原標(biāo)題：力源科技IPO成功登陸科創(chuàng)板 “碳達(dá)峰”“碳中和”趨勢(shì)下水處理行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)機(jī)遇期

　　2020年,中國(guó)宣布“碳達(dá)峰”“碳中和”等國(guó)家自主貢獻(xiàn)新目標(biāo),展現(xiàn)了貫徹新發(fā)展理念、建設(shè)清潔美麗世界的堅(jiān)定決心。

　　而在這一大背景下,水處理行業(yè)則迎來(lái)了機(jī)遇期。當(dāng)前環(huán)境監(jiān)管日益趨嚴(yán),水環(huán)境排放標(biāo)準(zhǔn)越來(lái)越嚴(yán)格,市場(chǎng)對(duì)水處理的需求也日益凸顯?？苿?chuàng)板設(shè)立后,截至4月18日,水處理(長(zhǎng)江)成分股中已經(jīng)涵蓋了7家水處理相關(guān)的科創(chuàng)板上市公司。

　　通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)直接融資,為企業(yè)發(fā)展添磚加瓦,對(duì)于當(dāng)前正在發(fā)展機(jī)遇期的水處理企業(yè)而言,無(wú)異于是加速其資本動(dòng)力。在水處理市場(chǎng)深耕二十多年的力源科技,在當(dāng)前這一輪利好背景下成功登陸科創(chuàng)板,招股書顯示,此次力源科技上市募集的資金將用于三大募投項(xiàng)目,擬投入募集資金3.6億元。

　　成立于1999年的力源科技,主要從事核能發(fā)電廠、火力發(fā)電廠、冶金、化工等工業(yè)企業(yè)及市政行業(yè)的水處理系統(tǒng)設(shè)備研發(fā)、設(shè)計(jì)和集成業(yè)務(wù)。

　　根據(jù)招股書披露,當(dāng)前力源科技產(chǎn)品范圍主要涵蓋凝結(jié)水精處理系統(tǒng)、除鹽水處理(含海水淡化)系統(tǒng),另產(chǎn)品可用于污水處理系統(tǒng)、水汽取樣系統(tǒng)、化學(xué)加藥系統(tǒng)、其他廢水處理系統(tǒng)、水網(wǎng)控制系統(tǒng)、發(fā)變組繼電保護(hù)等多個(gè)領(lǐng)域。

　　業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示,2017~2019年,力源科技業(yè)績(jī)處于持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)。營(yíng)收總額分別為2.13億元、3.08億元、3.33億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率25.08%,凈利潤(rùn)分別為2534.78萬(wàn)元、4713.26萬(wàn)元、5217.17萬(wàn)元,年復(fù)合增長(zhǎng)率43.47%。2020年前三季度,力源科技營(yíng)收為1.76億元,凈利潤(rùn)為2067.95萬(wàn)元。2020年疫情對(duì)力源科技上半年業(yè)務(wù)帶來(lái)了一定程度的沖擊,但下半年已恢復(fù)并快速增長(zhǎng)。

　　從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)來(lái)看,力源科技主要是提供各類水處理系統(tǒng)設(shè)備和服務(wù)。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自于凝結(jié)水精處理系統(tǒng)設(shè)備、除鹽水處理(含海水淡化)系統(tǒng)設(shè)備等。

　　從招股書披露的各報(bào)告期的具體收入構(gòu)成來(lái)看,2017年、2019年凝結(jié)水精處理系統(tǒng)設(shè)備營(yíng)收占比最高,分別為69.21%、50.17%；2018年除鹽水處理系統(tǒng)設(shè)備營(yíng)收占比最高,達(dá)69.47%。

　　之所以會(huì)呈現(xiàn)變動(dòng)格局,也與上市公司經(jīng)營(yíng)模式相關(guān)。據(jù)了解,力源科技業(yè)務(wù)承接模式主要通過(guò)參與客戶招標(biāo)來(lái)實(shí)現(xiàn),經(jīng)營(yíng)模式以設(shè)計(jì)與系統(tǒng)集成模式(EP)為主,并存在少量設(shè)計(jì)—采購(gòu)—施工模式(EPC)。公司采用以銷定產(chǎn)的模式,在承接項(xiàng)目后進(jìn)行方案擬定、系統(tǒng)設(shè)計(jì)、設(shè)備設(shè)計(jì)和選型,隨后會(huì)向合格供應(yīng)商采購(gòu)?fù)ㄓ迷O(shè)備,向協(xié)作供應(yīng)商定制非標(biāo)準(zhǔn)化的構(gòu)件和設(shè)備,通過(guò)系統(tǒng)組裝集成方式將相關(guān)設(shè)備組成完整的系統(tǒng),交付給客戶并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的銷售。

　　招股書披露的2017~2020年前三季度前五大客戶顯示,中國(guó)能源建設(shè)集團(tuán)有限公司、國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司、中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)有限公司等大型發(fā)電集團(tuán)均為其客戶。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的資料顯示,截至2019年底,我國(guó)水資源總量29041億立方米,人均2051.21立方米。

　　而電力作為供應(yīng)現(xiàn)代工業(yè)和生活需求的最重要的能源,需求相對(duì)穩(wěn)定且剛性,隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng),近年來(lái)全社會(huì)用電需求以及發(fā)電裝機(jī)容量也呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。根據(jù)國(guó)家能源局的數(shù)據(jù),2019年度,我國(guó)全社會(huì)用電總量達(dá)到72255億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)4.5%；截至2019年底,我國(guó)全口徑發(fā)電裝機(jī)容量約20.11億千瓦,同比增長(zhǎng)5.8%,保持相對(duì)穩(wěn)定快速增長(zhǎng)。

　　從發(fā)電來(lái)源來(lái)看,在我國(guó)的電力能源供應(yīng)體系中,火電仍然是最重要的電源。而隨著“碳達(dá)峰”“碳中和”目標(biāo)的設(shè)定,打造清潔低碳、安全高效的現(xiàn)代能源體系成為當(dāng)前的迫切需求。

　　當(dāng)前,電力行業(yè)積極主動(dòng)進(jìn)行電源結(jié)構(gòu)調(diào)整、生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)變,核能發(fā)電作為清潔能源等占比有所提高,同時(shí),火力發(fā)電裝機(jī)容量占全口徑發(fā)電裝機(jī)容量的比例仍然約在60%左右,并存在大功率機(jī)組新增和大量現(xiàn)有改造需求?；痣姾秃穗娦袠I(yè)的水處理設(shè)備需求均存在較大缺口。

　　這也意味著,水處理行業(yè)面臨著較大的機(jī)遇期,一是從行業(yè)政策支持層面,有一系列支持政策。作為水處理行業(yè)中的重要參與者,相關(guān)水處理企業(yè)將會(huì)面臨巨大的發(fā)展機(jī)遇。

　　其次,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向高質(zhì)量轉(zhuǎn)型帶動(dòng),部分難以滿足節(jié)能環(huán)保要求的存量項(xiàng)目將實(shí)施升級(jí)改造,預(yù)計(jì)將給水處理行業(yè)的發(fā)展提供持續(xù)多樣的需求。

　　第三,環(huán)保要求提高與水處理技術(shù)不斷進(jìn)步；隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和對(duì)水資源保護(hù)的重視,監(jiān)管部門及各行業(yè)對(duì)水處理標(biāo)準(zhǔn)都在逐漸提高,而與此同時(shí),隨著工業(yè)水處理技術(shù)在物理、化學(xué)和生物處理方面取得的全面進(jìn)步,使得以前相對(duì)復(fù)雜的工藝變得簡(jiǎn)單,從而大幅降低了水治理和循環(huán)利用設(shè)施的投資成本和運(yùn)營(yíng)成本,對(duì)水治理和循環(huán)利用行業(yè)的良性發(fā)展起到正面的推動(dòng)作用。此外,公眾的環(huán)保意識(shí)加強(qiáng),監(jiān)督企業(yè)履行環(huán)保責(zé)任,也將推動(dòng)水處理行業(yè)發(fā)展。

　　從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看,未來(lái)機(jī)遇可期,當(dāng)然水處理技術(shù)也會(huì)不斷進(jìn)步。這對(duì)力源科技而言,既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。近年來(lái),力源科技在研發(fā)方面的比重不斷提升。

　　招股書顯示,2017~2020年前三季度,公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.31%、3.77%、5.11%和5.54%。在自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)核心技術(shù)方面具備一定的優(yōu)勢(shì)。截至招股書披露期,力源科技擁有37項(xiàng)授權(quán)專利,其中包括“前置陽(yáng)床陽(yáng)離子再生塔”等發(fā)明專利9項(xiàng),實(shí)用新型專利28項(xiàng),另有包括“力源核電機(jī)組凝結(jié)水精處理控制系統(tǒng)軟件V1.0”“低溫多效蒸餾海水淡化工藝設(shè)計(jì)平臺(tái)V1.0”等11項(xiàng)軟件著作權(quán)。從研發(fā)人員來(lái)看,截至2020年9月末,公司擁有研發(fā)人員64人,占員工總數(shù)的比重為46.04%,接近一半。

　　2017~2019年度以及2020年前三季度,力源科技核心技術(shù)產(chǎn)品收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為95.22%、87.02%、82.73%和93.43%,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自于依靠核心技術(shù)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的收入。

　　而水處理行業(yè)作為技術(shù)密集型行業(yè),研發(fā)對(duì)于企業(yè)保持其核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要性不言而喻。此次力源科技成功登陸科創(chuàng)板,首次公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2675萬(wàn)股,募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后,將投資于三大募投項(xiàng)目,其中包括水處理系統(tǒng)集成中心及PTFE膜生產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

　　之所以將募投資金用于此三大項(xiàng)目中,力源科技方面表示,本次募集資金的運(yùn)用將有利于增加公司在現(xiàn)有水處理集成業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)能并增強(qiáng)公司的工藝設(shè)計(jì)和產(chǎn)品研發(fā)能力。同時(shí),通過(guò)實(shí)現(xiàn)膜法水處理的重要原材料PTFE膜的自產(chǎn)和對(duì)外銷售,公司將會(huì)降低膜法水處理產(chǎn)品的生產(chǎn)成本并豐富公司的產(chǎn)品矩陣、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),進(jìn)一步增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和提高市場(chǎng)份額。

　　展望未來(lái),力源科技將重點(diǎn)推進(jìn)三大計(jì)劃。在業(yè)務(wù)拓展上,力源科技是火電、核電領(lǐng)域凝結(jié)水精處理細(xì)分市場(chǎng)上具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)內(nèi)企業(yè)之一,接下來(lái)將繼續(xù)鞏固核電、火電行業(yè)水處理細(xì)分市場(chǎng)的領(lǐng)先地位；同時(shí),積極拓展非電力行業(yè)水處理領(lǐng)域,繼續(xù)加大在除鹽水處理、水汽取樣、化學(xué)加藥、其他廢水處理等方面創(chuàng)新研發(fā)投入,持續(xù)開(kāi)發(fā)適用于非電力行業(yè)的水處理技術(shù),積極開(kāi)拓其他工業(yè)水處理細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng),形成較為全面的產(chǎn)品體系和綜合競(jìng)爭(zhēng)力；重點(diǎn)開(kāi)拓海水淡化以及苦咸水淡化新市場(chǎng),積極發(fā)展其他廢水處理業(yè)務(wù)等。

　　在研發(fā)領(lǐng)域,力源科技提出,將進(jìn)一步加大研發(fā)力度,致力于提升公司的技術(shù)研發(fā)、材料研究、工藝優(yōu)化以及水質(zhì)檢測(cè)的能力,完善和加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)部門各項(xiàng)軟硬件配備,優(yōu)化科研資源配置,不斷提高公司的技術(shù)創(chuàng)新能力。同時(shí),公司將利用自身優(yōu)勢(shì)積極與國(guó)內(nèi)科研機(jī)構(gòu)開(kāi)展技術(shù)合作,加快研究成果的產(chǎn)業(yè)化,提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。在人力資源上,將遵循“以人為本”的原則,構(gòu)建并持續(xù)完善與業(yè)務(wù)發(fā)展相結(jié)合的人力資源管理體系,圍繞公司業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略合理規(guī)劃人力資源結(jié)構(gòu)與規(guī)模。