4月10日，東來(lái)涂料技術(shù)(上海)股份有限公司(下稱“東來(lái)股份”)科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，東方花旗擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)。

　　東來(lái)股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為提供基于石化化工新材料研發(fā)的高性能涂料產(chǎn)品，包括汽車售后修補(bǔ)涂料、新車內(nèi)外飾件及車身涂料、3C消費(fèi)電子領(lǐng)域涂料，并全方位提供專業(yè)的現(xiàn)場(chǎng)顏色調(diào)配、定制色漆開發(fā)、噴涂技術(shù)指導(dǎo)、效率提升優(yōu)化等技術(shù)服務(wù)、管理服務(wù)。

　　根據(jù)終端客戶類別，分為三個(gè)品類：汽車售后修補(bǔ)涂料、新車內(nèi)外飾件及車身涂料、3C消費(fèi)電子領(lǐng)域涂料。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，東來(lái)股份2017年、2018年、2019年?duì)I收分別為4.37億元、4.58億元、4.68億元;同期歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為7363.93萬(wàn)元、7813.67萬(wàn)元、8198.72萬(wàn)元。

　　東來(lái)股份自稱，根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》，發(fā)行人屬于第三條規(guī)定的“新材料領(lǐng)域，主要包括先進(jìn)鋼鐵材料、先進(jìn)有色金屬材料、先進(jìn)石化化工新材料、先進(jìn)無(wú)機(jī)非金屬材料、高性能復(fù)合材料、前沿新材料及相關(guān)服務(wù)等”中的“先進(jìn)石化化工新材料”企業(yè)。

　　發(fā)行人2018年和2019年扣除非經(jīng)常性損益前后孰低凈利潤(rùn)分別為7,093.71萬(wàn)元和7,390.90萬(wàn)元，預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，滿足《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》之“第二章股票上市與交易”之“第一節(jié)首次公開發(fā)行股票的上市”第2.1.2條標(biāo)準(zhǔn)(一)：預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5,000萬(wàn)元。

　　公司稱，本次擬募資4.31億元用于彩云智能顏色系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目、萬(wàn)噸水性環(huán)保汽車涂料及高性能色漆(一期擴(kuò)建及技改項(xiàng)目)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

　　東來(lái)股份坦言存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

　　(一)市場(chǎng)需求變化風(fēng)險(xiǎn)

　　公司汽車售后修補(bǔ)涂料收入占報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例達(dá)到60%或以上，對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。汽車售后修補(bǔ)涂料主要為中國(guó)汽車售后市場(chǎng)，汽車保有量增長(zhǎng)狀況為影響市場(chǎng)需求的主要因素。另外，汽車保險(xiǎn)政策、車輛使用頻率、公共交通發(fā)展等因素將影響汽車維修率，從而對(duì)汽車售后修補(bǔ)涂料市場(chǎng)需求產(chǎn)生影響。未來(lái)5年，中國(guó)汽車保有量穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)將長(zhǎng)期維持，汽車售后修補(bǔ)涂料市場(chǎng)需求總體保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。但不能排除汽車保險(xiǎn)政策調(diào)整、車主減少車輛使用頻率等因素的負(fù)面影響，導(dǎo)致汽車售后修補(bǔ)涂料市場(chǎng)需求不能跟隨汽車保有量增長(zhǎng)速度，甚至有所下降，從而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　公司汽車新車內(nèi)外飾件、車身涂料業(yè)務(wù)收入報(bào)告期內(nèi)增速較快，是收入增長(zhǎng)的重要來(lái)源。而汽車制造業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性較高。經(jīng)濟(jì)上升期，新車銷量增速加快，汽車新車內(nèi)外飾件、車身涂料需求量相應(yīng)增大，經(jīng)濟(jì)衰退期則相反。如果未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速放緩，中國(guó)汽車行業(yè)整體發(fā)展受到影響，進(jìn)而影響汽車新車內(nèi)外飾件、汽車車身的配套涂料使用，將會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)。

　　(二)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

　　中國(guó)汽車售后修補(bǔ)涂料行業(yè)市場(chǎng)全面開放，市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)。全球汽車售后修補(bǔ)涂料品牌先后進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)參與競(jìng)爭(zhēng)。由于汽車品牌原廠認(rèn)證、統(tǒng)一集采、清單推薦等市場(chǎng)準(zhǔn)入方式，具有較高的行業(yè)進(jìn)入壁壘。目前與公司產(chǎn)品形成直接競(jìng)爭(zhēng)的主要是美國(guó)龐貝捷、美國(guó)艾仕得、德國(guó)巴斯夫、荷蘭阿克蘇諾貝爾等歐美品牌。行業(yè)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定，但不排除未來(lái)汽車主機(jī)廠商擴(kuò)大原廠認(rèn)證供應(yīng)商數(shù)量、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手改變策略、新生品牌加入競(jìng)爭(zhēng)等情況發(fā)生，導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，從而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(三)原輔材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　公司主要原材料包括樹脂、溶劑、顏填料、助劑等石化化工材料，直接材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比例在70%左右。主要原材料價(jià)格波動(dòng)會(huì)對(duì)生產(chǎn)成本產(chǎn)生重大影響，進(jìn)而影響到公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)，部分原料價(jià)格有所上漲。如果經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，而公司不能有效降本提效、維持產(chǎn)品價(jià)格議價(jià)能力，存在毛利率下降、業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

　　溫馨提示：瑞幸咖啡自認(rèn)數(shù)據(jù)造假，盤中6次熔斷！最新行情動(dòng)態(tài)隨時(shí)看，請(qǐng)關(guān)注APP。