近日，歡樂家食品集團(tuán)股份有限公司(下稱“歡樂家”)遞交了申報稿，擬申請?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市。

　　本次申請創(chuàng)業(yè)板上市，歡樂家擬募集資金4.92億元，用于“年產(chǎn)13.65萬噸飲料、罐頭建設(shè)項(xiàng)目”、“營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”、“研發(fā)檢測中心項(xiàng)目”、“信息系統(tǒng)升級建設(shè)項(xiàng)目”之中。

　　依靠椰汁“發(fā)家”的歡樂家，如今已走上雙業(yè)務(wù)發(fā)展路線。然而，業(yè)務(wù)增速下滑、市場競爭激烈、應(yīng)收賬款居高不下等問題，或?qū)⒊蔀闅g樂家IPO道路上的“絆腳石”。

　　　　業(yè)績增速下滑

　　公開信息顯示，歡樂家主要從事水果罐頭、植物蛋白飲料等食品飲料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要生產(chǎn)椰子汁植物蛋白飲料、果汁飲料、乳酸菌飲料等，以及水果罐頭、八寶粥罐頭等兩大類產(chǎn)品。

　　根據(jù)申報稿，2017年-2019年，歡樂家實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為11.85億元、13.46億元、14.17億元，年均復(fù)合增長率9.09%；對應(yīng)凈利潤分別為8339.18萬元、1.61億元、2.07億元。

　　《國際金融報》記者注意到，雖然公司收入總體有所增加，但增速卻有所下滑。如2019年，公司的營業(yè)收入和凈利潤增速分別為5.12%、28.46%，較前一年的13.39%、93.03%有了明顯的下滑。

　　對此，食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對IPO日報表示，“它(歡樂家)的罐頭產(chǎn)品已經(jīng)是處在存量市場，未來有太多增量的可能性會比較??；在飲料業(yè)務(wù)這一塊也不算全國性品牌，目前主要在廣東、江西、廣西以及四川這幾個省份相對銷量較好，但在其他省份基本上(增長)是處于停頓的?！?/p>

　　此外，公司也受到新冠疫情的影響。

　　據(jù)悉，湖北一直為公司的第一銷售大省，武漢市小雨點(diǎn)貿(mào)易有限公司為公司報告期內(nèi)的第一大客戶；而本次疫情發(fā)生的時間正處于公司春節(jié)銷售旺季，湖北省乃至全國市場的產(chǎn)品動銷情況均受到不同程度的沖擊；公司目前在湖北地區(qū)的湖北歡樂家、武漢歡樂家兩大生產(chǎn)基地暫停了生產(chǎn)活動，若疫情持續(xù)時間較長，不排除會對公司全年的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大不利影響。

　　　　產(chǎn)能過剩

　　截至招股書簽署日，豪興投資持股63.54%，為歡樂家的控股股東；公司實(shí)際控制人李興、朱文湛、李康榮通過合計(jì)持有93.19%的股本總額，對公司實(shí)現(xiàn)了絕對控股。其中，李興、朱文湛系夫妻關(guān)系，李康榮系李興之弟。

　　申報稿顯示，歡樂家共有1424人員工，其中研發(fā)生產(chǎn)人員953人，在總?cè)藬?shù)中占比為66.92%。但從公布的受教育程度來看，公司高中、中專及以下學(xué)歷的員工達(dá)1062人，而本科及以上的有91人，在總員工中占比僅6.39%。

　　記者還注意到，在募集資金用途中，歡樂家擬投入2.58億元用于“年產(chǎn)13.65萬噸飲料、罐頭建設(shè)項(xiàng)目”。然而申報稿顯示，2019年，罐頭產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率為51.14%，飲料產(chǎn)品則只有33.64%，兩大類產(chǎn)品產(chǎn)能利用率均較低。

　　那么，在明顯產(chǎn)能過剩的狀態(tài)下，公司募資擴(kuò)產(chǎn)的目的何在？

　　記者針對上述疑問向歡樂家發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿暫未收到回復(fù)。

　　此外，歡樂家的應(yīng)收賬款也一直處于較高的狀態(tài)。

　　2017年-2019年，公司的應(yīng)收賬款賬面價值分別為1.61億元、1.17億元、8118.07萬元，占各期末流動資產(chǎn)比例分別為29.42%、21.45%和14.78%。據(jù)悉，公司應(yīng)收賬款較高主要系對經(jīng)銷商主要采用先款后貨的結(jié)算模式。

　　公司產(chǎn)品銷售以經(jīng)銷模式為主。2019年，公司開展合作的簽約經(jīng)銷商數(shù)量為1788家。報告期內(nèi)，公司經(jīng)銷收入分別為11.7億元、13.3億元、13.89億元，占當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為98.69%、98.76%和97.98%。

　　對此，公司提示稱，已按照會計(jì)準(zhǔn)則計(jì)提了相應(yīng)壞賬準(zhǔn)備，但如果未來出現(xiàn)大面積壞賬發(fā)生的情況，可能會對公司現(xiàn)金流產(chǎn)生負(fù)面影響。