2020年5月26日,搜狐號“光庭公司”發(fā)出一條喜訊：武漢光庭信息技術(shù)股份有限公司(下稱：光庭信息)入選湖北省“科創(chuàng)板種子”企業(yè)名單。

　　但時隔半年后,在2020年12月31日,深交所受理了光庭信息的創(chuàng)業(yè)板IPO申請。為何又從湖北“科創(chuàng)板種子”企業(yè)轉(zhuǎn)向申請創(chuàng)業(yè)板,光庭信息IPO或已經(jīng)認識到自身的科創(chuàng)屬性不足?！渡虅?wù)財經(jīng)》研究后也發(fā)現(xiàn),光庭信息報告期內(nèi)增收不增利,且招股書與年報數(shù)據(jù)又不一致,管理費用率高出同行但研發(fā)費用率又低于同行。

　　光庭信息是一家主要為汽車零部件供應(yīng)商和汽車整車制造商提供專業(yè)汽車電子軟件定制化開發(fā)和軟件技術(shù)服務(wù)的信息技術(shù)企業(yè)。本次選擇的上市標準為：最近兩年凈利潤均為正,且累計凈利潤不低于人民幣5，000萬元。

　　據(jù)招股書,2017年—2020年,光庭信息的營業(yè)收入分別為16，209.38萬元、24，277.28萬元、30，457.35萬元、33，437.45萬元,同期的凈利潤分別為8，271.94萬元、7，059.64萬元、5，914.25萬元、7，340。 37萬元,可見報告期內(nèi)的營業(yè)收入呈現(xiàn)逐年增加,但凈利潤同比卻連續(xù)兩年下滑,只到2020年才重新轉(zhuǎn)為增長。

　　而且2018年的凈利潤7，059.64萬元中,還包含了一筆“意外之財”。2018年,光庭信息放棄“高精度電子地圖業(yè)務(wù)和導(dǎo)航電子地圖制作甲級測繪資質(zhì)”,并協(xié)助武漢中海庭數(shù)據(jù)技術(shù)有限公司(下稱：中海庭)取得該項資質(zhì)。中海庭支付7，000 萬元(含稅價)作為補償,光庭信息確認營業(yè)外收入高達6，558.21萬元,如無該筆營業(yè)外收入,其凈利潤數(shù)據(jù)或更為難看。

　　此前,光庭信息自2015年在新三板掛牌后業(yè)績一直不算亮眼。2015年、2016年的營業(yè)收入分別為11，135.19萬元、14，693.68萬元,而凈利潤分別為1，279.09萬元、-1，420.67萬元。2015年的營業(yè)收入較2014年13，872.23萬元同比下降了19.73%；凈利潤比2014年的3，672.70萬元更是降幅達65.17%。2016年較2015年同期營業(yè)收入增長31.96%,但凈利潤卻出現(xiàn)了虧損。

　　雖然2017年光庭信息的營業(yè)收入及凈利潤均實現(xiàn)大幅度增長,然而這一數(shù)據(jù)還存在疑問。據(jù)光庭信息2017年年報公示的數(shù)據(jù),2017年營業(yè)收入為16，529.07萬元,凈利潤為8，617.41萬元。而本次沖擊創(chuàng)業(yè)板IPO的招股書中,2017年營業(yè)收入16，209.38萬元,凈利潤8，271.94萬元,兩份公開文件的營業(yè)收入數(shù)據(jù)相差319.69萬元,凈利潤數(shù)據(jù)相差345.47萬元。

　　2017年年報顯示,當時光庭信息的主辦券商為廣發(fā)證券,審計機構(gòu)為大信會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)(下稱：大信所),雖然本次IPO光庭信息改聘國金證券為其保薦機構(gòu),但審計機構(gòu)依然是大信所,為何會出現(xiàn)上述數(shù)據(jù)的差異或需要光庭信息和審計機構(gòu)作出解釋說明。

　　據(jù)招股書,光庭信息披露的同行可比上市公司有【中科創(chuàng)達(300496)、股吧】、東軟集團、四維圖新、凌志軟件和誠邁科技。

　　2020年,同行可比公司中僅中科創(chuàng)達更新了財務(wù)數(shù)據(jù),故本次采用2017年—2019年各公司數(shù)據(jù)。

　　光庭信息未公布2017年銷售人員數(shù)據(jù),2018年和2019年有銷售人員41人、42人,平均薪酬18.39萬元、21.20萬元,而同行可比上市公司的銷售人員平均薪酬分別為36.11萬元、35.35萬元。再看銷售費用率,2017年—2019年同行可比上市公司的平均銷售費用率分別為5.60%、6.15%、5.13%,同期光庭信息的銷售費用率分別為11.45%、9.43%、6.91%,雖然各期銷售費用率有所下降,但在銷售人員年均薪酬遠低于同行的情況下,這一數(shù)據(jù)依然高出同行可比上市公司均值。

　　對此,光庭信息解釋為,2017年度公司銷售費用率高于同行業(yè)公司均值,主要系公司2017年度收入規(guī)模相對較小,同時地理信息系統(tǒng)(GIS)行業(yè)應(yīng)用業(yè)務(wù)市場開拓產(chǎn)生的銷售費用較高所致；2018年公司銷售費用率高于同行業(yè)公司均值,主要系公司當年地理信息系統(tǒng)(GIS)行業(yè)應(yīng)用業(yè)務(wù)的收入占比大幅提升,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致公司當年的銷售費用率水平較高。

　　同期,光庭信息的管理費用分別為3，549.25萬元、5，600.27萬元、3，859.26萬元,管理費用率為21.90%、23.07%、12.67%,同行可比上市公司管理費用率均值為12.75%、13.19%、10.76%。剔除股份支付后光庭信息管理費用率分別為19.12%、13.50% 、12.67%,依然高于同行。

　　管理成本高出同行的同時,但研發(fā)費用卻比同行低出不少。

　　招股書披露,光庭信息同行可比上市公司在2017年—2019年研發(fā)占比均值分別為16.06%、21.06%、19.11%,同期光庭信息該數(shù)據(jù)分別為16.21%、8.68%、10.40%,2018年和2019年要明顯低于同行。光庭信息表示,同行中四維圖新處在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期,研發(fā)投入較大,將四維圖新剔除后,同期均值為9.95%、11.37%、11.01%,光庭信息與同行業(yè)公司不存在明顯差異。2017年公司研發(fā)費用率高于同行業(yè)平均水平主要是收入規(guī)模較小,且公司原子公司中海庭從事高精度地圖業(yè)務(wù),前期研發(fā)費用率較高所致。

　　在研究光庭信息的期間費用時,可以看到其在地理信息研發(fā)及開拓市場方面的投入頗多,但前文也提到光庭信息已將“高精度電子地圖業(yè)務(wù)和導(dǎo)航電子地圖制作甲級測繪資質(zhì)”拱手讓人,確認營業(yè)外收入6，558.21萬元,使2018年凈利潤達到7，059.64萬元。光庭信息這一轉(zhuǎn)讓之舉或使其公司的科技含量更為降低,也難怪會轉(zhuǎn)向創(chuàng)業(yè)板上市,如此一來不知其上市之路是否能夠如愿。