7月9日晚間，首份A股上市券商2025年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告出爐。紅塔證券（601236）預(yù)計(jì)2025年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比最高增長(zhǎng)55%。從7月10日市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，受業(yè)績(jī)預(yù)增等因素影響，紅塔證券股價(jià)漲幅超6%。

　　具體來(lái)看，紅塔證券預(yù)計(jì)2025年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為6.51億元至6.96億元，與上年同期相比將增加2.02億元至2.47億元，同比增長(zhǎng)45%至55%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為6.34億元到6.79億元，與上年同期相比將增加1.81億元到2.26億元，同比增長(zhǎng)40%到50%。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)因素，紅塔證券表示，報(bào)告期內(nèi)，公司深入推進(jìn)差異化、特色化建設(shè)，堅(jiān)持以自身工作的確定性應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的不確定性，進(jìn)一步提升資產(chǎn)配置的科學(xué)性和有效性，持續(xù)推進(jìn)自營(yíng)投資業(yè)務(wù)的非方向化轉(zhuǎn)型，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和內(nèi)容不斷優(yōu)化、資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)提升，從而實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)。

　　回顧紅塔證券近年來(lái)過(guò)往業(yè)績(jī)可以看到，經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2024年全年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.22億元，同比增長(zhǎng)68.36%，歸母凈利潤(rùn)7.64億元，同比增長(zhǎng)144.66%。2025年一季度，公司營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)也分別實(shí)現(xiàn)了46%和147.24%的同比增長(zhǎng)。

　　券商分析師普遍認(rèn)為，隨著業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化與政策紅利釋放，上半年證券行業(yè)盈利回升趨勢(shì)有望延續(xù)，板塊估值修復(fù)空間值得期待。

　　開(kāi)源證券非銀金融行業(yè)首席分析師高超表示，上半年A股市場(chǎng)交易活躍度同比高增、IPO規(guī)模同比增速改善、二季度債市轉(zhuǎn)暖，疊加上半年港股市場(chǎng)交易活躍度和IPO規(guī)模同比高景氣，多重積極因素共振下，預(yù)計(jì)上市券商中報(bào)業(yè)績(jī)延續(xù)高增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　在廣發(fā)證券非銀首席分析師陳?？磥?lái)，資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性不斷提升，投資者回報(bào)不斷彰顯，有望帶動(dòng)增量資金接力入市，打開(kāi)券商板塊業(yè)績(jī)和估值空間。

　　在細(xì)分業(yè)務(wù)領(lǐng)域方面，東吳證券非銀金融首席分析師孫婷認(rèn)為，證券行業(yè)轉(zhuǎn)型有望帶來(lái)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。受益于市場(chǎng)回暖、政策環(huán)境友好，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、資本中介業(yè)務(wù)等均值得期待。

　　對(duì)于行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展邏輯及投資主線，東海證券非銀首席分析師陶圣禹向記者表示，證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展框架已基本成型，開(kāi)放合作的大趨勢(shì)仍將深化，一流投資銀行建設(shè)的有效性和方向性不改，券商分類(lèi)評(píng)價(jià)指標(biāo)優(yōu)化助推業(yè)務(wù)細(xì)耕和效率提升，建議把握并購(gòu)重組、財(cái)富管理轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新牌照展業(yè)和ROE(凈資產(chǎn)收益率)提升等邏輯主線。