海外上市方式有哪些?對(duì)于很多想要上市的企業(yè)來(lái)說(shuō)，可能會(huì)考慮在納斯達(dá)克等境外市場(chǎng)上市，這樣企業(yè)可能會(huì)取得更多的融資，對(duì)于企業(yè)的后期發(fā)展很有幫助。那么，海外上市有什么制約?這些知識(shí)想要在海外上市的企業(yè)還是很有必要了解的，下面就跟隨小編一起了解一下有關(guān)內(nèi)容。

　　一、海外上市方式有哪些?

　　1.中國(guó)企業(yè)在境外直接公開(kāi)發(fā)行上市

　　中國(guó)企業(yè)將現(xiàn)有資產(chǎn)存量和業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，在境內(nèi)設(shè)立股份有限公司，在香港首次發(fā)行股票(簡(jiǎn)稱(chēng)H股),在紐約首次發(fā)行股票(簡(jiǎn)稱(chēng)N股),在新加坡首次發(fā)行股票(簡(jiǎn)稱(chēng)S股)。采取這種方式在境外上市，必需同時(shí)符合我國(guó)證券法律及境外上市地的證券監(jiān)管要求。一般來(lái)講，以這種方式申請(qǐng)上市的企業(yè)需經(jīng)過(guò)必要的重組，相應(yīng)的程序也會(huì)較為煩瑣，申請(qǐng)的時(shí)間也可能會(huì)較長(zhǎng)。但是，正因?yàn)樾杞?jīng)過(guò)這些相對(duì)嚴(yán)格的程序，申請(qǐng)企業(yè)一旦獲準(zhǔn)在境外上市，將能夠比較容易地獲得投資者的信任。海外上市實(shí)例中，H股如青島啤酒、S股如中新藥業(yè)等等。

　　2.買(mǎi)殼上市

　　非上市公司通過(guò)購(gòu)買(mǎi)一家境外上市公司一定比例的股權(quán)來(lái)取得上市的地位，然后注入自己的有關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)間接在境外上市的目的。買(mǎi)殼本身可以避開(kāi)繁雜的上市審批程序，手續(xù)也相對(duì)簡(jiǎn)便，因而為不少民營(yíng)企業(yè)所選擇。但是這種上市方式在挑選安全的殼資源方面存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，并且在買(mǎi)殼之后如欲獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的效益，亦并非易事。另外，買(mǎi)殼并不能帶來(lái)資金，因此如需要融資，也還必須經(jīng)歷發(fā)行新股的審批程序。在香港市場(chǎng)買(mǎi)殼上市案例如中信泰富,在新加坡市場(chǎng)買(mǎi)殼上市案例如浙江金義,北美特別是加拿大市場(chǎng)一般采用反向收購(gòu)(RTO)的方式實(shí)現(xiàn)掛牌上市。

　　3存托憑證(“DR”)上市

　　存托憑證是指在一國(guó)證券市場(chǎng)流通的，代表外國(guó)公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓?xiě){證。存托憑證上市一般是指，某國(guó)的上市公司為使其股票在外國(guó)流通，將一定數(shù)額的股票，委托某一中間機(jī)構(gòu)(通常為一銀行，稱(chēng)為保管銀行或受托銀行)保管，由保管銀行通知外國(guó)的存托銀行在當(dāng)?shù)匕l(fā)行代表該股份的存托憑證，然后存托憑證開(kāi)始在外國(guó)證券交易所或柜臺(tái)市場(chǎng)交易。1993年7月的青島啤酒,隨后還有上海石化、馬鞍山鋼鐵、儀征化纖等八家,它們的主掛牌在香港,同時(shí)通過(guò)全球存股證方式(GDR)和美國(guó)存股證方式(ADR)分別在全球各地和美國(guó)紐約證券交易所上市。

　　二、海外上市有什么制約?

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2010年4月至2012年11月，美股市場(chǎng)共有45家中國(guó)公司提出過(guò)或者完成私有化退市，境外上市雖然門(mén)檻低，審核流程快，但其費(fèi)用高、監(jiān)管?chē)?yán)，即使企業(yè)順利在海外掛牌上市，但后續(xù)一旦存在問(wèn)題，企業(yè)很難扭轉(zhuǎn)局面。境外市場(chǎng)并非萬(wàn)能，對(duì)中國(guó)企業(yè)的主要制約，最主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

　　1.境外監(jiān)管?chē)?yán)，做空封殺退市稀松平常

　　在境外，尤其是在美股市場(chǎng)，中國(guó)上市公司被機(jī)構(gòu)做空，業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)不善遭退市，受政治輿論環(huán)境影響被華爾街封殺等現(xiàn)象，并不少見(jiàn)。

　　尤其是在財(cái)務(wù)管理、公司治理、信息披露等方面，美國(guó)上市企業(yè)只要某一環(huán)節(jié)達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)或經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不善，就可能遭到停牌甚至摘牌的處罰。

　　以信息披露為例，在中國(guó)，通過(guò)與當(dāng)?shù)氐胤秸炗唴f(xié)議免于披露稅收(或收入)等信息可稱(chēng)得上是企業(yè)的慣例;而在美國(guó)，《薩班斯-奧克斯利法案》規(guī)定了強(qiáng)制性信息披露，美國(guó)上市公司必須公布包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動(dòng)表四張報(bào)表。且規(guī)定非常細(xì)致，如“本地稅收必須與向美國(guó)證監(jiān)會(huì)申報(bào)稅收原則一致，最大差距不得超過(guò)10%”(中國(guó)公司此差距可達(dá)10倍以上)。

　　同時(shí)，在境外，上市企業(yè)一旦被訴訟，需要承擔(dān)的成本也是相當(dāng)高昂的。根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年，在284家在美上市的中國(guó)企業(yè)中，有25家(即8.8%)曾遭遇過(guò)集體訴訟。

　　而納斯達(dá)克市場(chǎng)平均每年的退市率高達(dá)8%左右。在1985年至2008年間，納斯達(dá)克市場(chǎng)共新增上市公司11820家，而期間退市12965家，也就是說(shuō)經(jīng)過(guò)十幾年發(fā)展，納斯達(dá)克的上市公司數(shù)量還減少了1000多家。

　　2.上市費(fèi)用及維系費(fèi)用差異大

　　赴美上市的公司每年必須承擔(dān)上市年費(fèi)、投資者關(guān)系維護(hù)費(fèi)、法律顧問(wèn)費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、信息披露費(fèi)等高額維護(hù)費(fèi)用，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于A股市場(chǎng)和香港市場(chǎng)。

　　同時(shí)，美國(guó)對(duì)市場(chǎng)行情與上市時(shí)機(jī)要求甚高。如遇市場(chǎng)低迷時(shí)，上市過(guò)程會(huì)被推遲或徹底取消，比如中海油、中國(guó)電信在美國(guó)上市都曾經(jīng)過(guò)一次失敗，第二次才成功。如要進(jìn)行第二次，將會(huì)產(chǎn)生額外的上市費(fèi)用。

　　因此，用“讓造假者傾家蕩產(chǎn)”來(lái)形容美國(guó)股市監(jiān)管之嚴(yán)苛，一點(diǎn)也不為過(guò)。

　　上面就對(duì)海外上市方式有哪些以及海外上市有什么制約的有關(guān)知識(shí)介紹完了，希望想要在海外上市的企業(yè)可以認(rèn)真了解，結(jié)合企業(yè)的情況，再考慮是否在海外市場(chǎng)上市。