時隔3年,遷址西藏的筑博設(shè)計股份有限公司(簡稱筑博設(shè)計)再度闖關(guān)IPO,為全國性擴張補充彈藥。

　　筑博設(shè)計成立于1996年,公司自稱,其業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)躋身民營建筑設(shè)計企業(yè)第一梯隊,已在北京、上海、重慶等地設(shè)立分支機構(gòu),形成輻射全國的市場格局。

　　早在6年前,筑博設(shè)計就籌劃A股IPO,2016年,其首次上會被否。今年3月,公司卷土重來。

　　從最新披露的招股書看,2016年至今年上半年,筑博設(shè)計的經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長,尤其是去年大幅增長。但這遠遠不能表明筑博設(shè)計的IPO障礙已經(jīng)徹底掃清,相反,公司的“毛病”實在不少。

　　上次IPO,發(fā)審委重點關(guān)注的合同終止、中止及與之相關(guān)的退款、收入確認(rèn)等問題。因其簽署的合同有的長達10年,其真實的履行情況、收入如何確認(rèn),至今仍是個謎。最新招股書,筑博設(shè)計干脆選擇不披露。

　　對比2016年、2019年招股書發(fā)現(xiàn),筑博設(shè)計擁有的房產(chǎn)變動,其中不少是其客戶開發(fā)的房產(chǎn)。市場因此質(zhì)疑,筑博設(shè)計存在被客戶用商品房沖抵設(shè)計費問題。沖抵設(shè)計費、再出售,這中間存在時間差,如何確認(rèn)收入？市場指稱,筑博設(shè)計存在借此進行利潤調(diào)節(jié)嫌疑。

　　此外,IPO企業(yè)員工社保及公積金繳納,一直是發(fā)審委關(guān)注的重點,幾乎已經(jīng)成為法定信批內(nèi)容。然而,筑博設(shè)計僅披露員工數(shù)量、文化程度、年齡等,這些員工是否按時足額繳納了社保,繳納的社保費是否過低,是否存在被處罰風(fēng)險等,筑博設(shè)計均選擇了遺忘。

　　值得一提的是,筑博設(shè)計還因存在重大設(shè)計失誤而被主管部門處罰。

　　信息披露缺失,或?qū)⑹侵┰O(shè)計本次IPO的重要障礙。

　　筑博設(shè)計早在2013年就籌劃A股IPO,2014年向證監(jiān)會遞交了上市申請,并進行了預(yù)披露。2016年6月24日,公司上會接受審核,最終被發(fā)審委否決,成為當(dāng)日三家上會企業(yè)中唯一未能通過審核的企業(yè)。

　　今年2月底,筑博設(shè)計再度申請IPO,并在3月8日進行預(yù)披露,8月22日進行預(yù)披露更新。

　　筑博設(shè)計主要從事建筑設(shè)計及其相關(guān)業(yè)務(wù)的設(shè)計與咨詢,業(yè)務(wù)涵蓋建筑設(shè)計、城市規(guī)劃、風(fēng)景園林設(shè)計、室內(nèi)設(shè)計等服務(wù)。從其主營業(yè)務(wù)看,筑博設(shè)計仍要靠技術(shù)賺錢,有創(chuàng)新思維、創(chuàng)造力的設(shè)計,才能贏得市場,因此,公司員工至關(guān)重要。

　　最新招股書披露,截至今年6月30日,筑博設(shè)計員工數(shù)量為1748人,其中,設(shè)計人員1495人,占公司員工總數(shù)的85.53%,研發(fā)人員112人,占比為6.41%,研發(fā)與設(shè)計人員合計為1607人,占公司員工總數(shù)的91.94%。

　　筑博設(shè)計的員工數(shù)量曾為發(fā)審委所關(guān)注,源于其員工數(shù)量不穩(wěn)定。

　　此前招股書披露,2013年至2016年,筑博設(shè)計的員工總數(shù)分別為1669人、2086人、1616人、1569人,2014年大幅增長,2015年大幅下降,2016年又有小幅下降。歷經(jīng)2016年發(fā)審委審核問詢后,其員工數(shù)量才恢復(fù)正常。2017年至今年上半年,公司員工總數(shù)分別為1606人、1713人、1748人。

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn),筑博設(shè)計多份招股書均對公司的員工數(shù)量、從業(yè)類別、學(xué)歷構(gòu)成、年齡層次等進行詳細披露,但是,作為法定的員工薪酬、社保信息,筑博設(shè)計采取選擇性遺漏。

　　員工是否按時足額領(lǐng)取了薪酬,薪酬水平是否低于當(dāng)?shù)仄骄?公司是否代員工繳納了五險一金,多少員工沒有繳納,繳存比例是多少,是否存在欠繳行為,公司沒有為員工繳納五險一金的原因有哪些 ,是否會因此被主管部門處罰。這些核心信息,既是公司法定義務(wù),也是市場借此了解一家公司是否規(guī)范、是否為員工著想的一扇窗。

　　在這方面,筑博設(shè)計的信息披露嚴(yán)重缺失。

　　9月15日,北京一名投行人士向長江商報記者稱,員工薪酬、五險一金等信息,是IPO企業(yè)法定披露內(nèi)容。如果筑博設(shè)計沒有披露這些重要信息,將是其IPO一大障礙。

　　曾經(jīng)多年原地踏步的業(yè)績,突然在去年大幅增長,筑博設(shè)計涉嫌調(diào)節(jié)利潤。

　　數(shù)據(jù)顯示,2013年至2017年,筑博設(shè)計實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為6.21億元、6.43億元、6.26億元、6.37億元、6.97億元,連續(xù)五年基本上是原地踏步,2017年增長最為明顯,增幅也不到10%。與之對應(yīng)的凈利潤(指歸屬于母公司股東的凈利潤)分別為8237.81萬元、5850.21萬元、8066.11萬元、7065.64萬元、7857萬元,凈利潤不太穩(wěn)定,且與營業(yè)收入步調(diào)不一致,2017年凈利潤低于2013年、2015年。

　　同期,扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為7542.21萬元、5188.59萬元、7313.94萬元、6242.73萬元、7362.74萬元,同樣存在較大幅度波動。

　　然而,在本次IPO前一年,筑博設(shè)計的業(yè)績突然大幅增長。去年,其實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為8.42億元、1.20億元,分別較上年同期增長20.77%、52.14%?？鄯莾衾麧櫈?869.17萬元,同比增長34.04%。今年上半年,二者分別為4.44億元、6643.35萬元。

　　筑博設(shè)計的凈利潤中,政府補助及稅收優(yōu)惠貢獻不菲。2016年至今年上半年,公司享受的所得稅優(yōu)惠金額依次為964.80萬元、1323.00萬元、1701.58萬元、979.96萬元,政府補助為920.76萬元、582.37萬元、2221.35萬元、2720.21萬元,二者合計占公司當(dāng)期利潤總額的21.28%、21.13%、29.61%、50.28%。

　　除此之外,筑博設(shè)計的利潤還存在被調(diào)節(jié)可能。

　　筑博設(shè)計擁有的房產(chǎn)存在異常。對比2016年、2019年招股書,2016年,公司披露自有房產(chǎn)81處,2019年為79處,其中有10多處房產(chǎn)消失。如原招股書中,成都萬科金色海蓉小區(qū)共計15套房,在最新披露的招股書中已經(jīng)不見蹤影。而最新招股書中,又新增了成都萬科匯智中心22套房。這些房屋用途僅為辦公。

　　作為一家建筑設(shè)計企業(yè),買下同一小區(qū)、同一棟樓這么多套房干什么？對此,筑博設(shè)計未進行具體解釋。市場人士稱,極有可能是客戶用房屋抵設(shè)計費。

　　近三年,保利、萬科是筑博設(shè)計第一、二大客戶。

　　那么,抵設(shè)計費的房屋,最終多數(shù)會出售,在財務(wù)上如何做賬？

　　一名會計師告訴長江商報記者,類似情況,先將房屋等同于設(shè)計費確認(rèn)營業(yè)收入,再以購房支出形式列支。房屋出售后,將其確認(rèn)為營業(yè)外收入。

　　顯然,這中間存在時間差,房屋方面價值與實際售價也會有出入。這樣,就存在調(diào)節(jié)利潤空間。

　　筑博設(shè)計還存在利用合同調(diào)節(jié)利潤的可能。

　　截至今年8月14日,筑博設(shè)計正在履行的重大設(shè)計業(yè)務(wù)合同(金額2000萬元以上)有16份,最早的是2008年7月簽訂的,最晚是今年3月簽訂。

　　此前招股書披露,筑博設(shè)計存在中止或終止的合同。當(dāng)時,證監(jiān)會要求筑博設(shè)計說明對已中止、終止項目確認(rèn)收入而不再退款是否存在法律風(fēng)險,對已中止、終止項目確認(rèn)的1.07億元收入是否符合規(guī)定。

　　最新招股書中,筑博設(shè)計干脆不披露是否有中止或終止的合同、是否有提前確認(rèn)收入情形。

　　長達10多年的合同是否會有變更？在這方面,市場也一再質(zhì)疑筑博設(shè)計涉嫌借合同調(diào)節(jié)業(yè)績。

　　近年來,筑博設(shè)計還存在因為設(shè)計重大失誤也被罰的情形。

　　深圳政府在線披露,2017年1月19日,深圳市住房和建設(shè)局對筑博設(shè)計寶荷醫(yī)院項目設(shè)計失誤行為進行通報批評。

　　通報顯示,寶荷醫(yī)院項目是2010年8月開工的深圳重大民生項目之一,設(shè)計單位為筑博設(shè)計。審計部門發(fā)現(xiàn),該項目部分內(nèi)容的施工圖設(shè)計與初步設(shè)計存在較大偏差,涉及增加金額約616萬元。這一行為造成項目重大預(yù)算失控。根據(jù)相關(guān)規(guī)定,因勘察、設(shè)計單位過錯而造成項目重大預(yù)算失控和投資損失的,審計機關(guān)應(yīng)當(dāng)報告政府并責(zé)成建設(shè)單位或者項目法人依法追究勘察、設(shè)計單位的賠償責(zé)任,情節(jié)嚴(yán)重的,應(yīng)當(dāng)建議有關(guān)部門降低其資質(zhì)等級或者依法吊銷其資質(zhì)證書。

　　深圳市住房和建設(shè)局認(rèn)為,寶荷醫(yī)院項目設(shè)計實施過程為2009年至2013年,上述條款對應(yīng)罰則為2015年6月12日修訂增加,因此,酌情對筑博設(shè)計予以全市(深圳)通報批評。

　　對于上述被罰行為,筑博設(shè)計也未在招股書中披露。

　　筑博設(shè)計還存在不少業(yè)務(wù)合同糾紛。

　　招股書披露,近年來,筑博設(shè)計分別與中德金屬集團、武漢新東方房地產(chǎn)、武漢中恒新科技產(chǎn)業(yè)集團等企業(yè)存在建筑工程設(shè)計合同糾紛,均已進入訴訟。截至目前,部分已經(jīng)結(jié)案,部分尚在訴訟階段。

　　在招股書中,筑博設(shè)計稱,上述糾紛均系公司已按照合同約定完成設(shè)計工作,但上述公司拒不支付設(shè)計費、拖欠設(shè)計費。

　　至于上述公司為何拖欠設(shè)計費,是否對設(shè)計方案不滿意等,筑博設(shè)計未進行說明。

　　筑博設(shè)計的應(yīng)收賬款也在不斷走高。2016年至今年6月30日,其應(yīng)收賬款賬面價值分別為1.89億元、1.74億元、1.99億元、2.74億元,2017年有所下降,去年及今年上半年增長較快。去年及今年上半年, 一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款賬面余額分別為1.58億元、2.29億元,分別占應(yīng)收賬款余額的61.44%、67.76%。

　　在房地產(chǎn)深度調(diào)控的背景下,超九成營業(yè)收入仍然來自房地產(chǎn)領(lǐng)域,雖然早已推進轉(zhuǎn)型,但效果不佳,未來,筑博設(shè)計的涉房業(yè)務(wù)還能走多遠？應(yīng)收賬款回收能否順利？長江商報將保持關(guān)注。