1、多方爭搶的獨角獸境外上市后卻表現(xiàn)不佳，為什么？

　　獨角獸破發(fā)的根本原因在于IPO定價過高。獨角獸企業(yè)不要把IPO當(dāng)做“割韭菜”，也就是不要把IPO定價定得太離譜。很多IPO企業(yè)破發(fā)，甚至在股市形勢不好時跌得頭破血流，就是把IPO當(dāng)成了一次性賺錢的機會。價格總會回歸理性，企業(yè)只有合理定價，才能在大波動市場里相對穩(wěn)定，并獲得后續(xù)融資的機會。

　　2、科創(chuàng)板即將上線，一旦成功推行，企業(yè)還會去境外上市嗎？

　　隨著科創(chuàng)板的加入，我國資本市場的層次將更加豐富，和全球各大資本市場競爭，也會形成自己獨特的風(fēng)格。比如科創(chuàng)板將定位為“中國的納斯達(dá)克”，將來盈利指標(biāo)的弱化一定是個趨勢，加大支持硬科技、技術(shù)含量高和進口替代的企業(yè)一定是板塊主旋律。

　　而香港市場的投資機構(gòu)比較偏好藍(lán)籌股，如果是傳統(tǒng)的金融、房地產(chǎn)、能源等企業(yè)，去香港上市就會是比較合適的，一些新興產(chǎn)業(yè)去香港上市可能就不太合適。中小企業(yè)去香港上市，除非是名氣非常大，或者是很特別，不然很容易成為仙股。

　　美國投資機構(gòu)要購買發(fā)展中國家的股票，一定會是因為在這個新興行業(yè)里，企業(yè)表現(xiàn)出了非常強的在發(fā)達(dá)國家的成熟企業(yè)所不具備的爆發(fā)力。所以那么多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在納斯達(dá)克上市后能夠拿到不錯的估值。如果企業(yè)是互聯(lián)網(wǎng)、智能制造等新興領(lǐng)域的企業(yè)，在美國上市會是合適的。它有爆發(fā)力、有話題、有成長性。但如果是傳統(tǒng)的金融、能源等企業(yè)，在美國可能就不太受歡迎。

　　國內(nèi)的A股市場則會是國內(nèi)所有企業(yè)永恒的追求、最終的上市地，國內(nèi)發(fā)展成熟、利潤增長穩(wěn)定的企業(yè)肯定會特別期望能夠在國內(nèi)A股成功上市。

　　3、專門針對生物醫(yī)藥企業(yè)IPO政策做了很多的調(diào)整，為什么？

　　對于創(chuàng)新藥企業(yè)而言，在產(chǎn)品研發(fā)成功推向市場之前，通常沒有收入，也沒有利潤，又面臨巨額的研發(fā)支出。成功上市一方面可以為創(chuàng)新藥企業(yè)提供一個便利的融資渠道，首發(fā)募資也可以填補研發(fā)費用上的緊缺，另一方面還可以增強公司品牌效應(yīng)，使公司與外界的研發(fā)合作更容易達(dá)成。

　　從美國市場的經(jīng)驗來看，美國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)能夠高速發(fā)展的原因不在技術(shù)，在資金。生物醫(yī)藥行業(yè)的下一次產(chǎn)業(yè)革命會給我們帶來巨大的回報，他們有很多改變世界的藥，有很多能挽救生命的東西在不斷的發(fā)明創(chuàng)造出來，我們看到了一次又一次新的成果，我們看到白血病患者可以痊愈，甚至先天性失明患者可以痊愈。是什么導(dǎo)致了這樣的成果？是資本，是資本的力量，同時也是資本市場規(guī)則的力量。

　　以前很多資本包括中國也是一樣，他們不敢投資生物醫(yī)藥企業(yè)，尤其是不敢投資創(chuàng)新藥企業(yè)，為什么？研發(fā)費用太高，研發(fā)風(fēng)險太高。我們要讓能救命的企業(yè)賺到錢才能救更多的人。

　　4、基巖資本為什么堅定看好生物醫(yī)藥行業(yè)？

　　現(xiàn)在生物醫(yī)藥企業(yè)沒有收入的時候就能上市，這就使很多早期資本愿意參與創(chuàng)新藥企業(yè)的早期投資，因為不需要等到這個藥賣出去創(chuàng)造利潤才能退出，甚至可以在臨床一期、二期有了一個臨床數(shù)據(jù)的結(jié)果，還沒有任何收入的情況下，這個企業(yè)就能上市。也就是說在它創(chuàng)立的時候投資它兩三年時間有一個實驗的成果，可能它就能上市，資本就能退出。

　　在這樣的資本制度保障之下，資本才愿意投資創(chuàng)新藥企業(yè)，有了資金企業(yè)才能創(chuàng)造出更大的成果。我們非常高興看到近幾年中國資本市場在向美國資本市場學(xué)習(xí)，有綠色通道，也即將有科創(chuàng)板。據(jù)我所知有很多生物醫(yī)藥企業(yè)現(xiàn)在都和國家在接觸，都在研究登陸科創(chuàng)板的可行性。我們希望有更多的資本能夠參與到生物醫(yī)藥行業(yè)中來。

　　中國有很多這方面的人才，他們從美國回來，他們需要資金的幫助，我想有更多資金的進入會幫助他們在資本市場跑的更快。同時我們這些機構(gòu)的存在會幫助他們登陸資本市場，也會讓我們投資者得到更高的回報。在癌癥、基因檢測和基因藥物領(lǐng)域真的會有很多改變世界的產(chǎn)品，尤其是成熟的資本現(xiàn)場都對此做了充分的準(zhǔn)備和期待。

　　相關(guān)的投資人或者投資機構(gòu)如果你不去了解生物醫(yī)藥這個行業(yè)，我覺得是不合格的。未來十年二十年生物醫(yī)藥那么大的范疇都是高增長領(lǐng)域。生物醫(yī)藥行業(yè)是我們重點關(guān)注的行業(yè)，我們會長期深耕，長期和企業(yè)在一起。我們希望能夠通過資本運作的手段，借助不同的市場，不同的運作模式，幫助我們的企業(yè)走得更遠(yuǎn)。我們不希望跟風(fēng)，有沒有名氣，會不會PPT其實不重要，重要的是企業(yè)在做些什么。如果我們認(rèn)可一家企業(yè)，我們就會幫助企業(yè)成為獨角獸。這是基巖資本一直在做的事情。

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