新三板精選層方案呼之欲出之際,創(chuàng)業(yè)板改革也箭在弦上。

　　11月4日,監(jiān)管層再次表態(tài),要堅守科創(chuàng)板定位,支持和鼓勵“硬科技”企業(yè)上市,同時“抓緊推進創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制、新三板改革、推動提高上市公司質(zhì)量、引導中長期資金入市等重點改革措施落地實施,更好發(fā)揮資本市場‘晴雨表’功能”。

　　與此同時,企業(yè)擁抱創(chuàng)業(yè)板的步伐也越發(fā)熱切,11月4日,又一家擬在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)——山東東岳有機硅材料股份有限公司在證監(jiān)會官網(wǎng)預(yù)披露。數(shù)據(jù)顯示,截至11月5日晚,創(chuàng)業(yè)板排隊企業(yè)為167家。

　　除此之外,各地新增備案輔導的企業(yè)也非?；钴S,數(shù)據(jù)顯示,2019年上半年全國新增備案輔導期企業(yè)達191家,而下半年的4個月中,新增輔導企業(yè)數(shù)量則亦高達166家。

　　“不要把IPO看成市場股指下降的原因,這是錯誤的,實際上企業(yè)上市帶來了很多新的增量,某一個地方上市了一家企業(yè),對地方的方方面面促進作用都很大,遠遠大于政策上的減稅降費,因為企業(yè)活力起來了。企業(yè)家創(chuàng)造的東西被認識,他的心智被激發(fā)起來?！北本┮患掖笮腿虣C構(gòu)人士指出。

　　盡管對于創(chuàng)業(yè)板注冊制改革是否會有“行業(yè)限制”或“新老劃斷”等問題尚沒有明確答案,但這并沒有影響到企業(yè)申報創(chuàng)業(yè)板的熱情。

　　具體來看,創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)中,處于正常排隊狀態(tài)的企業(yè)合計167家,其中有6家處于輔導備案登記受理狀態(tài),占比為3.5%；已反饋的企業(yè)94家,占比為56.2%；已受理企業(yè)10家,占比5.9%；已預(yù)披露更新企業(yè)57家,占比為34.1%。

　　這些企業(yè)來自于29個省市,江蘇省企業(yè)最多,高達31家,北京市居于第二,合計有20家企業(yè)正在排隊,浙江省、深圳市、廣東省(除深圳)分別有17家企業(yè)擬登陸創(chuàng)業(yè)板。

　　與科創(chuàng)板相比,申報創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)類型更為豐富,合計來自47個證監(jiān)會行業(yè),其中不乏住宿業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、娛樂、新聞出版行業(yè)等。

　　不過,高新技術(shù)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)仍占有絕對的數(shù)量優(yōu)勢,其中計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)企業(yè)數(shù)量最多,高達22家,軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)排名第二,企業(yè)數(shù)量為16家,專用設(shè)備制造業(yè)和專用設(shè)備制造業(yè)分別以11家企業(yè)的數(shù)量并列第三。

　　另外,醫(yī)藥制造業(yè)、汽車制造業(yè)等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)數(shù)量也分別有6家。

　　“創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該配合深圳創(chuàng)新城市有些安排,不限于科創(chuàng)板的六大行業(yè),更有包容性,這也可以形成適當錯位競爭的因素,創(chuàng)業(yè)板必須和科創(chuàng)板、新三板、主板等有差異,差異化更有利于改革和可持續(xù)性?！北本┮患胰掏缎胁咳耸恐赋?。

　　與創(chuàng)業(yè)板排隊日益踴躍相對應(yīng)的是,今年以來的IPO審核節(jié)奏也頗為穩(wěn)定。

　　今年以來,截至11月5日,發(fā)審委審核企業(yè)數(shù)量為214家次,其中過會企業(yè)數(shù)量188家,占比高達87.8%。57家次申請在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)上會接受審核,43家企業(yè)過會,占比為75.44%。此外,近兩周,還將有14家企業(yè)上會接受審核,其中兩家為創(chuàng)業(yè)板申報企業(yè)。

　　今年以來,截至11月5日,已經(jīng)有38家企業(yè)成功登陸上市,大多數(shù)在前三季度凈利潤水平大增,實現(xiàn)業(yè)績與股價的雙重增長。

　　其中“大牛股”【卓勝微(300782)、股吧】截至目前股價累計漲幅高達712.10%,2019年前三季度實現(xiàn)凈利潤3.21億元,同比增長136.07%。

　　隨著中央高層密集強調(diào)推進創(chuàng)業(yè)板改革,市場對于創(chuàng)業(yè)板的改革頗為期待,業(yè)內(nèi)人士也紛紛對創(chuàng)業(yè)板改革路徑進行猜想,其中,針對“注冊制”提出的“新老劃斷”和“行業(yè)包容性”是市場最熱門的話題。

　　“這次創(chuàng)業(yè)板改革的核心是注冊制,如果要在創(chuàng)業(yè)板做注冊制,不同于科創(chuàng)板是一個新設(shè)的新設(shè)市場,創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)運行十年,在這一基礎(chǔ)上改革比較復雜,牽扯得比較廣,所以可以做一個分層。”另一家大型券商人士指出。

　　不過,不同于科創(chuàng)板的行業(yè)要求,有不少業(yè)內(nèi)人士期待創(chuàng)業(yè)板在行業(yè)上更具包容性。

　　“創(chuàng)業(yè)板有一個獨特的優(yōu)勢,在行業(yè)的準入上面,可以有更大的包容度。并不只有科創(chuàng)屬性強的企業(yè)才是成長性好的企業(yè)。有的傳統(tǒng)企業(yè)成長性也很好,對于商業(yè)模式創(chuàng)新的企業(yè),如果能夠成長性好,也可以上市的?！鼻笆鋈倘耸勘硎?。

　　除了注冊制之外,市場人士對于創(chuàng)業(yè)板改革中并購重組制度、股份鎖定期等方面,也存在諸多期待。

　　上述券商人士就直言,“對于上市前股東的鎖定期沒必要那么長。很多PE已經(jīng)跟了公司好幾年了,(監(jiān)管層的)管控對象應(yīng)該是控股股東,控股股東如果減持到一定比例,導致控制權(quán)變更了,或者沒有實際控制人了,這種情況下是需要限制的。但一般的PE機構(gòu),限制可以不用那么長?！?/p>

　　而在針對創(chuàng)業(yè)板服務(wù)上市公司并購重組和再融資上,北京一家大型券商人士則指出,(創(chuàng)業(yè)板)再融資功能并沒有充分發(fā)揮,需要把融資條件放寬。

　　具體來看,不少市場參與人士指出,具體放松并購重組和再融資的措施包括將重組審核下放至交易所、放開對交易底價的限制,一次審批多次進行股票發(fā)行、融資,分階段完成支付等。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出,如果未來創(chuàng)業(yè)板改革制定一個新的標準(適應(yīng)新的企業(yè)),那么原來上市的存量企業(yè)可以利用已經(jīng)推出的再融資、并購重組等手段,讓原來市場的存量公司,逐步達到新的標準。