作為全球磷系阻燃劑龍頭企業(yè),萬盛股份2021年3月23日發(fā)布2020年度業(yè)績報告,實現(xiàn)凈利潤3.93億元,再次實現(xiàn)業(yè)績大增,同比增長137.21%。報告中稱,公司本期業(yè)績增長因銷售收入及毛利率增長以及子公司業(yè)績超預(yù)期等因素。

　　但從過往財報中不難看出,公司在阻燃劑、胺助劑及催化劑等核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢是其在近年行業(yè)變革中的制勝終極法寶,最終奠定了公司業(yè)績連續(xù)3年53.8%高復(fù)合增長率。

　　公司核心產(chǎn)品磷系阻燃劑主要應(yīng)用于汽車、電子電器、網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備、建筑等領(lǐng)域,隨著新能源汽車、醫(yī)療設(shè)施、智能設(shè)備等電子電器產(chǎn)品的蓬勃發(fā)展及國內(nèi)外環(huán)保政策趨嚴,公司業(yè)績正迎來一輪新增長周期。

　　盈利能力持續(xù)增強業(yè)績快速增長

　　浙江萬盛股份有限公司,成立于1995年,專注于功能性精細化學(xué)品的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售,產(chǎn)品可分為阻燃劑、胺助劑、催化劑、涂料助劑四大系列,皆應(yīng)用于與日常生活息息相關(guān)的“剛需”產(chǎn)業(yè),受宏觀經(jīng)濟形勢的影響較小。

　　根據(jù)公司2020年年度報告顯示,磷系阻燃劑作為公司第一利潤來源,2020年阻燃劑產(chǎn)品實現(xiàn)營收17.79億元,產(chǎn)品毛利率37.61%,同比去年增加11.11個百分點。第二利潤產(chǎn)品胺助劑及催化劑實現(xiàn)營收4.85億元,毛利率24.25%,同比去年增加8.17個百分點。

　　2018-2020年,公司凈資產(chǎn)收益率分別為9.62%、13.91%和27.94%,可以看出,卓有成效的經(jīng)營管理無疑是業(yè)績持續(xù)向好的重要根基。

　　在生產(chǎn)模式上,公司基本以銷定產(chǎn),按照客戶訂單組織生產(chǎn),每月中旬按照銷售合同及銷售預(yù)算編制下月生產(chǎn)計劃；每周定期核查各類產(chǎn)品庫存量,根據(jù)銷售計劃和實際庫存量合理調(diào)整每周的生產(chǎn)計劃,科學(xué)提升生產(chǎn)質(zhì)效。

　　產(chǎn)品方面,公司縱向通過差異化的產(chǎn)品滿足不同客戶需求,并逐步被高端客戶所接受；橫向通過豐富產(chǎn)品供應(yīng)不但保證了持續(xù)穩(wěn)定的供貨能力,保障了客戶穩(wěn)定生產(chǎn),同時也與國內(nèi)外客戶建立起了多方位合作關(guān)系,增強了與客戶的黏性。目前公司客戶主要為拜耳、科思創(chuàng)、巴斯夫、SABIC、陶氏化學(xué)、金發(fā)等國內(nèi)外知名的化學(xué)工業(yè)品、改性塑料生產(chǎn)企業(yè)。

　　技術(shù)創(chuàng)新方面,公司2020年完成課題研發(fā)15項、實施工程項目6項、正在進行課題和項目五十余項。同時,公司起草制定了《環(huán)氧樹脂副產(chǎn)工業(yè)氯化鈉》團體標準,另外一份團體標準《腰果殼原液》已經(jīng)中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會團隊標準委員會立項成功。這些標準的制定,代表公司所執(zhí)行的企業(yè)規(guī)范和規(guī)則受到了國家專委會和同行的認可,已從“做產(chǎn)品”、“做品牌”模式成為“做標準”模式,行業(yè)意義非凡。

　　在充分考慮企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的同時,萬盛股份同樣秉持股東利益至上原則。2020年3月23日公司發(fā)布了2020年度利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案公告,擬向全體股東每10股以資本公積轉(zhuǎn)增4股,同時每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4元(含稅)。若從公司2014年上市以來計算,已連續(xù)實現(xiàn)7年大比例分紅,累計現(xiàn)金分紅超過3.5億元(含稅)。

　　迎來行業(yè)高景氣周期

　　萬盛股份作為全球磷系阻燃劑領(lǐng)域最具影響力的生產(chǎn)企業(yè),主要產(chǎn)品包括聚氨酯阻燃劑(聚氨酯軟泡阻燃劑和聚氨酯硬泡阻燃劑)、工程塑料阻燃劑等兩大類20多個主要品種,應(yīng)用于汽車、電子電器、網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備、建筑以及家具等領(lǐng)域。

　　公司擁有明顯的規(guī)模優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢和客戶資源優(yōu)勢,有市場人士統(tǒng)計,萬盛股份磷系阻燃劑的BDP產(chǎn)能已占到全球1/3,隨著未來逐步擴產(chǎn),將充分享受無鹵阻燃劑景氣紅利。

　　阻燃劑產(chǎn)業(yè)是防火阻燃法規(guī)驅(qū)動的產(chǎn)業(yè),全球范圍內(nèi),阻燃法規(guī)實施最嚴的是電子電器和電纜市場,因而是阻燃劑最大的市場之一。歐美等發(fā)達國家對汽車、電子電器、網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備、建筑以及家具等行業(yè)都擁有較為嚴格的阻燃法規(guī),而我國阻燃劑的法規(guī)體系、行業(yè)標準仍在完善之中,隨著未來人們對生活品質(zhì)要求的提高和防火安全意識的加強,防火法規(guī)將得到更多的重視,將推動阻燃劑市場迅速發(fā)展。

　　應(yīng)用中鹵系阻燃劑一直以來占據(jù)重要地位,但鹵系阻燃劑在發(fā)揮阻燃作用時會產(chǎn)生大量煙霧、腐蝕性氣體和有毒氣體,其中部分鹵系阻燃劑產(chǎn)品在燃燒過程中會釋放出對人體和環(huán)境有害的鹵化氫氣體及二惡英,且多數(shù)鹵系阻燃劑不容易分解,容易在環(huán)境中形成累積,因此容易對環(huán)境和生物造成長期危害。

　　相較于鹵系阻燃劑,磷系阻燃劑具備低毒、少煙、低腐蝕性的特點,環(huán)保優(yōu)勢顯著,因而正在加速實現(xiàn)替代。近年得益于下游產(chǎn)業(yè)鏈向國內(nèi)轉(zhuǎn)移以及產(chǎn)業(yè)政策的支持,最終呈現(xiàn)出全球磷系阻燃劑格局是國外企業(yè)逐步退出,國內(nèi)龍頭企業(yè)崛起格局。而國內(nèi)近年隨著環(huán)保政策趨嚴,小產(chǎn)能大批量退出、行業(yè)進入壁壘升高,行業(yè)供需緊張正有愈演愈烈之勢。

　　萬盛股份目前擁有浙江臨海杜橋醫(yī)化園區(qū)、國家級泰興經(jīng)濟開發(fā)區(qū)2大生產(chǎn)基地,工程塑料阻燃劑產(chǎn)能6.5萬噸/年、聚氨酯系列阻燃劑產(chǎn)能5萬噸/年和多個萬噸在建項目,相信隨著歐盟無鹵化法規(guī)政策深入實施、全球新能源汽車、醫(yī)療設(shè)施、智能設(shè)備等電子電器產(chǎn)品加速發(fā)展以及相容材料PC需求的持續(xù)打開,公司業(yè)績持續(xù)快速增長將貫穿整個行業(yè)景氣周期。