主營(yíng)電力工程技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)的經(jīng)緯股份(杭州經(jīng)緯信息技術(shù)股份有限公司，下稱“經(jīng)緯股份”)創(chuàng)業(yè)板過(guò)會(huì)，IPO再進(jìn)一步。招股書(shū)顯示，得益于內(nèi)蒙古區(qū)域市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)的開(kāi)拓，公司報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)有所增長(zhǎng)。

　　值得注意的是，經(jīng)緯股份各細(xì)分業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)存在不同程度的負(fù)增長(zhǎng)、毛利率波動(dòng)及收入結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化等問(wèn)題。此外，經(jīng)緯股份報(bào)告期各期的人均薪酬在同行可比公司中均為最低，但公司的銷(xiāo)售費(fèi)用率卻遠(yuǎn)超同行可比公司。作為一家業(yè)務(wù)獲取來(lái)源主要為招投標(biāo)的公司，經(jīng)緯股份報(bào)告期內(nèi)較高的銷(xiāo)售費(fèi)用值得關(guān)注。

　　營(yíng)收業(yè)務(wù)：存負(fù)增長(zhǎng)、毛利波動(dòng)、結(jié)構(gòu)變化等特征

　　招股書(shū)顯示，經(jīng)緯股份報(bào)告期各期近90%的收入來(lái)源于電力工程技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)，其中，近50%的收入來(lái)源于電力咨詢?cè)O(shè)計(jì)，40%來(lái)源于電力工程建設(shè)。報(bào)告期內(nèi)，公司電力咨詢?cè)O(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的營(yíng)收為1.55億元、1.62億元、1.78億元，期間營(yíng)收增收率分別為4.5%、10%，呈平穩(wěn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　在此期間，經(jīng)緯股份電力咨詢?cè)O(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的毛利率在46%-53%之間，高于公司同行可比公司，且變動(dòng)趨勢(shì)與同行可比變動(dòng)相反。以及，相比公司可比同行，經(jīng)緯股份公司相關(guān)業(yè)務(wù)的毛利率在此期間波動(dòng)較大。

　　圖片來(lái)源：公司招股書(shū)

　　相較于電力咨詢?cè)O(shè)計(jì)業(yè)務(wù)收入規(guī)模的平穩(wěn)增長(zhǎng)，經(jīng)緯股份另一主營(yíng)業(yè)務(wù)——電力工程建設(shè)的業(yè)務(wù)營(yíng)收則波動(dòng)較大——報(bào)告期期間的營(yíng)收分別為8560.81萬(wàn)元、1.29億元、1.22億元，期間營(yíng)收增長(zhǎng)率分別為50%、﹣5%，2021年已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

　　地理信息技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)收入在經(jīng)緯股份報(bào)告期各期的營(yíng)收占比始終在10%左右。但從細(xì)分業(yè)務(wù)收入來(lái)看，期間的收入類型及結(jié)構(gòu)變化較大。其中，公司“地理信息數(shù)據(jù)服務(wù)”報(bào)告期內(nèi)的營(yíng)業(yè)收入分別為3186.82萬(wàn)元、2200.61萬(wàn)元、940.83萬(wàn)元，營(yíng)收占比分別為11.21%、6.56%、2.67%，業(yè)務(wù)收入規(guī)模下滑劇烈。

　　“地理信息智慧應(yīng)用服務(wù)”報(bào)告期內(nèi)的營(yíng)業(yè)收入分別為381.55萬(wàn)元、1,730.31萬(wàn)元、3,927.23萬(wàn)元，營(yíng)收占比分別為1.34%、5.16%、11.15%。

　　雖然經(jīng)緯股份地理信息技術(shù)服務(wù)的業(yè)務(wù)規(guī)模在整個(gè)報(bào)告期內(nèi)變化不大，但從期間的業(yè)務(wù)構(gòu)成及占比來(lái)看，地理信息智慧應(yīng)用服務(wù)“的業(yè)務(wù)收入規(guī)模在報(bào)告期內(nèi)高速增長(zhǎng)，”地理信息數(shù)據(jù)服務(wù)的業(yè)務(wù)收入規(guī)模在報(bào)告期內(nèi)持續(xù)縮水，這種變化本身及變化的原因值得注意。

　　同行相比：銷(xiāo)售費(fèi)用率最高、人均薪酬最低、銷(xiāo)售人均薪酬高

　　另外值得注意的是，經(jīng)緯股份報(bào)告期內(nèi)的銷(xiāo)售費(fèi)用率始終高于同行可比均值，處于公司所選取的同行可比公司中的最高值。

　　招股書(shū)顯示，經(jīng)緯股份目前的主要收入?yún)^(qū)域在浙江與內(nèi)蒙古。其中，浙江為公司所在地，此外公司在內(nèi)蒙古地區(qū)設(shè)有分公司及團(tuán)隊(duì)，公司內(nèi)蒙古區(qū)域業(yè)務(wù)主要為當(dāng)?shù)毓緢F(tuán)隊(duì)拓展。此種情況下，公司差旅費(fèi)用較高而導(dǎo)致公司銷(xiāo)售費(fèi)用較高的邏輯存疑。

　　而經(jīng)緯股份稱銷(xiāo)售費(fèi)用占比較高的主要原因之一為公司省外收入占比較高，與銷(xiāo)售活動(dòng)相關(guān)的差旅等支出相對(duì)較高等。但本網(wǎng)記者注意到，經(jīng)緯股份報(bào)告期各期的差旅費(fèi)占比分別為15.44%、11.05%、11.3%，占比公司銷(xiāo)售費(fèi)用總額較少。

　　圖片來(lái)源：公司招股書(shū)

　　相比之下，經(jīng)緯股份銷(xiāo)售費(fèi)用中占比較高的為(銷(xiāo)售人員)員工薪酬及業(yè)務(wù)招待費(fèi)。其中，公司報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售人員的員工薪酬分別為1,528.71萬(wàn)元、1,537.93萬(wàn)元、1,862.58萬(wàn)元，占銷(xiāo)售費(fèi)用比分別為60.63%、66.47%、62.01%；公司的業(yè)務(wù)招待費(fèi)分別為261.87萬(wàn)元、221.03萬(wàn)元、496.73萬(wàn)元，占比分別為10.39%、9.55%、16.54%。

　　據(jù)經(jīng)緯股份申報(bào)材料，公司截至2020年底、2021年底銷(xiāo)售人員的數(shù)量分別為71人、80人，以此計(jì)算，公司2020年，2021年銷(xiāo)售人員的平均年薪為21.66萬(wàn)元、23.28萬(wàn)元。這與經(jīng)緯股份問(wèn)詢回復(fù)函所述的，公司2020年、2021年銷(xiāo)售人員平均薪酬分別為22.44萬(wàn)元、23.88萬(wàn)元存在差異。

　　圖片來(lái)源：公司審核問(wèn)詢回復(fù)函

　　圖片來(lái)源：公司審核問(wèn)詢回復(fù)函

　　經(jīng)緯股份申報(bào)材料顯示，公司報(bào)告期內(nèi)員工平均薪酬始終遠(yuǎn)低于公司同行可比均值。作為一家主營(yíng)業(yè)務(wù)技術(shù)服務(wù)且業(yè)務(wù)主要獲取方式為招投標(biāo)的公司，經(jīng)緯股份銷(xiāo)售人員人均薪酬遠(yuǎn)高于技術(shù)人員及研發(fā)人員的合理性值得注意。

　　公司申報(bào)材料顯示，經(jīng)緯股份報(bào)告期內(nèi)獲得內(nèi)蒙古地區(qū)的收入分別為4,251.89萬(wàn)元、6,324.12萬(wàn)元和4,790.94萬(wàn)元，2021年收入有所下滑。同期，內(nèi)蒙古電力集團(tuán)成為公司第二大客戶，報(bào)告期各期占公司的收入比分別為12.91%、15.8%和10.61%。

　　公司于問(wèn)詢回復(fù)材料中稱，經(jīng)緯股份于2017年8月在內(nèi)蒙古設(shè)立分公司、組建服務(wù)團(tuán)隊(duì)，逐漸切入至內(nèi)蒙古市場(chǎng)，并表示公司內(nèi)蒙古地區(qū)市場(chǎng)的開(kāi)拓主要系內(nèi)蒙古本地人武永生負(fù)責(zé)，其于2017年入股及入職公司。但對(duì)于武永生在公司擔(dān)任的職位則并未披露。

　　圖片來(lái)源：公司招股書(shū)

　　公司2017年進(jìn)入內(nèi)蒙古市場(chǎng)并設(shè)立團(tuán)隊(duì)，同年即獲得內(nèi)蒙古電力集團(tuán)大量訂單，經(jīng)緯股份訂單獲取方式的合理性及持續(xù)性值得注意。對(duì)于本網(wǎng)記者關(guān)于公司內(nèi)蒙古地區(qū)業(yè)務(wù)獲取是否與武永生個(gè)人直接相關(guān)或依賴武永生個(gè)人等問(wèn)題，截至發(fā)稿公司并未回復(fù)，對(duì)此，本網(wǎng)記者將持續(xù)進(jìn)行關(guān)注。