昨日傍晚，證監(jiān)會發(fā)布并購重組委2020年第7次會議審核結(jié)果公告，小康股份發(fā)行股份購買資產(chǎn)順利過會。

　　張興海仍為小康實控人

　　小康股份由生產(chǎn)彈簧起家，如今已發(fā)展成一家市值達百億級別的上市公司，是實體制造企業(yè)的典型代表之一。

　　根據(jù)小康股份披露的重組方案，擬以11.76元/股價格，向東風汽車集團定向增發(fā)約3.27億股，收購其持有的東風小康50%股權(quán)。

　　本次交易前，小康股份已持有東風小康50%股權(quán)，系控股股東；交易完成后，公司將持有東風小康100%的股權(quán)，而東風汽車集團與其控股子公司東風汽車集團股份將以合計持有小康股份30.95%的股權(quán)，成為第二大股東。

　　與此同時，張興海將通過小康控股、渝安工業(yè)間接控制小康股份46.01%的股權(quán)，仍為實控人。

　　并購標的東風小康，是小康股份和東風汽車集團于2003年各持股50%組建的混合所有制大型整車企業(yè)。主營業(yè)務包括：東風風光品牌乘用車、智能汽車和東風小康品牌微車的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務等業(yè)務。

　　東風小康具有良好的盈利能力，從2019年7-12月的整車銷售情況看，東風小康下半年單月銷量同比增幅的平均值為20.56%，銷量增長率高于汽車行業(yè)以及已披露產(chǎn)銷快報的可比上市公司的平均水平。

　　實現(xiàn)更高層級混改

　　小康股份與東風汽車集團之間有著近17年的合資歷史，東風小康“從無到有和從零起步到百億規(guī)?！钡膭?chuàng)業(yè)史，就是成功實踐“民企與央企創(chuàng)新性合作模式”的最好驗證。在當前國家支持混合所有制經(jīng)濟發(fā)展和推動企業(yè)混改的政策環(huán)境下，借鑒東風小康合資的寶貴經(jīng)驗，上市公司通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)實現(xiàn)了母公司層面的更高層級混改，不僅有利于進一步延續(xù)和深化雙方在傳統(tǒng)乘用車市場的戰(zhàn)略合作，實現(xiàn)上市公司股東層面1+1>2的資源互補；而且在汽車行業(yè)趨于技術(shù)、業(yè)務、成本等資源平臺化方向發(fā)展的背景下，上市公司通過引入世界500強之一的東風汽車集團作為長期戰(zhàn)略投資者，有利于實現(xiàn)優(yōu)勢資源的互相賦能。

　　分析人士認為，本次重組與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相契合，上市公司對東風小康的全資控股不僅有利于上市公司體系內(nèi)全面的資源整合，實現(xiàn)對集團資源的集中管理和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)；更能推動燃油車和新能源車業(yè)務的一體化發(fā)展。

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