互聯(lián)網5月19日訊(記者葉淺 邢楠)近日，江蘇江順精密科技集團股份有限公司(以下簡稱“江順科技”)回復深交所首輪問詢并更新了招股書，公司擬在深交所主板上市。

　　此次IPO，江順科技計劃募集資金5.60億元，募集資金將用于鋁型材精密工模具擴產建設項目、鋁擠壓成套設備生產線建設項目和補充流動資金項目。

　　值得注意的是，江順科技曾在2021年計劃上市并于2022年過會，彼時因資產負債率過高屢被關注，本次IPO公司資產負債率仍高于行業(yè)均值，償債能力也不及同行。此外，江順科技下游多個大客戶的產品曾被市監(jiān)局抽查顯示不合格，客戶中包括關聯(lián)方也被市場質疑。

　　償債能力不及同行業(yè)公司

　　江順科技成立于2001年，公司主要從事鋁型材擠壓模具及配件、鋁型材擠壓配套設備、精密機械零部件等產品的研發(fā)、設計、生產和銷售，主要產品為鋁型材擠壓模具及配件、鋁型材擠壓配套設備、精密機械零部件。

　　財務數據方面，2020-2022年，江順科技分別實現營業(yè)收入5.49億元、7.42億元和8.92億元，分別實現凈利潤6991.65萬元、1.03億元和1.39億元。

　　值得注意的是，江順科技的資產負債率較高一直被市場詬病。報告期內，公司資產負債率分別為75.78%、67.28%和52.22%。而公司于2021年計劃上市披露的招股書顯示，2018-2020年以及2021年上半年，江順科技的資產負債率持續(xù)高于70%。

　　對比同行業(yè)可比公司，江順科技的償債能力一直不及同行。報告期內，同行業(yè)可比公司資產負債率平均值分別為31.77%、34.26%和35.36%，遠低于江順科技的資產負債率。

　　短期償債方面，江順科技的流動比率和速動比率均低于同行業(yè)公司，償債能力偏弱。報告期內，江順科技流動比率分別為1.00、1.15和1.07，同行業(yè)可比公司流動比率平均值分別為3.78、3.34和3.24；江順科技速動比率分別為0.65、0.71和0.68，同行業(yè)可比公司速動比率平均值分別為2.69、2.27和2.24。

　　對于資產負債率較高且流動比率、速動比率較低，江順科技表示：“一方面，公司的股東權益規(guī)模相對較小，設立至今未引入外部投資機構股東，營運資金主要依靠前期的自身經營積累。隨著公司在手訂單數量的不斷增加，對營運資金的需求量亦相對增加，在目前融資渠道較為有限的情況下，公司主要利用銀行借款等債務工具保證資金的正常流轉?！?/p>

　　另一方面，江順科技稱：“鋁型材擠壓配套設備業(yè)務在簽署銷售合同后，客戶會預先支付一定比例的總價款作為設備預付款項，因此報告期內公司合同負債金額較大，分別為1.52億元、2.03億元和1.80億元。與其他負債的現金給付義務不同，預收款項/合同負債隨著產品交付收入確認而轉銷，一般不會對公司財務狀況產生不利影響。”

　　多家大客戶產品曾被抽查不合格

　　江順科技主要產品鋁型材擠壓模具、配件及配套設備，其下游面向鋁型材制造行業(yè)。然而，公司因下游大客戶的產品曾被市場監(jiān)督管理局多次抽查不合格持續(xù)受到質疑。

　　招股書顯示，江順科技報告期內的前五大客戶包括鑫鉑股份(003038.SZ)、敏實集團、棟梁鋁業(yè)、華建鋁業(yè)、濱海通達、豪美新材(002988.SZ)等。

　　江蘇省市場監(jiān)督管理局于2019年9月發(fā)布《關于2019年第1批省級工業(yè)品質量監(jiān)督抽查情況的通報》顯示，江順科技前五大客戶中棟梁鋁業(yè)、豪美新材均有產品被抽查的結果顯示“不合格”，不合格產品均為“鋁合金建筑型材-隔熱型材”。

　　2020年，無錫市市場監(jiān)管局對鋁型材產品質量進行監(jiān)督檢查，共抽查產品40批次，合格38批，合格率為95%。抽查結果及名單顯示，在僅有的兩批不合格產品中，出現了標稱生產企業(yè)為華建鋁業(yè)的鋁合金建筑型材-隔熱型材。需要關注的是，華建鋁業(yè)在報告期內均為江順科技的前五大客戶。

　　除此之外，江順科技于2021年披露的招股書中，公司因前五大客戶中包括關聯(lián)方屢被質疑。2018和2019年，江陰鑫源輕合金特種材料有限公司(以下簡稱“鑫源輕合金”)分別為江順科技的第四大、第五大客戶。而2020-2022年，鑫源輕合金已不再是江順科技前五大客戶。

　　在本次披露的招股書中，江順科技表示：“鑫源輕合金是公司股東陳繼忠實際控制或施加重大影響的企業(yè)，為公司關聯(lián)方。除鑫源輕合金外，本公司與前五名客戶之間不存在關聯(lián)關系?！?/p>

　　對江順科技IPO進展，互聯(lián)網將保持持續(xù)關注。