成立20多年，蘇州亞太精睿傳動(dòng)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“亞太傳動(dòng)”)于2023年將目光投向了A股資本市場(chǎng)，并于當(dāng)年6月遞交了招股書。近期，亞太傳動(dòng)創(chuàng)業(yè)板IPO又有新進(jìn)展，深交所向公司發(fā)出了二輪審核問詢函。雖然是一家老牌企業(yè)，但對(duì)于亞太傳動(dòng)而言，想要順利拿到上市“入場(chǎng)券”也并非易事，報(bào)告期內(nèi)公司的多個(gè)問題遭到了監(jiān)管層的追問。

　　近七成營(yíng)收依賴遠(yuǎn)景能源

　　報(bào)告期內(nèi)，亞太傳動(dòng)對(duì)遠(yuǎn)景能源的依賴度不斷升溫，2023年上半年更是近七成營(yíng)收來自遠(yuǎn)景能源。

　　招股書顯示，亞太傳動(dòng)主要從事高精重載行星齒輪傳動(dòng)領(lǐng)域的齒輪箱核心零件、齒輪箱及傳動(dòng)系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，深度服務(wù)于風(fēng)電、工程機(jī)械、油氣、冶金礦山等下游領(lǐng)域客戶。2020—2022年以及2023年上半年，亞太傳動(dòng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為1.1億元、1.87億元、3.72億元、2.34億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為627.87萬元、2273.17萬元、6334.35萬元、3175.55萬元。

　　在亞太傳動(dòng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步上漲的背后，離不開“金主”遠(yuǎn)景能源的支持。報(bào)告期內(nèi)，遠(yuǎn)景能源穩(wěn)居亞太傳動(dòng)第一大客戶的位置，從2022年起，亞太傳動(dòng)來自遠(yuǎn)景能源的營(yíng)收占比超過了五成。

　　數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期各期，亞太傳動(dòng)對(duì)遠(yuǎn)景能源的銷售收入分別約為2569.41萬元、8389.5萬元、2.35億元、1.59億元，銷售收入占比分別為23.32%、44.75%、63.16%、68.23%。

　　據(jù)了解，遠(yuǎn)景能源是國(guó)內(nèi)前二的風(fēng)電主機(jī)廠商。中國(guó)國(guó)際科技促進(jìn)會(huì)科技產(chǎn)業(yè)投資分會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼戰(zhàn)略投資智庫(kù)執(zhí)行主任布娜新對(duì)北京商報(bào)記者表示，一般IPO公司超五成營(yíng)收來自單一客戶會(huì)被認(rèn)定為重大依賴，這種情況下，如果大客戶經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)重大不利變化，也會(huì)直接影響到IPO公司業(yè)績(jī)，這也是監(jiān)管層重點(diǎn)關(guān)注大客戶依賴問題的原因。

　　亞太傳動(dòng)也坦言，公司來自第一大客戶遠(yuǎn)景能源的收入占營(yíng)業(yè)收入的比例較高，若遠(yuǎn)景能源經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生重大不利變動(dòng)使得市場(chǎng)份額降低甚至出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)停滯的情形，或者公司研發(fā)創(chuàng)新、生產(chǎn)供應(yīng)無法及時(shí)滿足遠(yuǎn)景能源需求，將會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

　　股東與客戶有關(guān)聯(lián)關(guān)系

　　據(jù)亞太傳動(dòng)招股書，無錫三一創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“三一創(chuàng)投”)系公司股東，截至招股書簽署日，三一創(chuàng)投持有公司80.24萬股股份，持股比例為1.67%。

　　據(jù)了解，三一創(chuàng)投的執(zhí)行事務(wù)合伙人系湖南三一創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司，實(shí)際控制人為梁穩(wěn)根。

　　而在亞太傳動(dòng)前五大客戶名單中，出現(xiàn)了三一集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“三一集團(tuán)”)，2020—2022年以及2023年上半年，三一集團(tuán)分別是亞太傳動(dòng)的第二大、第二大、第五大、第五大客戶。

　　同花順iFinD顯示，三一集團(tuán)的大股東系梁穩(wěn)根，直接持有公司56.74%的股份，這也意味著亞太傳動(dòng)股東三一創(chuàng)投與客戶三一集團(tuán)系關(guān)聯(lián)關(guān)系，均由梁穩(wěn)根控制。

　　亞太傳動(dòng)招股書顯示，梁穩(wěn)根1956年12月出生，中國(guó)國(guó)籍，無境外永久居留權(quán)。獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤表示，IPO公司股東與客戶系關(guān)聯(lián)方，這容易滋生利益輸送的問題，關(guān)聯(lián)關(guān)系下，如何保持定價(jià)公允性等都會(huì)被監(jiān)管關(guān)注。

　　對(duì)于上述情況，深交所也要求亞太傳動(dòng)說明三一創(chuàng)投入股公司的原因、定價(jià)依據(jù)，結(jié)合入股價(jià)格公允性、銷售價(jià)格的公允性等說明三一集團(tuán)對(duì)公司是否存在利益輸送；三一集團(tuán)在購(gòu)買公司產(chǎn)品前的供應(yīng)商，公司獲取該客戶的訂單所替代的供應(yīng)商及其份額，公司與三一集團(tuán)業(yè)務(wù)合作的持續(xù)性。

　　股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資作價(jià)存差異

　　報(bào)告期內(nèi)，亞太傳動(dòng)還存在相近時(shí)間下，股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資作價(jià)存在差異的情況。

　　諸如，2022年11月，季杰以1200萬元增資獲得亞太傳動(dòng)1.47%的股權(quán)，估值約8億元；2022年12月，明德善道、明德本源、三一創(chuàng)投、永溪?jiǎng)?chuàng)投、周峰等股東以增資的方式分別獲得亞太傳動(dòng)1.17%、0.71%、1.66%、1.66%、0.33%的股權(quán)，估值約9億元。

　　不難看出，相差僅一個(gè)月，亞太傳動(dòng)的估值就發(fā)生了變化，上述股東的增資價(jià)格存在差異。

　　對(duì)于該情況，深交所也要求亞太傳動(dòng)說明公司2021年以來股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資作價(jià)的公允性，同時(shí)期公司與同行業(yè)可比公司市盈率的比較情況。針對(duì)相關(guān)問題，北京商報(bào)記者向亞太傳動(dòng)董秘辦公室發(fā)去采訪函，不過截至發(fā)稿，對(duì)方并未回復(fù)。

　　此次謀求創(chuàng)業(yè)板上市，亞太傳動(dòng)擬募資5.33億元，分別投向擴(kuò)建生產(chǎn)高精齒輪傳動(dòng)零部件項(xiàng)目、重載高精齒輪零部件產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，其中1億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。而值得一提的是，2022年，亞太傳動(dòng)剛進(jìn)行了分紅操作，報(bào)告期現(xiàn)金分紅1980萬元。

　　深交所在問詢函中也曾要求亞太傳動(dòng)說明公司于2022年大額分紅的同時(shí)募集資金用于補(bǔ)流的原因及合理性。

　　股權(quán)關(guān)系顯示，本次發(fā)行前，亞太傳動(dòng)實(shí)際控制人為宋任波、朱麗娟，兩人系夫妻關(guān)系，合計(jì)控制公司71.66%的表決權(quán)。