原標(biāo)題：兩大產(chǎn)品單價持續(xù)下降 匯隆新材依舊募資擴產(chǎn)

　　1月26日,浙江匯隆新材料股份有限公司(下稱“匯隆新材”)將創(chuàng)業(yè)板IPO上會,公開發(fā)行不超過2730萬股,占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。

　　IPO日報發(fā)現(xiàn),匯隆新材依賴兩大產(chǎn)品,這兩大產(chǎn)品銷售單價均持續(xù)下降。另外,匯隆新材此次IPO的主要募資目的是為了擴產(chǎn),但能否完全消化新增產(chǎn)能要打一個大大的問號。

　　據(jù)了解,匯隆新材公司從事符合國家節(jié)能環(huán)保戰(zhàn)略方向的原液著色纖維的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售,主要產(chǎn)品是使用原液著色技術(shù)生產(chǎn)的差別化有色滌綸長絲DTY、FDY和POY等,公司致力于通過原液著色技術(shù)提升滌綸長絲的色彩豐富性及生產(chǎn)過程的節(jié)能環(huán)保性。

　　2017年-2019年和2020年1-6月(下稱“報告期”),匯隆新材分別實現(xiàn)營業(yè)收入4.56億元、5.91億元、6.56億元、2.18億元,凈利潤分別為2941.64萬元、3712.26萬元、5476.72萬元、1778.18萬元。

　　可以看出,在上述時間段內(nèi),匯隆新材的業(yè)績呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢。

　　從產(chǎn)品上看,匯隆新材主要擁有差別化有色滌綸長絲DTY、差別化有色滌綸長絲FDY、差別化有色滌綸長絲POY三大產(chǎn)品,其中報告期內(nèi),差別化有色滌綸長絲DTY產(chǎn)生的銷售收入分別為18732.33萬元、27669.52萬元、33902.66萬元、11765.56萬元,分別占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的41.19%、47%、52.06%、54.37%,差別化有色滌綸長絲FDY產(chǎn)生的銷售收入分別為26748.29萬元、30777.89萬元、30547.26萬元、9551.68萬元,分別占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的58.81%、52.28%、46.91%、44.14%。

　　也就是說,匯隆新材實現(xiàn)上述業(yè)績主要是依靠差別化有色滌綸長絲DTY、差別化有色滌綸長絲FDY兩大產(chǎn)品,且差別化有色滌綸長絲DTY產(chǎn)品也已逐漸代替差別化有色滌綸長絲FDY產(chǎn)品,成為了匯隆新材最重要的創(chuàng)收產(chǎn)品。

　　不過,匯隆新材上述兩大產(chǎn)品的銷售單價近年均出現(xiàn)了下滑的現(xiàn)象。

　　招股說明書顯示,報告期內(nèi),匯隆新材差別化有色滌綸長絲DTY產(chǎn)品的銷售單價為10197.77元/噸、11460.74元/噸、10922.46元/噸、9450.44元/噸；差別化有色滌綸長絲FDY產(chǎn)品的銷售單價分別為9301.09元/噸、10599.72元/噸、10269.37元/噸、8841.11元/噸,換言之,無論是差別化有色滌綸長絲DTY產(chǎn)品還是差別化有色滌綸長絲FDY產(chǎn)品,銷售單價均出現(xiàn)了先在2018年上漲,隨后在2019年和2020年上半年持續(xù)下降的情況。

　　對此,匯隆新材表示,報告期內(nèi),公司產(chǎn)品平均銷售單價隨原材料價格和市場供求關(guān)系變動而有所波動。

　　與此同時,IPO日報還發(fā)現(xiàn),此次匯隆新材IPO主要的目的是為了擴產(chǎn)。

　　匯隆新材欲募集38973萬元,其中33973萬元用于年產(chǎn)15萬噸智能環(huán)保原液著色纖維項目(第一期),占募資額的87.17%；另外5000萬元用于補充流動資金。

　　資料顯示,年產(chǎn)15萬噸智能環(huán)保原液著色纖維項目(第一期)建設(shè)完成后,匯隆新材將新增設(shè)備250臺(套),新增建筑面積57100平方米,將增加差別化有色滌綸長絲FDY產(chǎn)能2.5萬噸,增加差別化有色滌綸長絲DTY產(chǎn)能2萬噸,差別化有色滌綸長絲HOY產(chǎn)能3萬噸。

　　然而,匯隆新材這次募資擴產(chǎn),能否消化產(chǎn)能需要打一個問號,特別是差別化有色滌綸長絲FDY產(chǎn)品新增的2.5萬噸產(chǎn)能。

　　招股說明書顯示,報告期內(nèi),匯隆新材差別化有色滌綸長絲FDY產(chǎn)品的自產(chǎn)銷售分別為27747.39噸、27553.28噸、27528.27噸、10309.23噸。

　　結(jié)合上文提到的匯隆新材差別化有色滌綸長絲FDY產(chǎn)品的銷售單價,IPO日報初步計算出,報告期內(nèi),公司自產(chǎn)銷售差別化有色滌綸長絲FDY產(chǎn)品產(chǎn)生的銷售收入分別約為25808.1萬元、29205.71萬元、28269.8萬元、9114.5萬元,占當(dāng)期匯隆新材差別化有色滌綸長絲FDY產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入的96.49%、94.89%、92.54%、95.42%。

　　也就是說,匯隆新材通過差別化有色滌綸長絲FDY產(chǎn)品實現(xiàn)的創(chuàng)收基本上是來自自產(chǎn)銷售。

　　需要指出的是,觀察匯隆新材2017年-2019年差別化有色滌綸長絲FDY產(chǎn)品的自產(chǎn)銷售,不難發(fā)現(xiàn),其自產(chǎn)銷量近幾年相差不大,呈現(xiàn)略微持續(xù)下滑的趨勢。

　　此次匯隆新材的募投項目將增加差別化有色滌綸長絲FDY產(chǎn)能2.5萬噸,那么,在連續(xù)三年差別化有色滌綸長絲FDY產(chǎn)品的自產(chǎn)銷量約為2.8萬噸的情況,再增加2.5萬噸新產(chǎn)能,匯隆新材能否消化？