原標題：特斯拉吊打國產(chǎn)車怎么破？造車新勢力相繼赴美IPO,股票高溢價吸引力巨大,市場更期待干貨

　　如今國內(nèi)電動汽車的賽道上擠滿了參賽選手,持續(xù)虧損的電動汽車行業(yè),正在股票上創(chuàng)造驚人的財富,這吸引許多電動汽車公司加速上市。

　　北京時間8月8日凌晨,作為造車新勢力,小鵬汽車正式向美國證券交易委員會遞交招股文件,文件顯示公司將擬按代碼“XPEV”在紐交所掛牌交易,瑞士信貸、摩根大通、美銀美林將作為此次IPO的承銷商。

　　盡管電動汽車在現(xiàn)實世界雖然尚未成為主流,依然在虧本賺吆喝,但在股票世界簡直就是印鈔機,虧錢還能賺錢的套路,吸引了各路資本競相布局電動汽車。不過,特斯拉在電動汽車銷量上橫掃國產(chǎn)各路電動汽車廠商,一家獨大的現(xiàn)實,也意味著造車新勢力想要證明自己,還需要在銷量和份額上拿出干貨。

　　電動汽車股票溢價高,小鵬汽車抓緊上市

　　小鵬汽車成立于2015年,總部位于廣州,其初創(chuàng)投資者主要為UC聯(lián)合創(chuàng)始人及前阿里巴巴移動事業(yè)群總裁何小鵬。公開資料顯示,此前的2019年11月,小鵬汽車還獲得的4億美金C輪融資,當時小米集團成為小鵬汽車新的戰(zhàn)略投資者,并獲得招商銀行、中信銀行以及匯豐銀行等數(shù)十億人民幣的無抵押信用貸款。此外,阿里巴巴此前曾參與小鵬汽車A輪和B輪的融資。

　　招股書中公布的信息顯示,今年上半年,小鵬汽車營收10.03億元,凈虧損為7.96億元,；2019年全年,小鵬汽車實現(xiàn)營收23.21億元,凈虧損36.92億元人民幣；2018年全年,小鵬汽車營收為970萬元,凈虧損13.99億元。截至2020年7月底,小鵬汽車成立以來累計交付量約為2萬輛。

　　在股權(quán)結(jié)構(gòu)上,招股書顯示,小鵬汽車董事長何小鵬是最大股東,持股31.6%,夏珩持股為4.9%；顧宏地持股為2.8%；何濤持股為1.6%；淘寶中國控股公司則是最大的外部股東,持股14.4%,其他主要股東還包括小米、GGV紀源資本、晨興資本等。

　　具有看點的是,小鵬汽車在2019年的研發(fā)投入達20.7億元人民幣, 2019年研發(fā)投入占收入比例達到89.18%。同時,雖然小鵬汽車還處于大幅虧損當中,但是小鵬汽車手中還擁有較為充裕的現(xiàn)金,截至2020年二季度,小鵬汽車賬上有現(xiàn)金類資產(chǎn)合計21.183億。小鵬汽車還在7月、8月分別完成C+和C++輪融資,融資金額超9.47億美元。IPO前,小鵬汽車預計合計持有現(xiàn)金類資產(chǎn)超85億人民幣,現(xiàn)金儲備在電動汽車新銳公司中居于前列。

　　小鵬汽車上市的背景是電動汽車公司正在享受泡沫。就在2020年7月30日,理想汽車正式登陸納斯達克,這是繼蔚來汽車之后,第二家赴美IPO的國內(nèi)造車新勢力。上市首日,理想股價一路飆升,一度達到17.50美元。截至收盤,理想收盤上漲43.13%,報16.46美元,市值139.25億美元。

　　業(yè)內(nèi)人士認為,今年以來的特斯拉公司股票在美股市場上獲得追捧,也是小鵬汽車尋求在近期上市的另一因素。特斯拉強勢的股價刺激到理想汽車在美股的IPO,這也為小鵬汽車上市創(chuàng)造了條件。特斯拉股價自2020年初以來已經(jīng)累計上漲接近300%,僅最佳的三個月,特斯拉的股價就接近實現(xiàn)翻番。目前特斯拉的市值逼近3000億美元,已經(jīng)成為全球市值最高的汽車企業(yè),而這一市值較一年前增長了6倍。

　　電動汽車賽道上擠滿了參賽者

　　電動汽車在基金經(jīng)理看來,的確是一個具有吸引力的賽道。在現(xiàn)實世界雖然還未成為主流,依然在虧本賺吆喝,但在資本世界簡直就是印鈔機。

　　基金經(jīng)理也普遍認為,應該容忍資本市場給電動汽車股票更高的溢價。但也因為這個行業(yè),即便虧錢也能賺錢,這就成為各路資本競相布局的領域。

　　恒大汽車也希望從中分一杯羹,8月3日,恒大集團在上海、廣州同時舉行發(fā)布會,發(fā)布恒馳品牌首期六款車型,分別是恒馳1至6,覆蓋A級到D級所有級別,以及轎車、轎跑、SUV、MPV、跨界車等細分區(qū)間,產(chǎn)品矩陣已初具規(guī)模。

　　根據(jù)媒體報道,許家印日前也視察恒大汽車上海、廣州兩大生產(chǎn)基地,目前兩大基地已全線進入設備安裝調(diào)試階段,上千名工人正在為全面投產(chǎn)進行設備調(diào)試。據(jù)了解,未來全面達產(chǎn)后能做到每分鐘生產(chǎn)1輛車。

　　事實上恒大今年以來的動作頻頻,今年2月,恒大與鄭州市政府簽訂新能源汽車、動力電池等項目合作協(xié)議；6月11日,恒大與廣州政府簽訂協(xié)議,計劃投資1600億元,在廣州南沙區(qū)建設新能源汽車、動力電池和電機研發(fā)生產(chǎn)三大基地等項目；6月15日,恒大與沈陽市政府簽訂協(xié)議,宣布要投資1200億,建設整車制造、輪轂電機、動力電池三大生產(chǎn)基地……

　　蔚來汽車日前也表示,蔚來汽車第50000臺量產(chǎn)車在合肥先進制造基地正式下線。據(jù)悉,從2018年5月27日蔚來ES8量產(chǎn)下線至今第50000臺整車下線,蔚來汽車共歷時783天。

　　據(jù)媒體報道,8月5日,蔚來汽車還與蘇寧宣布達成戰(zhàn)略合作,雙方將圍繞渠道拓展、消費者服務、品牌推廣、B2B合作、酒店業(yè)務、智能制造等領域展開合作,并在蘇寧廣場落地“蔚來展廳”。雙方團隊透露,蘇寧和蔚來汽車將開放各自渠道,向雙方內(nèi)部員工、會員以及合作伙伴定制專屬政策和服務,互相開拓商業(yè)新領域。在智能科技方面,雙方將以云服務、軟件服務、終端智能合作為切入口,聯(lián)合探索智能家居與車聯(lián)網(wǎng)領域合作。酒店層面合作也是雙方戰(zhàn)略聯(lián)合的一大亮點,未來蘇寧酒店將建設蔚來汽車充電樁,方便用戶電動出行。

　　努力重要還是選擇重要？

　　選擇在一個巨頭占據(jù)優(yōu)勢的領域努力創(chuàng)業(yè),這些努力是否有用,最終的結(jié)果是選擇大于努力,還是努力大于選擇？

　　數(shù)據(jù)顯示,特斯拉無論在國外還是國內(nèi),都占據(jù)足夠的優(yōu)勢。在國外,特斯拉在電動汽車銷售方面處于領先地位,該公司今年上半年的銷量超過了緊隨其后的三大電動汽車制造商的總和。EV Sales的追蹤數(shù)據(jù)顯示,特斯拉上半年電動車銷量179050輛,市場份額28%；排名第二的是雷諾/日產(chǎn),上半年銷量65521輛；第三是大眾集團,銷量為64542輛；比亞迪則以46554輛排名銷量第四。

　　在國內(nèi),特斯拉憑借“美國概念”繼續(xù)吊打中國本土電動汽車公司。特斯拉國產(chǎn)Model 3在6月份的銷量,達到了14954輛,相比5月份的11095輛,銷量增長了近35%,達到歷史新高。

　　根據(jù)汽車媒體報道,6月份我國新能源乘用車銷量為8.65萬輛。特斯拉僅國產(chǎn)Model 3一款車型,在我國6月的新能源車銷量占比就達到了約17%。繼續(xù)細分至純電動車型市場,國產(chǎn)Model 3的銷量占據(jù)了國內(nèi)總銷量的23%。

　　這一驚人的銷量數(shù)據(jù),也讓眾多國產(chǎn)新能源汽車品牌倒吸一口涼氣。此前一直是國內(nèi)新能源車型銷冠的比亞迪,其旗下的秦新能源也失守了,沒能賣過特斯拉Model 3。

　　根據(jù)銷量數(shù)據(jù),今年6月,在北京、上海、深圳三座一線城市,Model 3分別以1876輛、3171輛和1717輛成績占據(jù)銷量榜首。不僅領先第二名2-3倍的銷量,甚至超越了包括奔馳GLC、卡羅拉、軒逸、途觀L等在內(nèi)的“明星”燃油車型。

　　市場人士認為,特斯拉贏的原因可能在于品牌的獨特性,就像智能手機早期的品牌被分為蘋果和其他,在電動汽車行業(yè),特斯拉也享有這種獨特的品牌溢價。而蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車、威馬汽車抑或恒大汽車,只能被籠統(tǒng)歸為造車新勢力一類,任何一家都尚未在品牌上獲得獨特的溢價。

　　方舟投資管理公司分析師塔莎·基尼表示,“我們所看到的情況是：電動汽車市場的其他廠商遠遠落后于特斯拉?！?/p>

　　上述分析師認為,特斯拉在軟件和硬件領域領先于同行,其他汽車制造商還沒有生產(chǎn)出一款能與7~8年前問世的Model S相媲美的電動汽車。

　　但考慮到智能手機也經(jīng)歷過智能手機等于蘋果的過程,因此市場人士也認為,造車新勢力仍有機會。

　　“未來特斯拉的領先優(yōu)勢可能會逐步縮小?！比螡善秸J為,考慮到諸如蘋果手機那樣的外觀和供應鏈極易被模仿借鑒,未來特斯拉在電動化領域的領先優(yōu)勢可能被逐步縮小,核心競爭力在于智能化、無人駕駛技術、數(shù)據(jù)和品牌。

　　任澤平將特斯拉與蘋果作為研究對象,或許存在參考價值。雖然OPPO早期被認為是蘋果的山寨版,但以模仿起家的OPPO截至2019年底,在全球智能手機出貨量中排名第四,這意味著蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車或其他造車新勢力,或許還需為反擊特斯拉等待更長的時間。