繼嘉楠科技去年11月份赴美上市后,近日美股又迎來一家礦機制造商——億邦國際。

　　礦機制造商雖接連上市,但境外資本對于此行業(yè)并不看好。億邦國際上市首日即破發(fā),當(dāng)日下跌4.4%。而嘉楠科技的股價如今已不到2美元,較發(fā)行價已跌去近八成。

　　隨著近兩年加密數(shù)字幣市場寒潮來襲,礦機經(jīng)營愈加慘淡,制造商們紛紛轉(zhuǎn)向資本市場,尋求融資輸血緩解困境。全球三大礦機制造商中,僅疲于“內(nèi)憂”的比特大陸缺席。

　　同時受加密數(shù)字幣價的高波動性、監(jiān)管政策不確定性等多重因素影響,礦機銷售并不穩(wěn)定,直接影響到業(yè)績收入,礦機制造商們的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型迫在眉睫。嘉楠科技提出人工智能芯片方向,億邦國際則表示開拓虛擬幣行業(yè)內(nèi)外的區(qū)塊鏈應(yīng)用,但這兩條轉(zhuǎn)型之路難度頗大。轉(zhuǎn)型到底是“講故事”還是基于行業(yè)積累的商業(yè)模式的深度挖掘,仍有待時間檢驗。

　　美國東部時間6月26日,億邦國際正式在美國納斯達克交易所掛牌上市,上市首日其股價即告破發(fā)。

　　據(jù)悉,億邦國際在本次IPO**發(fā)行1932.36萬股A類普通股,募資規(guī)模約1.0075億美元,總市值6.85億美元,發(fā)行價為5.23美元,開盤價僅為4.6美元,較發(fā)行價下跌12.05%；收盤價為5美元,當(dāng)日股價下跌4.4%,跌破發(fā)行價。從低開的開盤價以及收盤價可以看出,億邦國際對投資者吸引力稍顯不足。

　　在億邦國際上市日,嘉楠科技股價報收于1.89美元。公開信息顯示,嘉楠科技自去年11月底登陸美股后,股價長期下跌,已從發(fā)行價的9美元下跌近80%。從二者股價表現(xiàn)可以看出,資本對于挖礦行業(yè)的前景并不看好。

　　“投資機構(gòu)對礦機制造商的看法一直抱有疑慮?！睔W科云鏈研究院首席研究員李煉炫對記者表示,首先,這兩家上市公司的經(jīng)營績效都不佳,相較于2017年和2018年高速增長的營收和利潤,2019年兩家公司都出現(xiàn)較大程度的下滑,經(jīng)營績效不佳,很難支撐股價；其次,是對礦機業(yè)務(wù)發(fā)展的疑慮,礦機業(yè)務(wù)的營收情況極其依賴加密幣價格走勢,而加密幣市場具有高風(fēng)險特征,導(dǎo)致礦機業(yè)務(wù)十分不穩(wěn)定,投資者會對企業(yè)產(chǎn)生“可持續(xù)經(jīng)營”上的擔(dān)憂,尤其是在比特幣價格十分疲軟的當(dāng)下,加深了這種疑慮。

　　今年以來億邦國際礦機銷售也難言樂觀。據(jù)億邦國際2020年第一季度未經(jīng)審計的財務(wù)業(yè)績數(shù)據(jù),截至2020年3月31日,億邦國際凈虧損達250萬美元,相較于2019年第一季度的60萬美元,虧損繼續(xù)擴大。

　　業(yè)內(nèi)普遍認為,慘淡的市場環(huán)境下,業(yè)績承壓的億邦國際仍謀求上市,或是由于急于融資緩解資金壓力。對此,某位不具名的業(yè)內(nèi)分析人士對記者解釋道,億邦國際選擇在這個時間點上市有兩點原因,一是目前億邦國際的現(xiàn)金流較為緊張,急需上市融資緩解資金狀況,二是要把握最后的窗口期,從財報上看,自2018年以來億邦國際的財務(wù)數(shù)據(jù)下滑比較嚴重,如果今年再不上市,以后恐怕更難上市,因此要把握住機會。

　　對于礦機制造商而言,礦機銷售是最主要的收入來源,通常占到總收入的80%甚至90%以上。以億邦國際為例,據(jù)招股書顯示,公司收入主要來自于比特幣礦機及配件銷售、礦機托管和維修服務(wù)以及電信網(wǎng)絡(luò)費。2018年和2019年,礦機及配件銷售收入占總營收比例分別為96.3%和82.4%。

　　中經(jīng)社區(qū)塊鏈首席專家郭興華對記者表示：“礦機制造商本身業(yè)務(wù)比較單一,收入主要依賴虛擬幣市場的情況,承受風(fēng)險的能力較弱,而且以太坊一直在向權(quán)益證明過渡,虛擬幣過渡到混合證明和權(quán)益證明階段之后,加之抗ASIC芯片的算法的研發(fā),都對礦機企業(yè)是致命的打擊?！?/p>

　　不過,礦機制造商們也意識到單一的業(yè)務(wù)模式帶來的隱患,紛紛尋求轉(zhuǎn)型。

　　嘉楠區(qū)塊鏈總經(jīng)理邵建良曾對記者表示,公司主要收入來自于超算挖礦,人工智能是嘉楠的戰(zhàn)略發(fā)展方向,前期做了研發(fā)和投入,也在不同領(lǐng)域落地了不少應(yīng)用案例,未來,能專注于芯片能力研發(fā)、進一步提升產(chǎn)品性能的礦機廠商也在市場中占據(jù)有利位置。

　　億邦國際更側(cè)重于區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用,包括金融服務(wù)和醫(yī)療保健等非虛擬幣領(lǐng)域。招股書顯示,億邦國際將拓展產(chǎn)品范圍,計劃將業(yè)務(wù)拓展到區(qū)塊鏈技術(shù)與虛擬幣行業(yè)價值鏈的上下游市場,使產(chǎn)品多樣化,此外還包括探索將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于非虛擬幣行業(yè),如金融服務(wù)和醫(yī)療保健領(lǐng)域。

　　目前來看,礦機生產(chǎn)商不管是轉(zhuǎn)型AI芯片還是區(qū)塊鏈應(yīng)用,均面臨極大的挑戰(zhàn)。

　　“礦機芯片積累的技術(shù)在AI的邊緣計算領(lǐng)域有一定應(yīng)用,但是現(xiàn)在AI芯片隨著技術(shù)升級要求越來越高,而且需要很高的投入,在AI領(lǐng)域真正做好的主要是比特大陸,但目前看比特大陸的AI之路也可能會陷入停滯狀態(tài)?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)分析人士說道。

　　“礦機廠商業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型AI芯片領(lǐng)域存在非常大的挑戰(zhàn)”,郭興華直言道,礦機芯片和AI芯片需要的資源有較大區(qū)別,其他礦機企業(yè)也都在積極向AI芯片領(lǐng)域轉(zhuǎn)型,但是目前來看并沒有成功的經(jīng)驗。

　　對于轉(zhuǎn)型區(qū)塊鏈應(yīng)用業(yè)務(wù)而言,也是前路漫漫?，F(xiàn)在,國內(nèi)資本市場上大多數(shù)區(qū)塊鏈相關(guān)上市公司并無落地應(yīng)用,僅有遠光軟件、精準信息等數(shù)家上市公司真正實現(xiàn)了區(qū)塊鏈實際業(yè)務(wù)收入。以遠光軟件為例,年報顯示,遠光軟件2019年區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1989.25萬元。