不差錢的煙草公司也要上市了！2018年12月31日,中國煙草的全資子公司：中煙國際(香港)向港交所遞交申請(qǐng)書,欲赴港上市。

　　據(jù)中煙香港公告,公司將于6月12日在港掛牌上市,每股發(fā)行價(jià)4.88港元,集資凈額約7.35億港元。

　　早在年初遞交上市申請(qǐng)書時(shí),中煙香港的“中國煙草”身份備受市場關(guān)注。中煙香港成立于2004年,為中煙國際負(fù)責(zé)資本運(yùn)作及國際業(yè)務(wù)拓展的指定境外平臺(tái)。中煙國際為中國煙草總公司的全資子公司,承擔(dān)著后者國際業(yè)務(wù)的管理和運(yùn)營工作。作為唯一根據(jù)國家煙草專賣制度從事煙草專賣品生產(chǎn)、銷售及進(jìn)出口業(yè)務(wù)的實(shí)體,中國煙草總公司連續(xù)三年稅利總額破萬億元人民幣,盈利能力令人驚嘆。

　　招股書顯示,中煙香港獨(dú)家經(jīng)營業(yè)務(wù)包括煙葉類產(chǎn)品進(jìn)口業(yè)務(wù)；東南亞以及我國港澳臺(tái)地區(qū)的煙葉類產(chǎn)品出口業(yè)務(wù)；卷煙類產(chǎn)品出口至泰國、新加坡等免稅店的業(yè)務(wù)；新型煙草制品出口至全球境外市場的業(yè)務(wù)等。2016年至2018年,中煙香港的收入分別約為63.1億、78.07億、70.33億港元,公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤分別約為3.35億、3.44億、2.59億港元。

　　有意思的是,招股書顯示,截至2018年底,中煙香港在香港僅有28名雇員,員工總成本共計(jì)約2591.4萬元港元。2018年,中煙香港收入約為70.33億港元,意味著人均年創(chuàng)收逾2.5億港元。

　　既是港股市場的“煙草第一股”,又背靠中國煙草總公司,中煙香港的公開發(fā)售獲得投資者熱捧,共收到約2.9萬份公開認(rèn)購申請(qǐng),超額認(rèn)購近100倍,導(dǎo)致中煙香港的發(fā)行價(jià)最終以招股價(jià)區(qū)間3.88港元至4.88港元的上限定價(jià),即4.88港元。

　　在6月11日的暗盤交易(新股公開上市前一日,在某些大型券商內(nèi)部系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)報(bào)價(jià)撮合的交易)中,中煙香港股價(jià)最高摸至5.35港元,較發(fā)行價(jià)上漲逾9.6%。

　　不差錢的煙草公司為何也要上市？實(shí)際上,結(jié)合煙草行業(yè)的整體走勢(shì)來看,或許能夠找出一點(diǎn)中煙國際上市的“答案”。

　　從全球市場來看,2018年,印尼、美國、俄羅斯(除中國外前三大卷煙消費(fèi)國)分別消費(fèi)卷煙605萬箱、491萬箱和476萬箱,合計(jì)占有主要卷煙消費(fèi)國銷量份額的38%,相較2017年分別減少了1.9%、2.9%和8.1%,總體上,呈現(xiàn)出一種“傳統(tǒng)卷煙主要市場遇冷,銷量負(fù)增長”的狀態(tài)。

　　自2014年,中國卷煙銷量5099萬箱達(dá)到歷史頂峰之后便迎來了轉(zhuǎn)折點(diǎn),2015年國內(nèi)煙草行業(yè)邁入下行通道,彼時(shí)銷售量下2.4%,成為1995年以來首次出現(xiàn)的現(xiàn)象。

　　值得一提的是,在銷量下滑之際,國內(nèi)控?zé)煹呐e動(dòng)卻變的愈發(fā)強(qiáng)烈,也進(jìn)一步壓縮煙草企業(yè)的生存空間。

　　而需要注意的是,新型煙草等替代物的出現(xiàn),也侵蝕了傳統(tǒng)煙草行業(yè)的發(fā)展空間。

　　根據(jù)世界煙草報(bào)告顯示,作為替代品的新型煙草市場因減害效果突出而高速成長。2017年全球新型煙草制品市場規(guī)模約290億美元,同比增長27.2%。其中,傳統(tǒng)電子煙收入120億美元,同比增長20%；加熱不燃燒煙草制品收入50億美元,同比增長176%,并預(yù)計(jì)到21年市場規(guī)模超過150億美元,有望成為煙草消費(fèi)趨勢(shì)。

　　于是,值此之際,中煙國際不得不在招股書發(fā)出這樣的吶喊：

　　“中煙國際(香港)非常依賴壟斷的市場機(jī)制,一旦這一機(jī)制發(fā)生變化,將對(duì)公司的經(jīng)營產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響”。

　　可照現(xiàn)如今煙草行業(yè)的局勢(shì)來看,這一天顯然到來了。

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