A股市場或將迎來國內首家農商行——上海農村商業(yè)銀行股份有限公司(以下簡稱“上海農商行”)。

　　上周,上海銀保監(jiān)局批復上海農商行首次發(fā)行A股股票并上市,發(fā)行規(guī)模不超過28.93億股,募集資金在扣除發(fā)行費用后將全部用于補充該行資本金。這也意味著國內“頭部”農商行上海農商行三年IPO計劃有了實質性進展。

　　長江商報記者注意到,近年來上海農商行業(yè)務規(guī)模擴張迅速,2017年和2018年連續(xù)兩年凈利潤增速超過兩位數。但與此同時,該行經營性現金流卻呈現出較大的波動。2016年至2018年,上海農商行現金流分別為539.74億元、-23.23億元、-52.93億元,凈流出幅度持續(xù)擴大,且近兩年累計凈流出金額達到76.16億。

　　值得一提的是,在籌備A股IPO期間,上海農商行也通過多種方式進行融資“補血”。長江商報記者粗略計算,2016年至2018年該行通過發(fā)債、定增等方式累計募集資金接近150億元。得益于此,同期該行資本充足三項指標也明顯提升。

　　不過,獲批IPO的同時,上海農商行仍需在正式發(fā)行A股上市前完成相關股權問題的整改工作,將單一非銀行股東及其關聯方的持股比例壓降至10%(含)以下。若在上市前未完成,此批復將失效。

　　資料顯示,上海農商行成立于2005年8月25日,是由國資控股、總部設在上海的法人銀行,是全國首家在農信基礎上改制成立的省級股份制商業(yè)銀行。在英國《銀行家》公布的“2018年全球1000強”榜單中,上海農商銀行位居全球銀行業(yè)第178位,在國內商業(yè)銀行中排名第25位；在【中國銀行(601988)、股吧】業(yè)協會發(fā)布的“陀螺”評價體系中,位列國內農商銀行第2位。

　　財務數據顯示,2016年至2018年,上海農商行分別實現營業(yè)收入156.97億、179.2億、201.45億,歸屬于母公司股東的凈利潤分別為59.03億、67.69億、73.08億,增速分別為2.91%、14.7%、12.4%,加權平均凈資產收益率分別為13.42%、13.83%、13.25%。

　　作為國內“頭部”農商行,上海農商行連續(xù)兩年凈利潤增幅保持在兩位數,盈利能力穩(wěn)步提升。對此,上海農商行表示主要系營業(yè)規(guī)模擴大,凈息差企穩(wěn)回升。

　　不過,長江商報記者注意到,業(yè)績高速增長的同時,上海農商行經營性現金流卻呈現較大的波動。2016年至2018年,上海農商行現金流分別為539.74億元、-23.23億元、-52.93億元,凈流出幅度持續(xù)擴大,且近兩年累計凈流出金額達到76.16億。其中,上海農商行母公司經營活動產生的現金流量凈額分別為489.38億元、23.94億元、-40.47億元,內生“造血”能力明顯出現下降。

　　從營收結構來看,“吃利差”仍是上海農商行主要的利潤來源。去年年報顯示,報告期內該行利息凈收入150.29億元,同比增長22%,占當期營業(yè)收入的比例達到74.6%。非利息收入中,該行去年手續(xù)費及傭金凈收入為32.4億元,同比增長2%。

　　需要注意的是,報告期內上海農商行投資收為15.49億元,較上年的21.46億減少5.97億,降幅接近三成。其中,對聯營企業(yè)的投資收益為1.09億元,同比減少66%。該行認為主要原因系市場利率、匯率波動。

　　營業(yè)支出方面,去年上海農商行稅金及附加、業(yè)務及管理費與上年變動不大,但報告期內該行資產減值損失達到48.06億元,較上年的35.33億元增加12.73億元,增幅達36%,但較2016年的21.64億增長1.22倍,兩年內翻番。其中,去年上海農商行資產減值損失主要為發(fā)放貸款和墊款減值損失,金額達47.95億元,同比增長42%。

　　隨著經營規(guī)模擴大,截至2018年末,上海農商行總資產達到8129.08億元,較上年末增長3.95%,首次突破8000億大關。

　　從資產質量上來看,2016年至2018年末,上海農商行集團不良貸款率分別為1.29%、1.3%、1.13%,母公司不良貸款率分別為1.13%、1.08%、0.97%,連續(xù)兩年下降。

　　截至2018年末,公司各項貸款合計3996.13億元(銀保監(jiān)口徑)。按照五級分類口徑,其中正常類 3930.91億元,占比98.38%；關注類26.52億元,占比0.66%；后三類貸款合計38.7億元,占比 0.97%。其中次級類不良貸款減少3.36億元,可疑類不良貸款增加2.8億元,損失類貸款增加0.15億元。

　　值得一提的是,截至報告期末,公司涉及在2018年內尚未結案的信貸訴訟案件696件,涉及案件標的金額為48.69億元。報告期內,通過訴訟收回43662.98萬元。

　　獲批IPO,也意味著上海農商行離實現“上市夢”取得實質性進展。

　　上周,中國銀保監(jiān)會官網披露,上海銀保監(jiān)局原則同意該行首次公開發(fā)行A股股票并上市,發(fā)行規(guī)模不得超過28.93億。本次發(fā)行所募集資金扣除發(fā)行費用后,應全部用于充實該行資本金。

　　監(jiān)管部門同時指出,上海農商行在正式發(fā)行A股上市前必須完成相關股權問題的整改工作,將單一非銀行股東及其關聯方的持股比例壓降至10%(含)以下,并強調“在正式上市前若未完成整改工作的,本批復失效,由我局辦理注銷手續(xù)”。

　　據了解,早在2016年上海農商行就開始籌備上市。2016年年報顯示,該行制定了2017-2019年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃,將獨立上市作為中期目標,同時加強與證券中介機構的溝通,認真研究上市時機選擇、股份確權與托管、股權結構設計等上市過程中的重點難點問題。

　　去年下半年,該行審議通過了多項A股上市有關的議題,并明確了上市時間表和申報基準日。

　　長江商報記者注意到,籌備A股IPO期間,上海農商行也通過多種渠道補充資本金。

　　2016至2017年,上海農商行在全國銀行間債券市場招標發(fā)行了三期二級資本債券,共募集人民幣 100億元,主要用于充實公司二級資本。去年年報顯示,報告期內,公司定向發(fā)行6.8億股普通股新股,募集資金47.396億元。得益于三年內近150億的資本補充,上海農商行資本實力也有了很大的提升。

　　2016年至2018年末,上海農商行資本充足率分別為12.11%、14.21%、15.75%；一級資本充足率分別為10.25%、10.87%、12.57%,核心一級資本充足率分別為10.25%、10.87%、12.57%。

　　在去年的定增中,上海農商行也引入新股東意在調整股權結構。此次定增中,原最大十名股東中上海盛集團資產有限公司、浙江滬杭甬高速公路股份有限公司參與認購。同時,公司引入上海申迪(集團)有限公司、上海輕工業(yè)對外經濟技術合作有限公司兩家新的機構投資者。

　　截至2018年末,上海農商行股東總數為2.46萬戶,其中法人股股東217戶,自然人股東2.43萬股。前十大股東中,上海國有資產經營有限公司、中國遠洋海運集團有限公司、寶山鋼鐵股份有限公司均持有該行8億股股份,持股比例同為9.22%,分列該行前三大股東。此外,中國【太平洋(601099)、股吧】人壽保險股份有限公司、上海國際集團有限公司、上海國盛集團資產有限公司、浙江滬杭甬高速公路股份有限公司、深圳市聯想科技園有限公司的持股比例分別為6.45%、5.55%、5.46%、5.36%、5.28%,為該行持股5%以上股東。

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