11月5日，珠海冠宇電池股份有限公司(簡(jiǎn)稱“珠海冠宇”)向上交所遞交招股說(shuō)明書，申請(qǐng)登陸科創(chuàng)板。據(jù)悉，公司此次擬發(fā)行股份不超過(guò)約1.58億股，計(jì)劃募集約32.49億元，其中20.9億元用于珠海聚合物鋰電池生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目。

　　珠海冠宇主要從事消費(fèi)類聚合物軟包鋰離子電池的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，公司主要終端客戶為國(guó)內(nèi)外筆記本電腦、智能手機(jī)等消費(fèi)類電子領(lǐng)域的大型品牌廠商。不過(guò)近年來(lái)，受下游消費(fèi)電子出貨量放緩影響，消費(fèi)類鋰電池增長(zhǎng)趨緩。

　　隨后，珠海冠宇將方向瞄準(zhǔn)動(dòng)力類電池市場(chǎng)。去年4月，珠海冠宇成立全資子公司布局動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，一年半虧損超5000萬(wàn)元，未來(lái)能否扭虧為盈仍無(wú)從知曉。但可以知道的是，意圖開拓動(dòng)力類電池市場(chǎng)，珠海冠宇顯然還有很長(zhǎng)的路要走。

　　應(yīng)收賬款與營(yíng)業(yè)收入雙升

　　近年來(lái)，珠海冠宇營(yíng)業(yè)收入逐年攀升。2017年—2019年，營(yíng)業(yè)收入分別為29.35億元、47.47億元和53.31億元。細(xì)究來(lái)看，營(yíng)收的增長(zhǎng)主要因應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)所致。同期，珠海冠宇應(yīng)收賬款分別為9.19億元、14.12億元和17.22億元。

　　今年上半年，公司應(yīng)收賬款賬面余額高于去年全年的17.22億，達(dá)到18.26億元。與此同時(shí)，應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入的比重也從去年末的33.63%提高到了67.73%，占比翻了一番。

　　受此影響，珠海冠宇應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也整體呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。2017—2019年，珠海冠宇應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次/年)波動(dòng)較大，分別為3.67、4.06和3.32，今年上半年這一比率降至1.49。

　　此外，珠海冠宇主要采用組合計(jì)提的方式計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備。2017年、2018年公司以賬齡作為信用風(fēng)險(xiǎn)特征劃分，采用賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。然而到了2019年，計(jì)提政策卻發(fā)生了變化。

　　珠海冠宇在招股書中表示：“2019 年末、2020 年上半年末，公司應(yīng)收賬款按組合計(jì)提的以信用風(fēng)險(xiǎn)特征劃分，采用‘預(yù)期信用損失模型’，參考?xì)v史信用損失經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合當(dāng)前狀況以及對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)狀況的預(yù)測(cè)，編制應(yīng)收賬款賬齡與整個(gè)存續(xù)期預(yù)期信用損失率對(duì)照表，計(jì)算預(yù)期信用損失?！?/p>

　　對(duì)比同行業(yè)上市公司的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策(按組合計(jì)提)，如億緯鋰能(300014.SZ)等公司仍采用賬齡計(jì)提法。具體來(lái)看，今年上半年末，億緯鋰能、欣旺達(dá)(300207.SZ)一年以內(nèi)壞賬計(jì)提比例為5%，而珠海冠宇一年以內(nèi)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例為0.14%。同樣采用以預(yù)期信用損失為基礎(chǔ)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的【鵬輝能源(300438)、股吧】(300438.SZ)計(jì)提比例也達(dá)到2%以上。

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