原標題：優(yōu)質(zhì)龍頭回歸A股 中集車輛創(chuàng)業(yè)板上市具有里程碑意義

　　2020年4月,創(chuàng)業(yè)板注冊制改革正式落地,為新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和資本服務(wù)之間搭建了新的橋梁。面對國內(nèi)市場的新機遇,【中集集團(000039)、股吧】(000039.SZ/02039.HK)旗下的中集車輛(01839.HK)很快也開啟了回歸A股創(chuàng)業(yè)板的上市之路,2020年7月正式獲得深交所受理,并于2020年12月成功過會。

　　早在2019年7月11日,中集車輛在香港聯(lián)合交易所正式掛牌上市。到了2020年,在國內(nèi)資本市場的創(chuàng)新改革的背景之下,中集車輛迎來了創(chuàng)業(yè)板上市的發(fā)展契機。2020年5月6日,中集集團公告,其控股子公司中集車輛計劃在創(chuàng)業(yè)板上市。

　　更值得注意的是,中集車輛將可能成為首家由A+H公司控制的A+H公司,具有重要的里程碑意義。這在一方面體現(xiàn)了注冊制落地以來國內(nèi)市場的創(chuàng)新機制,對境外優(yōu)質(zhì)上市公司的吸引力大幅提升；另一方面,中集車輛將給其他A+H公司控制的海外上市公司帶來示范效應(yīng),引領(lǐng)其他A+H控股的境外上市公司回歸的潮流。

　　作為資本市場建設(shè)承上啟下的重要一步,創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制對于促進轉(zhuǎn)型創(chuàng)新、經(jīng)濟整體良性循環(huán)和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

　　目前,創(chuàng)業(yè)板已聚集了寧德時代、邁瑞醫(yī)療等一批具有示范意義的行業(yè)龍頭公司,中集車輛作為高端制造領(lǐng)域的新標桿回歸創(chuàng)業(yè)板,背后具有里程碑意義。

　　首先是高端制造企業(yè)的回流。中集車輛是全球半掛車和專用車高端制造龍頭,作為中集集團控股的車輛板塊,中集車輛成長于中國改革開放的前沿陣地深圳,也是中國半掛車和專用車高端制造在全球的代表,在A股上市是夙愿。

　　2019年中集車輛先一步在港股上市,創(chuàng)業(yè)板注冊制開啟后,中集車輛第一批提交了上市申請。伴隨著2020年12月25日過會,創(chuàng)業(yè)板將迎來又一家全球行業(yè)龍頭。

　　其次,中集車輛回歸創(chuàng)業(yè)板,或?qū)⒁I(lǐng)A+H公司控制的A+H公司回A的潮流。

　　“過去由于分拆上市政策的原因,很多公司不得已選擇在港股、美股上市。但是其實境外資本市場的流動性一般,外資對很多國內(nèi)公司的業(yè)務(wù)理解也始終有一些隔閡,導(dǎo)致很多優(yōu)質(zhì)公司價值長期被低估?！睒I(yè)內(nèi)人士分析,“伴隨著創(chuàng)業(yè)板改革,以及中國資本市場對外開放持續(xù)深入,創(chuàng)業(yè)板融資能力持續(xù)提升,優(yōu)質(zhì)上市公司回A進程在加快?！?/p>

　　資料顯示,中集集團的上市之路具有創(chuàng)新與里程碑的意義, 1994年,中集集團登陸深圳證券交易所,2012年,中集集團的B股于深交所除牌,轉(zhuǎn)至香港以H股上市,開創(chuàng)了B轉(zhuǎn)H的先河,也是極少數(shù)的成功案例。

　　在后續(xù)的分拆上市中,由于當時A股市場上市公司分拆子公司到A股尚需等政策突破,所以中集的業(yè)務(wù)板塊均選擇H股上市,例如中集安瑞科(03899.HK)等。

　　2019年7月,中集車輛選擇了分拆后在H股上市后,A股市場的政策頻出。2019年12月證監(jiān)會發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點若干規(guī)定》,2020年創(chuàng)業(yè)板開始實行注冊制,為更多優(yōu)秀的企業(yè)在A股上市打開了大門,而中集車輛選擇在創(chuàng)業(yè)板二次上市。

　　這也得益于深交所在統(tǒng)籌推進試點注冊制與基礎(chǔ)制度建設(shè)的過程中,設(shè)立多元包容的發(fā)行上市條件,綜合考慮預(yù)計市值、收入、凈利潤、研發(fā)投入、現(xiàn)金流等因素設(shè)置多套上市標準,允許特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)、紅籌企業(yè)上市。發(fā)行上市條件的優(yōu)化暢通了企業(yè)直接融資渠道,使得板塊包容性大幅提升,將極大激發(fā)創(chuàng)新、成長型企業(yè)的經(jīng)營熱情。

　　此外,十一年來,創(chuàng)業(yè)板一直為國內(nèi)資本市場培養(yǎng)出不少的優(yōu)秀企業(yè),創(chuàng)業(yè)板市場也逐漸成為了一個孵化科技型以及成長型企業(yè)的基地。在業(yè)內(nèi)人士看來,作為一個成長性更強,且聚集了大量新興產(chǎn)業(yè)上市公司的市場板塊,創(chuàng)業(yè)板市場本身應(yīng)該享受到一定的估值溢價效應(yīng),隨著注冊制落地,創(chuàng)業(yè)板將進一步提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力,有望誕生更多全球化的偉大公司。

　　對于中集車輛而言,在A股上市可以進一步優(yōu)化和完善其治理結(jié)構(gòu),提升綜合管治水平, 充分開拓及利用A股資本市場的融資渠道,吸引更多的國內(nèi)優(yōu)質(zhì)投資者,提升股票流動性及融資能力,促進業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型及發(fā)展,為股東和投資者創(chuàng)造更大的價值,持續(xù)提升公司的核心競爭力。

　　中集集團聚焦于為全球物流與能源行業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的裝備及解決方案,40年來業(yè)務(wù)已跨越到集裝箱、道路運輸車輛、能源化工儲運裝備、海工裝備、空港裝備、食品加工裝備、重卡裝備、物流服務(wù)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等多個領(lǐng)域。

　　2019年,中集集團營收約858.15億元,離千億級跨國產(chǎn)業(yè)集團僅一步之遙。而中集車輛是中集集團旗下具有核心競爭力、成功實現(xiàn)全球化運營的優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)之一,從營收規(guī)模來看,目前是中集集團旗下第二大業(yè)務(wù)板塊。

　　眾所周知,中集車輛是國內(nèi)一家在中國、北美和歐洲三大主要市場都有產(chǎn)品投放,且市場排名領(lǐng)先,產(chǎn)品競爭力強大的專用車與半掛車高端制造企業(yè)：截至2019年,中集車輛已連續(xù)7年保持半掛車銷量全球第一。

　　從2020年前三季度業(yè)績看,這一地位將繼續(xù)鞏固：2020年前三季度,中集車輛實現(xiàn)收入188億元,同比增長7.3%。

　　同時,中集車輛預(yù)計2020年全年營業(yè)收入將達到240億-265億元,有望創(chuàng)歷史新高,全球半掛車和專用車高端制造龍頭地位持續(xù)穩(wěn)固。

　　根據(jù)中研普華研究院的報告,我國半掛車、專用車市場仍處于發(fā)展中階段,不成熟、非專業(yè)化的需求市場導(dǎo)致中國半掛車市場供給端相對分散。按我國半掛車企業(yè)端銷售統(tǒng)計,2019年,我國半掛車行業(yè)市場規(guī)模超過800億元,其中中集車輛半掛車營收約135.5億元,市占率可見一斑。

　　除了是全球銷量排名第一的半掛車生產(chǎn)企業(yè),中集車輛同時也是中國領(lǐng)先的專用車上裝和冷藏廂式車廂體生產(chǎn)企業(yè),并引領(lǐng)傳統(tǒng)專用車輛制造產(chǎn)業(yè)向高端制造升級發(fā)展。

　　從2014年起,中集車輛就開始探索建設(shè)“高端制造體系”,目前在境內(nèi)外已建成12家半掛車生產(chǎn)“燈塔”工廠、6家專用車上裝生產(chǎn)“燈塔”工廠、2家冷藏廂式車廂體生產(chǎn)“燈塔”工廠,并搭建了多個系列半掛車產(chǎn)品的“產(chǎn)品模塊”。

　　據(jù)悉,“燈塔工廠”在原材料利用率提高,用工人數(shù)縮減,效率提升,以及綠色化生產(chǎn)方面都有不俗的表現(xiàn)。中信證券研究報告顯示,“燈塔工廠”模式與傳統(tǒng)生產(chǎn)模式相比,單車成本下降約1000元,人員需求減少29%,人均產(chǎn)值增長32%。

　　回顧中集車輛的發(fā)跡,中集集團董事長兼CEO麥伯良曾談到：“中集車輛業(yè)務(wù)源于1998年我在澳大利亞考察的時候,看到了半掛車,中國那時沒有半掛車,中集成為了第一家,剛好抓住了中國公路車輛升級的大發(fā)展階段。所以我們把握了機會,在恰當?shù)臅r期啟動了做車業(yè)務(wù),整合全球資源,很快做了世界銷量第一,并且中國很多車的標準都是中集作為主角參與制定的?！?/p>

　　據(jù)中集車輛招股書,目前公司年研發(fā)投入超過3億元,并呈不斷增長的態(tài)勢,核心技術(shù)產(chǎn)品收入占總營收超過90%。多達700人的研發(fā)隊伍,超過1000項注冊專利,參與或主導(dǎo)22項國家或行業(yè)標準制定……共同構(gòu)筑了中集車輛在全球范圍內(nèi)的強大技術(shù)護城河,使中集車輛成為中國高端制造在全球的杰出代表。