隨著科創(chuàng)板開市三周年漸行漸近，7月，科創(chuàng)板將迎來又一輪解禁高峰。7月15日晚，9家科創(chuàng)板首批上市公司發(fā)布控股股東、實(shí)控人、部分股東自愿延期解禁或者承諾不減持的公告。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，上述9家科創(chuàng)板首批上市公司股東延長(zhǎng)鎖定期和承諾不減持的股份對(duì)應(yīng)市值達(dá)到808億元(以7月15日收盤數(shù)據(jù)計(jì)算)，占7月22日當(dāng)天首批25家公司理論解禁市值的比例超四成。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一方面，本次科創(chuàng)板限售股解禁整體影響有限；另一方面，隨著相關(guān)個(gè)股流通性提高，科創(chuàng)板整體流動(dòng)性將得到進(jìn)一步改善，為機(jī)構(gòu)投資者等長(zhǎng)線資金進(jìn)入創(chuàng)造良好的條件。而長(zhǎng)線資金的“加持”，會(huì)進(jìn)一步緩解解禁壓力。

　　9公司關(guān)鍵股東齊發(fā)聲

　　科創(chuàng)板新一輪集中解禁再度來臨。從解禁類型來看，本次解禁壓力主要來自科創(chuàng)板首批25家上市公司控股股東和實(shí)際控制人的限售股。基于對(duì)行業(yè)前景和公司未來發(fā)展的信心，同時(shí)為促進(jìn)公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，增強(qiáng)廣大投資者的信心，7月15日晚，9家科創(chuàng)板首批上市公司的關(guān)鍵股東齊發(fā)聲，自愿延期解禁或者承諾不減持。

　　具體來看，中國(guó)通號(hào)、容百科技、心脈醫(yī)療、虹軟科技4家公司控股股東或控股股東及其一致行動(dòng)人自愿不解禁并延長(zhǎng)鎖定期6個(gè)月；新光光電控股股東自愿不解禁并延長(zhǎng)鎖定期12個(gè)月；【華興源創(chuàng)(688001)、股吧】、天宜上佳、嘉元科技、交控科技4家公司股東(包括控股股東、實(shí)控人、第三大股東)承諾在股份解禁后6個(gè)月內(nèi)不減持股份。

　　數(shù)據(jù)顯示，上述9家科創(chuàng)板首批上市公司股東延長(zhǎng)鎖定期和承諾不減持的股份對(duì)應(yīng)市值達(dá)到808億元(以7月15日收盤數(shù)據(jù)計(jì)算)，占7月22日當(dāng)天首批25家科創(chuàng)板上市公司理論解禁市值的比例超四成。

　　某資深市場(chǎng)人士表示，9家科創(chuàng)板首批上市公司的控股股東、實(shí)控人、大股東明確表達(dá)“惜售”之意，印證了科創(chuàng)板“關(guān)鍵少數(shù)”對(duì)于公司長(zhǎng)期價(jià)值的堅(jiān)定信心。

　　自開市以來，科創(chuàng)板首批上市公司已取得長(zhǎng)足發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板首批上市的25家公司2021年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入828.06億元，同比增長(zhǎng)21%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)106.13億元，同比增長(zhǎng)12%。

　　　實(shí)際減持影響有限

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，即便沒有關(guān)鍵股東“護(hù)航”，科創(chuàng)板本次解禁實(shí)際上亦影響有限。國(guó)盛證券分析師張峻曉表示，客觀上看，本輪解禁規(guī)模高且以大股東解禁為主，更易引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)心，但結(jié)合減持回報(bào)的性價(jià)比及大股東減持限制看，實(shí)際減持沖擊仍相對(duì)可控，無需過于悲觀。

　　根據(jù)減持新規(guī)，持有首發(fā)前股份的股東、大股東以及董監(jiān)高等主體的減持比例、減持時(shí)間都受到嚴(yán)格約束。例如，90日內(nèi)集中競(jìng)價(jià)減持股份總數(shù)不超過公司股份總數(shù)的1%、大宗交易減持股份總數(shù)不超過公司股份總數(shù)2%；大股東、董監(jiān)高通過集中競(jìng)價(jià)交易減持股份的還應(yīng)當(dāng)提前15個(gè)交易日進(jìn)行預(yù)披露。

　　“相比于創(chuàng)投機(jī)構(gòu)等股東，控股股東/實(shí)控人盈利兌現(xiàn)意愿并不迫切，且考慮到在半年報(bào)披露前30日以及業(yè)績(jī)快報(bào)與業(yè)績(jī)預(yù)告披露前10日不得減持，及大股東與董監(jiān)高通過集中競(jìng)價(jià)減持需提前15天披露減持計(jì)劃的規(guī)定，若要在此之前進(jìn)行減持，窗口期將集中在7月最后一個(gè)交易周。但集中減持易造成較大沖擊成本，這也一定程度上制約減持意愿，且減持規(guī)模及時(shí)間間隔也有諸多限制。因此，今年集中解禁后短期內(nèi)控股股東/實(shí)控人實(shí)際減持對(duì)股價(jià)造成的壓力或相對(duì)有限。”興業(yè)證券策略團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中指出。

　　另?yè)?jù)記者初步測(cè)算，科創(chuàng)板此次解禁股東三個(gè)月內(nèi)集中競(jìng)價(jià)方式最大可減持股份市值僅占科創(chuàng)板總流通市值不足2%，影響程度相對(duì)有限。

　　高成長(zhǎng)邏輯凸顯

　　從長(zhǎng)期角度來看，上市公司長(zhǎng)期走勢(shì)取決于自身基本面，科創(chuàng)板也不例外，其六大高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)將持續(xù)處于成長(zhǎng)期，其投資價(jià)值以良好的成長(zhǎng)性為支撐，限售股解禁及股份減持并不會(huì)改變其基本面。

　　開市三年來，科創(chuàng)板整體業(yè)績(jī)保持較快增長(zhǎng)。從2019年至2021年的增長(zhǎng)情況看，科創(chuàng)板公司營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率為28%，歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為70%，增幅領(lǐng)先于A股其他板塊。另外，截至7月16日，已有15家科創(chuàng)板公司發(fā)布2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào)公告，其中12家公司業(yè)績(jī)預(yù)增。歸母凈利潤(rùn)增幅最高的公司為大全能源，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)335.03%至344.28%。

　　可以預(yù)見的是，科創(chuàng)板未來高成長(zhǎng)的邏輯將持續(xù)凸顯，機(jī)構(gòu)投資者的參與度會(huì)愈發(fā)深入。高盛高華證券副總經(jīng)理陸天在上交所科創(chuàng)板三周年線上國(guó)際路演活動(dòng)中直言，科創(chuàng)板上市企業(yè)穩(wěn)健的業(yè)績(jī)表現(xiàn)、投資便利性、與國(guó)際資本市場(chǎng)接軌的上市和交易機(jī)制等因素，持續(xù)吸引著國(guó)際投資者。

　　從中長(zhǎng)期看，隨著限售股大量解禁，流通股數(shù)量的增加還有望進(jìn)一步提升科創(chuàng)板交易活躍度，增強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者增配意愿。興業(yè)證券分析師張啟堯分析稱，未來更多籌碼正常流通將為機(jī)構(gòu)投資者入場(chǎng)提供更好的市場(chǎng)交易條件。