浙江華康藥業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華康藥業(yè)”)披露首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū),保薦人為瑞信【方正證券(601901)、股吧】。

　　資本邦獲悉,浙江華康藥業(yè)成立于2001年7月10日,主要從事木糖醇、山梨糖醇、麥芽糖醇、果葡糖漿等多種功能性糖醇、淀粉糖產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售,所屬行業(yè)為食品、食品添加劑及淀粉糖制造。目前,華康藥業(yè)已構(gòu)建相對(duì)完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

　　截至目前,浙江華康已與瑪氏箭牌、億滋、不凡帝、費(fèi)列羅、好麗友、可口可樂(lè)、百事可樂(lè)、龍夫山泉、娃哈哈等食品飲料行業(yè)企業(yè)建立良好的長(zhǎng)期合作關(guān)系,產(chǎn)品銷往國(guó)內(nèi)市場(chǎng)及歐洲、美洲、亞洲等全球主要國(guó)家和地區(qū)。資本邦獲悉,2016年至2018年,浙江華康營(yíng)業(yè)收入分別為7.63億元、9.15億元和13.97億元；凈利潤(rùn)分別為2870.45萬(wàn)元、5634.37萬(wàn)元和2.04億元。

　　圖片來(lái)源：浙江華康招股書(shū)

　　雅華生物為浙江華康聯(lián)營(yíng)公司,由公司、宜賓絲麗雅和宜賓雅泰共同出資設(shè)立,持股比例分別為 50%、 30%和 20%。浙江華康持有雅華生物 50%股權(quán),系雅華生物的第一大股東。但根據(jù)雅華生物的《公司章程》,浙江華康無(wú)法對(duì)雅華生物構(gòu)成控制,不能將其納入合并報(bào)表范圍。

　　資本邦了解到,雅華生物與浙江華康關(guān)聯(lián)交易金額較大的風(fēng)險(xiǎn)。截至目前,雅華生物為浙江華康原材料木糖的主要供應(yīng)商之一。隨著雅華生物逐漸建成達(dá)產(chǎn),浙江華康2016 年、 2017 年及 2018 年向雅華生物采購(gòu)木糖等金額分別為 0 萬(wàn)元、 2，726.63 萬(wàn)元及 17，653.84 萬(wàn)元。前述關(guān)聯(lián)交易具有相應(yīng)的合理性和必要性,交易價(jià)格公允,并已履行了相關(guān)的審批程序。

　　浙江華康坦言,未來(lái)前述關(guān)聯(lián)交易仍將持續(xù),如果公司未能及時(shí)履行關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)決策和批準(zhǔn)程序,或公司與雅華生物的交易模式、交易規(guī)模發(fā)生不利變動(dòng),則可能對(duì)公司的業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊?；如果公司與雅華生物的關(guān)聯(lián)交易不能嚴(yán)格按照公允的價(jià)格順利執(zhí)行,則可能對(duì)公司及其股東的利益造成不利影響。

　　此外,招股書(shū)顯示,報(bào)告期內(nèi),隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大和銷售收入快速增長(zhǎng),浙江華康的應(yīng)收賬款余額呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。 2016 年 12 月 31 日、 2017 年 12 月 31 日及 2018 年 12 月 31日,發(fā)行人應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為 11，150.30 萬(wàn)元、13，428.14 萬(wàn)元以及 21，613.59萬(wàn)元,占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為 36.94%、 45.78%以及 41.22%。浙江華康坦言,如果公司未來(lái)不能對(duì)應(yīng)收賬款保持有效管理,或主要債務(wù)人的財(cái)務(wù)狀況發(fā)生重大不利變化,則可能存在發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。此外,如果公司不能對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行有效管理及時(shí)回收,則將導(dǎo)致應(yīng)收賬款占用較多營(yíng)運(yùn)資金,致使公司需通過(guò)舉債等方式籌集發(fā)展所需資金,由此造成的財(cái)務(wù)費(fèi)用上升,可能會(huì)影響公司的盈利水平及償債能力。

　　（文章來(lái)源：資本邦）