威勝信息與控股方復(fù)雜而關(guān)聯(lián)的關(guān)系或許會成為其IPO進程中的最大絆腳石。

　　9月9日,威勝信息技術(shù)股份有限公司(下稱“威勝信息”)回復(fù)了科創(chuàng)板第二輪問詢,上交所共對威勝信息提出15個問題,主要涉及公司獨立性、知識產(chǎn)權(quán)完整性、財務(wù)數(shù)據(jù)、股東情況等。

　　其中,上交所重點關(guān)注了公司獨立性,要求威勝信息說明,控股股東及其關(guān)聯(lián)方在電網(wǎng)建設(shè)、運營、維護等過程中的地位、作用、功能、應(yīng)用領(lǐng)域,是否可以獨立使用,是否為配套采購。

　　實際上,威勝信息與其控股股東威盛控股關(guān)系已經(jīng)難以用“復(fù)雜”二字形容。除了股權(quán)和銷售采購業(yè)務(wù)上的糾葛,在財務(wù)關(guān)系上也不明晰。

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn),威勝信息與威勝控股既有銷售又有采購關(guān)聯(lián),報告期內(nèi)公司與關(guān)聯(lián)方之間的關(guān)聯(lián)采購占比分別為57.57%、6.38%、5.86%及4.81%。

　　值得關(guān)注的是,去年威勝集團還欠威勝信息5062萬元的應(yīng)收賬款。

　　招股說明書顯示,威勝信息共有9大股東,其中前5大股東為威勝集團、威佳創(chuàng)建、長沙朗佳、吉為、吉喆,分別持股40.74%、24.26%、17%、6%、3%。除了長沙朗佳由第三方個人所有外,威勝集團、威佳創(chuàng)建、吉為、吉喆皆為一致行動人。威勝集團、威佳創(chuàng)建由2005年在港上市的威勝控股100%控制。

　　威勝信息法定代表人為吉喆。吉為通過持有星寶投資 100.00%股權(quán)間接持有威勝控股 52.62%的股份,而威勝控股通過威勝集團和威佳創(chuàng)建分別持有發(fā)行人40.74%、24.26%的股份。據(jù)此,吉為合計控制發(fā)行人71.00%的股份。吉喆系吉為之子,現(xiàn)時直接持有發(fā)行人 3.00%的股份,并擔(dān)任威勝信息董事長。吉為、吉喆由親屬關(guān)系構(gòu)成一致行動人,合計控制發(fā)行人74.00%的股份,為發(fā)行人的共同實際控制人。

　　值得關(guān)注的是,威勝控股的控股股東又是一家設(shè)立于英屬維爾京群島的公司,名叫星寶投資控股有限公司。

　　上交所也對設(shè)置多層控制關(guān)系的原因、必要性及合法性提出過質(zhì)疑。

　　威勝信息方面稱,“出于隔離法律風(fēng)險、保護投資人利益并減少交易稅收的考慮,境外投資人進行股權(quán)投資時,通常會在 BVI (英屬維爾京群島)及/或 Cayman(開曼) 等離岸地設(shè)立境外企業(yè)并搭建一層或多層境外架構(gòu)向境內(nèi)進行投資。威勝控股即按照商業(yè)慣例采取了此類境外架構(gòu)于香港上市,所以逐步形成了對發(fā)行人多層控制的股權(quán)架構(gòu)?！?/p>

　　而至于威勝信息另外4大股東,分別是安化瑞通、安化耀成、安化明啟及安化卓和,均為公司員工持股平臺,公司股權(quán)也呈現(xiàn)高度集中。

　　大股東威勝控股公告稱,公司建議分拆其附屬公司威勝信息于上交所科創(chuàng)板獨立上市,分拆完成后,威勝信息將繼續(xù)為威勝控股附屬公司,其業(yè)績?nèi)詫⒂诩瘓F財務(wù)報表內(nèi)綜合入賬。

　　有分析人士表示,華寶香精回A股時,發(fā)審委就曾經(jīng)重點問詢了多層股權(quán)架構(gòu)下的控制權(quán)問題,復(fù)雜的股權(quán)控制關(guān)系可能成為威勝信息登陸科創(chuàng)板障礙。

　　由于威勝信息和威勝控股的業(yè)務(wù)協(xié)同,2016年至2018年,威勝信息的前5大客戶中均有威勝控股的身影,公司向關(guān)聯(lián)方銷售金額分別達(dá)到1.7億元、1.28億元、8758萬元。

　　對此,上交所在二詢時候要求威勝信息解釋,與威勝控股既有關(guān)聯(lián)銷售又有關(guān)聯(lián)采購的原因。

　　威勝信息表示,報告期內(nèi),公司有向威勝集團、施維智能等關(guān)聯(lián)方銷售電監(jiān)測終端、水氣熱傳感終端及智慧公用事業(yè)管理系統(tǒng)等產(chǎn)品和少量原材料。

　　其解釋稱,為滿足部分客戶少量產(chǎn)品打包采購需求,關(guān)聯(lián)方向公司采購部分產(chǎn)品,與其他自產(chǎn)產(chǎn)品一起銷售給客戶。關(guān)聯(lián)方一般獲取訂單后再向公司采購,其最終銷售客戶主要為國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、地方電力公司以及大型公建、石油石化、交通運輸?shù)裙ど虡I(yè)企業(yè)等,因此關(guān)聯(lián)銷售具有合理商業(yè)背景和必要性。

　　至于關(guān)聯(lián)采購,威勝信息解釋,公司向關(guān)聯(lián)方采購電表、電氣產(chǎn)品、運維服務(wù)等產(chǎn)品的主要原因系為滿足部分客戶少量產(chǎn)品打包采購需求,關(guān)聯(lián)方威勝集團、威科儀表、威勝電氣的電表和電氣產(chǎn)品能滿足公司和客戶要求,而施維智能在相關(guān)運維服務(wù)領(lǐng)域具有技術(shù)優(yōu)勢,因此發(fā)行人基于提升客戶服務(wù)能力及行業(yè)綜合競爭力、縮短交貨周期等考慮。

　　此外,報告期初,威勝信息與部分關(guān)聯(lián)方存在關(guān)聯(lián)采購和關(guān)聯(lián)銷售原材料的情況,主要原因系基于采購便利性考慮,關(guān)聯(lián)方之間采購臨時性生產(chǎn)所需要的通用原材？料,為避免不必要的關(guān)聯(lián)交易行為,自2017年開始,該類關(guān)聯(lián)交易金額已顯著降低,報告期內(nèi)公司與關(guān)聯(lián)方之間的關(guān)聯(lián)采購占比分別為57.57%、6.38%、5.86%及4.81%。

　　數(shù)據(jù)顯示,2016年末、2017年末和2018年末,公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為6.73億元、6.43億元和7.17億元,應(yīng)收賬款賬面余額占同期營業(yè)收入的比例分別為99.00%、64.59%和 69.01%。

　　同期公司期末應(yīng)收賬款凈額分別為 6.12億元、5.67億元、6.41億元,占同期總資產(chǎn)的比例分別為41.90%、34.83%、34.10%,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率次數(shù)分別為 1.07 次/年、1.51 次/年、1.53 次/年。

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn),位居去年應(yīng)收賬款第四位即威勝集團,報告期內(nèi)應(yīng)收賬款分別為2908萬元、1945.34萬元和5062.26萬元。

　　而其他關(guān)聯(lián)方合計應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款分別為6241萬元4138萬元和5105萬元。

　　威勝信息解釋稱,公司存在一定的應(yīng)收賬款凈額,一方面與公司所處的行業(yè)特性密切相關(guān),國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)等下游客戶會留取收入比例的 5%-30%作為質(zhì)保金；另一方面,公司遵循行業(yè)慣例,給予長期合作、信譽良好且在行業(yè)內(nèi)有影響力的客戶一定信用期。

　　公司表示,隨著公司經(jīng)營規(guī)模的持續(xù)擴大,應(yīng)收賬款余額仍可能繼續(xù)保持較高水平。 截至 2018 年 12 月 31 日,公司應(yīng)收賬款主要在 1 年以內(nèi),公司已按照會計準(zhǔn)則的要求建立了穩(wěn)健的壞賬準(zhǔn)備計提政策。

　　雖然公司的應(yīng)收賬款債務(wù)方主要為資信良好、實力雄厚的電力公司、水務(wù)公司等,應(yīng)收賬款有較好的回收保障,形成壞賬損失的風(fēng)險較小,但如果公司應(yīng)收賬款持續(xù)大幅上升,客戶出現(xiàn)財務(wù)狀況惡化或無法按期付款的情況,或公司外部資金環(huán)境趨緊時,將會使公司面臨較大的運營資金壓力,對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況不利影響。