達特照明繼去年5月撤回在創(chuàng)業(yè)板上市的申請后，日前公告宣布，公司已向深圳證監(jiān)局報送了首次公開發(fā)行股票并上市輔導備案材料，正接受【長城證券(002939)、股吧】的輔導。

　　資料顯示，達特照明的現(xiàn)金流常年為負值，并且公司對前五大客戶的收入占當期營業(yè)收入的比例常在80%左右。

　　時隔半年再次開啟上市輔導

　　達特照明為了上市已經付出了將近三年的時間。

　　2016年4月，在2015年全年實現(xiàn)1.33億元營收的達特照明首次進入上市輔導。8日，達特照明正式開始接受長城證券的輔導。

　　2017年6月28日，達特照明的IPO申請在深圳證監(jiān)局獲得受理，同日，公司股票在新三板開始停牌。招股書披露，達特照明計劃為IPO募資3.73億元，其中2500萬元償還銀行貸款，其余部分用于項目建設。

　　本以為達特照明會順利上會，但投資者們等來的卻是一紙公告。

　　去年5月，達特照明公告宣布，由于公司經營戰(zhàn)略規(guī)劃及上市計劃的調整，公司管理層經過認真思考和審慎研究，決定暫緩上市進程。公司決定終止首次公開發(fā)行股票并創(chuàng)業(yè)板上市的申請并撤回申請文件。

　　僅僅時隔半年多，達特照明又開始做起了“上市夢”。1月15日，達特照明宣布再次進入上市輔導，輔導機構仍為長城證券。 　　現(xiàn)金流常年為負客戶變動較大

　　達特照明主要從事城市景觀照明工程的施工以及與之相關的景觀照明工程的設計與維護、LED照明產品的研發(fā)、生產業(yè)務。2015年7月掛牌新三板。

　　2017年底，證監(jiān)會披露的反饋意見中，矛頭直指達特照明的現(xiàn)金流問題。

　　反饋意見提到，2014-2016年間，公司的現(xiàn)金流持續(xù)三年為負，累計達-1.23億元。發(fā)審委要求公司解釋報告期各期現(xiàn)金流與凈利潤差異較大的原因，以及公司是否存在較大的資金壓力、是否具有持續(xù)經營能力。

　　2018年上半年，達特照明的現(xiàn)金流仍未好轉，半年報顯示，現(xiàn)金流量凈額為-3822萬元，同比下降982%。

　　達特照明解釋到，公司為景觀照明工程施工企業(yè)，在工程項目各環(huán)節(jié)需支付投標保證金、履約保證金、工程周轉金等款項。業(yè)務結算收款時，公司需根據項目進度與客戶進行分期結算、分期收款，且工程款項的結算進度與公司支出進度并不同步，故公司在施工過程中往往需要先行投入資金。

　　另外，發(fā)審委還發(fā)現(xiàn)，達特照明對前五名客戶的銷售收入占當期營收的比例均保持在80%左右，且前五大客戶變動幅度較大。

　　對此，達特照明在招股書中表示，公司承接的項目以大中型工程為主，由于大中型項目在盈利能力和規(guī)模效益等方面的優(yōu)勢，公司未來仍將繼續(xù)加強對大中型工程項目的承接力度，客戶集中度可能在未來一段時期內繼續(xù)保持較高水平。

　　另一方面，由于照明工程施工項目完成后，大部分客戶短期內不會再啟動新的照明工程項目，因此，達特照明的前五大客戶變動較大，需不斷開拓新客戶。