科創(chuàng)板即將正式開板,打新如火如荼。目前,已有14家科創(chuàng)板公司公布了網(wǎng)下配售結(jié)果,公募基金打新成績喜人。

　　據(jù)中國基金報(bào)記者統(tǒng)計(jì),目前約有108家基金公司(包括具有公募資格的券商資管)參與了科創(chuàng)板網(wǎng)下打新,涉及產(chǎn)品約1540只,合計(jì)獲配總市值近百億；49只公募產(chǎn)品14家全部打中,贏得“大滿貫”。

　　已經(jīng)公布網(wǎng)下配售結(jié)果的14家科創(chuàng)板公司包括華興源創(chuàng)、天準(zhǔn)科技、睿創(chuàng)微納、杭可科技、瀾起科技、鉑力特、【安集科技(688019)、股吧】、樂鑫科技、中微公司、新光光電、福光股份、中國通號(hào)、光峰科技和容百科技。中國基金報(bào)記者整理了機(jī)構(gòu)投資者獲配數(shù)據(jù),結(jié)合基金公司旗下產(chǎn)品,計(jì)算出公募基金獲配情況(統(tǒng)計(jì)范圍為14家已公布網(wǎng)下配售結(jié)果中的A類投資者、剔除基金公司管理的養(yǎng)老和社保產(chǎn)品的公募基金參與科創(chuàng)板打新情況)。

　　截至7月12日,共有108家公募機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在科創(chuàng)板網(wǎng)下投資者初步配售明細(xì)中,這也意味著基金行業(yè)幾乎是全員出動(dòng)參與科創(chuàng)板打新；公募基金合計(jì)獲配總市值達(dá)到94.17億元。

　　其中,獲配市值最高的是富國基金,共動(dòng)用了旗下54只基金參與科創(chuàng)板打新,獲配市值高達(dá)5.43億元。同樣總獲配市值超過5億元的還有鵬華和南方兩家基金公司,分別獲配5.13億元和5.03億元市值。

　　整體來看,獲配市值較高的多為大型基金公司以及權(quán)益投資實(shí)力較強(qiáng)的基金公司,國泰、博時(shí)、匯添富、嘉實(shí)、東證資管、易方達(dá)、交銀施羅德、中銀、融通、華安、上投摩根等公司獲配市值都在2億元以上。

　　從基金公司旗下基金參與科創(chuàng)板新股情況看,南方基金旗下基金獲得配售最多,有71只產(chǎn)品打中新股,鵬華、華夏、國泰、富國、嘉實(shí)、廣發(fā)、易方達(dá)、中印、華安、匯添富等基金公司旗下也有超過40只基金打新成功。

　　基金等A類投資者科創(chuàng)板網(wǎng)下配售比例或可達(dá)到A股中簽率的6倍,如此強(qiáng)大的吸引力之下,公募基金可以說是行業(yè)總動(dòng)員,可以參與網(wǎng)下配售的產(chǎn)品全員出動(dòng),打中的新股數(shù)量和獲配市值都比較大。

　　統(tǒng)計(jì)顯示,有約1540只公募產(chǎn)品參與科創(chuàng)板打新并獲得配售,其中49只基金“打中”全部14只新股。

　　具體來看,天弘中證500指數(shù)型發(fā)起式、泰康弘實(shí)3個(gè)月定開混合、富蘭克林國海彈性市值混合、大成創(chuàng)新成長混合、大成策略回報(bào)、泰康新機(jī)遇靈活配置、大成精選增值混合、富蘭克林國海焦點(diǎn)驅(qū)動(dòng)等49只基金打中14只新股。

　　這49只基金中,天弘、泰康資管、諾安、大成等公司旗下產(chǎn)品居多,天弘基金旗下有7只基金全部打中14只新股。

　　此外,打中13家、12家、11家、10家的公募基金數(shù)量分別為153只、170只、204只、188只。

　　從獲配市值來看,有24只產(chǎn)品獲配金額超過1000萬。

　　不少公募基金表示,科創(chuàng)板進(jìn)度比預(yù)期更快,現(xiàn)階段對(duì)于科創(chuàng)板打新從策略是“逢新必打”。

　　也有基金經(jīng)理表示,科創(chuàng)板報(bào)價(jià)非常市場化,根據(jù)上市公司基本面定價(jià),還要剔除“報(bào)價(jià)最高10%”,因此報(bào)價(jià)難度很高,要非常仔細(xì)研究公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、上下游情況、核心業(yè)務(wù)空間,還要和同類公司做對(duì)比來定價(jià)。“科創(chuàng)板打新難度比較大,不少公司都屬于新興領(lǐng)域,在A股中沒有對(duì)標(biāo)公司,更考驗(yàn)基金經(jīng)理的研究功底。”

　　多位基金經(jīng)理表示,首次參與科創(chuàng)板打新受到不少挑戰(zhàn)。首先,科創(chuàng)板估值體系與主板存在差異,科創(chuàng)板企業(yè)大多處于初創(chuàng)期,利潤較少甚至為負(fù),常規(guī)的PE估值方法參考作用有限,會(huì)更多使用PS估值以及DCF估值方法；其次,科創(chuàng)板企業(yè)上市后前5個(gè)交易日內(nèi)不設(shè)漲跌停板,交易各方博弈程度更高。

　　就質(zhì)地而言,科創(chuàng)板上市公司整體情況較為亮眼。第一,科創(chuàng)板首批擬上市公司2018年度盈利均為正；第二,和創(chuàng)業(yè)板首批上市公司相比,科創(chuàng)板首批擬上市公司的盈利和研發(fā)能力突出,近3年收入的年化增速均值為47%,毛利率均值為50%,研發(fā)投入比均值為12%,而創(chuàng)業(yè)板首批上市公司的同類數(shù)據(jù)分別為55%、43%和5%。

　　博時(shí)科創(chuàng)主題3年封閉靈活運(yùn)作混合基金經(jīng)理曾鵬表示,“科創(chuàng)板的推出,在多維度上對(duì)基金投研提出了更高要求。深度上,需要洞悉企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)字背后的真實(shí)情況,從技術(shù)能力、商業(yè)模式、產(chǎn)品和渠道能力多方面研究和評(píng)估企業(yè)潛在價(jià)值。廣度上,需要廣泛接觸新概念和新技術(shù),改進(jìn)傳統(tǒng)的投研框架,加大跨行業(yè)投研能力建設(shè)。速度上,需要積極擁抱大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù),積極挖掘投資線索、提升投研效率并最終轉(zhuǎn)化為基金的投資回報(bào)?！?/p>

　　招商基金投資支持與創(chuàng)新部總監(jiān)姚飛軍介紹,部分科技創(chuàng)新企業(yè)在業(yè)績企業(yè)估值和市場前景方面相對(duì)傳統(tǒng)公司有很大差異,招商基金專門成立了創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行證券上市及創(chuàng)新企業(yè)定價(jià)小組,制定了定價(jià)工作要求及流程指引。投研團(tuán)隊(duì)已對(duì)上報(bào)材料的公司進(jìn)行了詳細(xì)研究,覆蓋上報(bào)公司總量的95%,從基本面、交易面、定價(jià)結(jié)果,以及上市進(jìn)展、內(nèi)部研究進(jìn)展、調(diào)研情況等進(jìn)行全方位研究和監(jiān)控。

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