67億元，總運營支出2.13億元，加上其他支出凈虧損2.32億元。

　　2017年，小牛電動總營收7.69億人民幣(1.16億美元)，比2016年同比增加116.8%。其中營收成本7.14億元(1.08億美元)，總運營支出1.98億元(3000萬美元)，加上其他支出凈虧損1.84億元(2796萬美元)。

　　截止2018年6月30日，小牛電動總營收5.57億人民幣(8420萬美元)，同比增長95.4%。其中營收成本4.77億元(7200萬美元)，總運營支出3.59億元(5400萬美元)，加上其他支出凈虧損3.14億元(4750萬美元)。

　　▲小牛電動業(yè)務構成

　　業(yè)務構成方面，小牛電動的營收主要分為車輛銷售、配件和零部件銷售，以及服務三部分，其中車輛收入占據營收絕大部分，配件/零部件收入2016、2017和2018年上半年分別為1492萬、4915萬和3556萬。

　　4、累計售出43萬臺電動車

　　截止2018年6月30日，小牛電動在中國、歐洲及其他地區(qū)總計售出43.15萬臺電動車。根據CIC統計的數據，小牛電動2017年在國內兩輪智能鋰電電動車市場占有26%的市場份額，位列第一。在歐洲占有11.1%的市場份額，位列第二名。

　　車型方面，小牛電動目前擁有N/M/U三大系列產品，2016、2017、2018年前6個月，分別總計售出8.48萬臺、18.9萬臺、和12.5萬臺電動車。

　　其中N系列是其主力車型，2016、2017、2018前6個月分別售出5萬臺、8.6萬臺和5.2萬臺。而M和U系列的銷量則比較接近。

　　渠道方面，截止2018年6月30日，小牛電動在中國的150個城市擁有571個網點，在歐洲23個國家擁有18個分銷商。

　　與此同時，小牛電動也開發(fā)有自己的APP為用戶提供車輛互聯、在線銷售/維保等服務，截止2018年6月30日，小牛APP的注冊用戶超過45.7萬人。

　　5、大股東李一男間接持股43.8%

　　▲小牛電動股東持股情況

　　招股書文件顯示，小牛電動的機構股東依次為Glory Achievement Fund Limited(占股43.8%)、GGV紀源資本相關實體(占股11.2%)、小?？毓?占股10.4%)、Future Capital Discovery Fund I， L.P(占股5.1%)。

　　個人股東方面，Jenny Hongwei Lee持股11.2%、董事/研發(fā)副總裁胡依林持股8.9%、CEO兼董事會主席李彥持股4.9%、設計副總裁劉傳凱持股1.5%，高管曾合集持股26.5%。

　　這里需要指出的是，據國內媒體報道，Glory Achievement Fund Limited為小牛電動創(chuàng)始人李一男所有，所以目前李一男為小牛電動第一大股東和實際控制人。

　　6、小牛電動10大高管浮出水面

　　本次公布的招股書中，小牛電動的10大高管全部浮出水面，包括CEO/董事會主席李彥、研發(fā)副總裁/董事胡依林、設計副總裁劉傳凱、CFO zhang peng、董事會成員 Hongwei Lee，以及多位非獨立董事：Ye changqing、Li xiaojun、Cheng Meiwei、Julian Juul Wolhardt、Zhang jinshu。

　　在這其中，Hongwei Lee為GGV紀源資本管理合伙人、Li xiaojun為IDG資本合伙人、Cheng Meiwei是希捷董事會下轄審計委員會成員、Julian Juul Wolhardt 是現代乳業(yè)的非執(zhí)行董事和蒙牛乳業(yè)的獨立非執(zhí)行董事、Zhang jinshu為Dentons LLP的合伙人。

　　7、專注兩輪智能鋰電電動車

　　小牛提供的數據顯示，截止2017年12月31日，國內大約有7億輛兩輪交通工具，相當于每兩個人即擁有一臺。據CIC統計，2017年國內兩輪車的市場容量為2700萬臺，市場規(guī)模80億美元。到2020年，上述數據還會增長到3490萬臺和130億美元。

　　中國之外，歐洲兩輪車市場正在快速增長，市場總規(guī)模從2013年的90萬臺和15億歐元，迅速增長到2017年的210萬臺和37億歐元，東南亞和印度市場也在快速增長。

　　小牛電動指出，鋰電化、智能化和品牌化趨勢正在兩輪車市場蔓延，并快速推進兩輪智能鋰電電動車市場的發(fā)展。CIC數據顯示，2017年該細分品類國內市場容量為70萬臺，2018年預計將達到110萬臺。2017年，小牛在國內該細分市場的份額為26%，位列第一位。歐洲的市場份額為11%，位列第二名。

　　結語：第一家跑出來的兩輪電動車創(chuàng)企

　　2015、2016年左右，國內興起了一波兩輪電動車/電單車/自行車創(chuàng)業(yè)小高潮，以小牛、云馬、輕客、700bike等公司為代表，引起了一波媒體和業(yè)界的關注。

　　但由于這些產品主打中高端和年輕市場，受眾人群多在北上廣深等大城市，而兩輪交通工具的主要消費人群又在三四五線城市，因此其產品一直沒有取得爆發(fā)式的增長。例如國內目前兩輪車市場超過2700萬臺的規(guī)模，但是小牛的整體銷量也僅為40多萬臺，占比很小。

　　再加上在國內出行領域創(chuàng)業(yè)的主角都是智能電動汽車或自動駕駛公司，因此兩輪交通工具創(chuàng)業(yè)公司在聲量與影響力上逐漸處于邊緣。

　　不過就是在這樣一種背景下，小牛電動一直堅持自己的節(jié)奏，在國內大量中小城市開拓店鋪和服務網點的同時，也大力向騎行文化更發(fā)達的歐洲市場擴展，在銷量與營收方面都取得了一定的增長，并最終在本周向SEC遞交IPO文件，尋求在美國上市，成為兩輪交通工具領域第一家也是目前唯一一家跑出來的創(chuàng)業(yè)公司。