原標(biāo)題：“一雙筷子”的IPO之路： 營(yíng)收7億的雙槍科技 搶灘資本市場(chǎng)

　　7月3日,日用餐廚具供應(yīng)商雙槍科技股份有限公司(下稱(chēng)“雙槍科技”)在證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露了招股書(shū)。

　　招股書(shū)顯示,雙槍科技創(chuàng)立于1995年7月,主要業(yè)務(wù)為日用餐廚具的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售,目前擁有筷子、砧板、勺鏟、簽類(lèi)和其他餐廚具5個(gè)大類(lèi),超過(guò)1000種單品,年銷(xiāo)售筷子約3億雙、砧板約1000萬(wàn)片。

　　2019年,雙槍科技賣(mài)出3.05億雙筷子、1087.09萬(wàn)片砧板,攬下7.18億元營(yíng)收,可謂“小筷子撬動(dòng)大生意”。

　　雙槍科技擬申請(qǐng)深交所上市,募集資金3.95億元,那么,其能否成功？

　　成立已有25年時(shí)間的雙槍科技,總部位于杭州市余杭區(qū)百丈鎮(zhèn)。

　　從業(yè)績(jī)來(lái)看,2017-2019年,雙槍科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5億元、6.08億元、7.18億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率為19.77%,歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為4100.04萬(wàn)元、4596.82萬(wàn)元、7183.99萬(wàn)元,營(yíng)收和凈利潤(rùn)均保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看,2017-2019年,雙槍科技的筷子年銷(xiāo)量分別為3.03億雙、3.1億雙、3.05億雙；砧板銷(xiāo)量分別為814.71萬(wàn)片、911.8萬(wàn)片、1087.09萬(wàn)片,兩個(gè)品類(lèi)合計(jì)貢獻(xiàn)銷(xiāo)售收入達(dá)到70%以上。

　　雙槍科技稱(chēng),以每人每年更換一次筷子,每戶(hù)家庭每四年更換一次砧板估算,國(guó)內(nèi)每年筷子需求量約14億雙,砧板需求量約1.15億片,看好其市場(chǎng)空間。

　　此次申請(qǐng)IPO,雙槍科技擬投入募集資金3.95億元,用于日用餐廚具自動(dòng)化生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目等3個(gè)項(xiàng)目,若項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn),將新增筷類(lèi)產(chǎn)品產(chǎn)能1億雙、竹木砧板產(chǎn)能1000萬(wàn)片、植物纖維復(fù)合餐廚具產(chǎn)能4000噸。

　　“日用餐廚具行業(yè)的企業(yè)數(shù)量比較多,產(chǎn)業(yè)集中度較低,同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈,產(chǎn)品質(zhì)量、議價(jià)能力、品牌等核心競(jìng)爭(zhēng)力都尤為重要?！?月6日,一位餐具行業(yè)下游企業(yè)表示。

　　招股書(shū)顯示,雙槍科技同行業(yè)企業(yè)包括新三板企業(yè)三禾竹木(832835.OC)、九川竹木(833187.OC)、浙江天竹工貿(mào)有限公司、福建茗匠竹藝科技有限公司、意大利愛(ài)思得(香港)集團(tuán)控股有限公司等。

　　不過(guò),三禾竹木2018年銷(xiāo)售額1.06億元,凈利潤(rùn)1081.59萬(wàn)元；九川竹木2018年銷(xiāo)售額1.29億元,凈利潤(rùn)1996.34萬(wàn)元,體量均小于雙槍科技。

　　從銷(xiāo)售渠道來(lái)看,雙槍科技的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)涵蓋商超、經(jīng)銷(xiāo)商、電商、外貿(mào)、其他直營(yíng)等方式,其中直營(yíng)商超、經(jīng)銷(xiāo)商、電商等為其最主要的銷(xiāo)售渠道。

　　其中,經(jīng)銷(xiāo)渠道是雙槍科技最主要的銷(xiāo)售渠道,2017-2019年,其通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)渠道分別實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額2.59億元、2.84億元和3.12億元,占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重均在40%以上。

　　擁有多渠道的雙槍科技,在招股書(shū)中提到,“多渠道經(jīng)營(yíng)對(duì)公司管理水平要求相對(duì)較高,同時(shí),渠道不利變化亦可能對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ú焕绊憽薄?/p>

　　雙槍科技舉例提到,“如果大型商超類(lèi)客戶(hù)出現(xiàn)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略、改變地域市場(chǎng)布局、更換銷(xiāo)售產(chǎn)品和品牌等商業(yè)行為”,或者“公司對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商管理不到位、對(duì)銷(xiāo)售終端反饋的信息滯后等”,或者“未來(lái),天貓、京東、唯品會(huì)等電商平臺(tái)的銷(xiāo)售政策、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等發(fā)生重大不利變化”,都將會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

　　此外,雙槍科技提示了應(yīng)收賬款余額較大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　2017年末-2019年末,雙槍科技應(yīng)收賬款賬面凈值分別為1.59億元、2.12億元和2.14億元,占流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為51.51%、57.6%、47.92%。

　　在應(yīng)收賬款余額結(jié)構(gòu)中,又以經(jīng)銷(xiāo)商應(yīng)收賬款余額為大頭。

　　2017年末、2018年末和2019年末,雙槍科技對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商應(yīng)收賬款余額分別為8946.4萬(wàn)元、1.24億元和1.02億元,占應(yīng)收賬款余額總額的52.73%、54.39%和44.24%。

　　對(duì)于2018年末對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商應(yīng)收賬款余額快速增長(zhǎng),雙槍科技解釋為,“主要源于2017年底、2018年初公司業(yè)務(wù)調(diào)整,將歐尚超市、中百超市等業(yè)務(wù)下放給上海尊頂實(shí)業(yè)有限公司、武漢中原九鼎商貿(mào)有限公司等經(jīng)銷(xiāo)商,同時(shí)關(guān)聯(lián)經(jīng)銷(xiāo)商廣州雅曼軒注銷(xiāo)后,其部分業(yè)務(wù)由廣州敏瀾日用品有限公司經(jīng)營(yíng)”。

　　2019年末,雙槍科技對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商應(yīng)收賬款余額有所下降,“源于其加強(qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商信用管理,同時(shí)對(duì)上海尊頂實(shí)業(yè)有限公司、武漢中原九鼎商貿(mào)有限公司和廣州敏瀾日用品有限公司等經(jīng)銷(xiāo)商應(yīng)收余額降低導(dǎo)致”。

　　對(duì)于2020年一季度表現(xiàn),雙槍科技稱(chēng),受到新冠疫情影響,國(guó)內(nèi)春節(jié)假期延長(zhǎng),復(fù)工時(shí)間有所推遲,對(duì)公司2020年一季度的采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售造成了一定影響。隨著疫情逐步得到控制,公司整體經(jīng)營(yíng)情況趨于正常,未對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響。