浙江東方基因生物制品股份有限公司(下稱：東方基因)披露了擬在科創(chuàng)板公開發(fā)行股份上市的招股書,并已獲上交所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核委員會受理,截至9月5日,已披露三輪問詢回復(fù)。

　　成立于2005年的東方基因,主攻毒品與傳染病的檢測、優(yōu)生優(yōu)育檢測、腫瘤標(biāo)志物檢測和心肌標(biāo)志物檢測。根據(jù)招股書,東方基因擬發(fā)行3000萬股,擬募資5.6億用于年產(chǎn) 24000 萬人份快速診斷(POCT)產(chǎn)品項(xiàng)目,技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動資金等。隨著體外診斷行業(yè)的興起,東方基因也受到了眾多關(guān)注。

　　2016年至2018年末,東方基因分別擁有18，481.32萬條、25，585.56萬條和36，756.72萬條(條：綜合了多種形態(tài),如條、筆、卡、聯(lián)卡、聯(lián)、杯等)的POCT即時診斷試劑的產(chǎn)能。近兩年來,公司均在不停擴(kuò)產(chǎn)。根據(jù)募投項(xiàng)目介紹,公司擬投資2.41億元,新增24，000萬人份(招股書未說明,或同“條”)的快速診斷產(chǎn)品的產(chǎn)能。

　　由于公司產(chǎn)能擴(kuò)張主要基于設(shè)備的投入、房屋及建筑的擴(kuò)張等,根據(jù)上述數(shù)據(jù),以2017年和2018年的產(chǎn)能擴(kuò)張為準(zhǔn),我們得到以下測算數(shù)據(jù)：

　　設(shè)備原值擴(kuò)張：

　　1，358.97-1，102.10=256.87(萬元)

　　產(chǎn)能擴(kuò)張：

　　25，585.56-18，481.32=7，104.24(萬條)

　　單位產(chǎn)能設(shè)備投入：

　　256.87/7104.24=0.0362(元/條)

　　設(shè)備原值擴(kuò)張：

　　1，852.21-1，358.97=493.24(萬元)

　　產(chǎn)能擴(kuò)張：

　　36，756.72-25，585.56=11，171.16(萬條)

　　單位產(chǎn)能設(shè)備投入：

　　493.24/11171.16=0.044(元/條)

　　設(shè)備投入：10，495.73(萬元)

　　新增產(chǎn)能：24，000(萬條)

　　單位產(chǎn)能設(shè)備投入：

　　10，495.73/24，000=0.437(元/條)

　　東方基因2016年5月中旬至7月,1個月多時間內(nèi)出現(xiàn)3次集中的股權(quán)轉(zhuǎn)移。第一次5月14日,公司實(shí)際控制人之間的股權(quán)轉(zhuǎn)移,股權(quán)轉(zhuǎn)移價格為1.22美元/注冊資本。

　　第二次6月4日開始,主要是實(shí)際控制人對外部資本投資人的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。公司相繼引入上海祥禾、浙江永石和安吉裕威等機(jī)構(gòu)投資者,轉(zhuǎn)讓價格為3.98美元/注冊資本。

　　第三次,6月24日開始,公司實(shí)際控制人繼續(xù)將2.375%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了上海祥禾,此外還引入了上海涌創(chuàng)、連云港涌誠(其實(shí)與上海祥禾是關(guān)聯(lián)方)等機(jī)構(gòu)投資人。同時也有部分股權(quán)第二次轉(zhuǎn)讓給浙江永石。此外,本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓期間還引入了寧波君瀾和杭州乘天兩家機(jī)構(gòu)投資人。上述第三次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的所有轉(zhuǎn)讓價格,均為10.28美元/注冊資本。

　　根據(jù)招股書,東方基因的創(chuàng)始人為曾經(jīng)留學(xué)德國和美國德州大學(xué)的方炳良。2005年,方炳良以技術(shù)、進(jìn)口設(shè)備和現(xiàn)匯美元的方式,總共出資1200萬美元建立了東方基因。但是,如前文中所述,方炳良的股權(quán)先后多次被稀釋,到2016年后,已經(jīng)不再是第一大股東,實(shí)際個人第一大股東其實(shí)是方效良及其兒子方劍秋。

　　從方炳良的學(xué)醫(yī)及國外醫(yī)學(xué)留學(xué)經(jīng)歷看,方炳良創(chuàng)建公司是較為合理的,而方效良和方劍秋并無在POCT和體外診斷領(lǐng)域的技術(shù)知識,只能算是職業(yè)經(jīng)理人。但是,從招股書截至2018年的情況看,方炳良不僅股權(quán)被不斷稀釋,且在公司董監(jiān)高層面均無任職,甚至沒有位列公司核心技術(shù)人員的名單中。

　　雖然方炳良與方效良、方劍秋已經(jīng)簽署一致行動人協(xié)議,且方炳良也是目前公司董事長方效良的弟弟,與公司董事兼副總經(jīng)理方劍秋也是叔侄關(guān)系。但方炳良地位的持續(xù)下滑依舊惹人關(guān)注。因?yàn)閺墓镜男再|(zhì)、創(chuàng)立和發(fā)展看,方炳良應(yīng)該是絕對的創(chuàng)始人和核心技術(shù)提供者。但從東方基因的招股書披露的公司發(fā)展歷程看,方炳良的地位似乎無足輕重,所扮演的角色和對公司的貢獻(xiàn)不明,連核心技術(shù)人員都排不上。在地位被日益淡化的情況下,方炳良未來又將扮演怎樣的角色呢？不得不說,這或許是東方基因潛在的糾紛的癥結(jié)所在。

　　2016年以來,東方基因的研發(fā)費(fèi)用支出分別為：925.63萬元、1，230.37萬元和1，864.16萬元。占當(dāng)年的營收比例分別為：5.08%、5.49%和6.52%。同期,公司所列舉的可比競爭公司明德生物、基蛋生物和萬孚生物,其研發(fā)支出均高于東方基因,三大公司的研發(fā)費(fèi)用占比的平均值分別為：12.27、11.52和11.81。

　　東方基因表示,這是公司處于初創(chuàng)階段、規(guī)模較小、資金實(shí)力有限所導(dǎo)致。但這一說法,明顯有混淆視聽的嫌疑。上述三家公司,除萬孚生物成立于1992年外,基蛋生物和明德生物分別成立于2002年和2008年,和東方基因的2005年相比,并無明顯優(yōu)勢。此外,營收規(guī)模明顯小于東方基因的明德生物,資產(chǎn)規(guī)模也僅在2018年超過公司,但也僅僅是明德生物在2018年上市,募集到大量資金。因此,研發(fā)投入和研發(fā)實(shí)力較弱并非上述理由導(dǎo)致。

　　此外,東方基因的毛利率區(qū)間內(nèi)分別為：48.08%、48.12%、48.67%,同樣明顯低于上述公司平均值的78.41%、75.06%和72.33%。即使是與業(yè)務(wù)類型相近的萬孚生物區(qū)間內(nèi)的：68.49%、61.2%和60.99%依舊差距不小。

　　需要說明的是,針對上述問題的采訪提綱,截止到成文,東方基因沒有對此進(jìn)行任何回復(fù)或說明。