中山市金馬科技娛樂(lè)設(shè)備股份有限公司成立于2007年，是一家專(zhuān)業(yè)從事游樂(lè)設(shè)施開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)。公司主要產(chǎn)品為大型游樂(lè)設(shè)施，具體包括滑行車(chē)類(lèi)游樂(lè)設(shè)施、飛行塔類(lèi)游樂(lè)設(shè)施、觀覽車(chē)類(lèi)游樂(lè)設(shè)施、轉(zhuǎn)馬類(lèi)游樂(lè)設(shè)施、自控飛機(jī)類(lèi)游樂(lè)設(shè)施及其他各類(lèi)游樂(lè)設(shè)施；而且公司憑借持續(xù)地創(chuàng)新和研發(fā)，將動(dòng)漫元素融入游樂(lè)設(shè)施的創(chuàng)意、策劃、研發(fā)和生產(chǎn)之中，形成了公司融入動(dòng)漫元素的游樂(lè)設(shè)施。憑借在大型游樂(lè)設(shè)施制造業(yè)的長(zhǎng)期積累，公司在創(chuàng)意、策劃、研發(fā)、核心技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量、品牌和服務(wù)等方面建立了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的大型游樂(lè)設(shè)施制造企業(yè)之一，客戶(hù)包括上海迪士尼、歡樂(lè)谷、華強(qiáng)方特、萬(wàn)達(dá)主題樂(lè)園等國(guó)內(nèi)知名的主題樂(lè)園品牌。

　　據(jù)了解，中山金馬2015年至2017年?duì)I業(yè)收入分別為49,565.61萬(wàn)元、48,912.87萬(wàn)元、49,815.09萬(wàn)元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為10,001.48萬(wàn)元、8,820.28萬(wàn)元、10,231.72萬(wàn)元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為8,632.23萬(wàn)元、8,335.69萬(wàn)元、10,088.90萬(wàn)元。

▲中山金馬近3年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)▲

　　關(guān)聯(lián)交易仍受監(jiān)管關(guān)注

　　早在2015年5月，中山金馬就已開(kāi)啟上市之路，然而卻于2016年12月9日召開(kāi)的創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2016年第75次首發(fā)審核會(huì)議上被否決，關(guān)聯(lián)交易和第三方付款問(wèn)題或是公司當(dāng)時(shí)的IPO申請(qǐng)被否決的主要原因。證監(jiān)會(huì)當(dāng)時(shí)指出：報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方荔苑樂(lè)園、中山幻彩、天倫投資、古鎮(zhèn)云頂星河、長(zhǎng)沙云頂星河等之間發(fā)生關(guān)聯(lián)交易。發(fā)行人與實(shí)際控制人控制的關(guān)聯(lián)方多為業(yè)務(wù)上下游關(guān)系，且關(guān)聯(lián)方多為微利或虧損。

　　公司在招股書(shū)中對(duì)成長(zhǎng)性風(fēng)險(xiǎn)也做了提示，招股書(shū)指出：近三年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為49565.61元，48912.87萬(wàn)元和49815.09萬(wàn)元，2016年?duì)I業(yè)收入略有下滑。公司成長(zhǎng)性與下游行業(yè)的發(fā)展及公司自身在創(chuàng)意設(shè)計(jì)和技術(shù)研發(fā)等等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)緊密相關(guān)。下游行業(yè)受到宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、房地產(chǎn)行業(yè)波動(dòng)及政策變動(dòng)的影響，市場(chǎng)需求有可能出現(xiàn)波動(dòng)，客戶(hù)有可能違約，這將對(duì)公司未來(lái)成長(zhǎng)性產(chǎn)生不利影響；如果公司未能保持創(chuàng)意設(shè)計(jì)和技術(shù)研發(fā)等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)或者不能適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況的變化，提高開(kāi)拓新客戶(hù)能力，也會(huì)對(duì)未來(lái)成長(zhǎng)性產(chǎn)生不利影響；此外，如果國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生重大不利變化，公司管理能力不能滿(mǎn)足業(yè)務(wù)規(guī)模快速擴(kuò)張，或者本次募投項(xiàng)目建設(shè)不及預(yù)期等，也可能造成公司成長(zhǎng)性放緩甚至經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑。

　　研發(fā)推動(dòng)游藝行業(yè)奮進(jìn)

　　據(jù)了解，中山金馬的主營(yíng)收入分為兩部分，產(chǎn)品銷(xiāo)售收入和研發(fā)項(xiàng)目收入。產(chǎn)品銷(xiāo)售收入是其傳統(tǒng)主業(yè)的游樂(lè)設(shè)備生產(chǎn)制造，2015年以來(lái)，該業(yè)務(wù)連年下滑，2015年為4.45億元，2016年為3.9億元，2017年為3.7億元。

　　支撐中山金馬整體營(yíng)收不下滑的原因是，研發(fā)項(xiàng)目收入連年增長(zhǎng)。研發(fā)項(xiàng)目主要為根據(jù)市場(chǎng)需求開(kāi)發(fā)的新型產(chǎn)品，且產(chǎn)品需要中國(guó)特檢院的設(shè)計(jì)鑒定以及型式試驗(yàn)方可進(jìn)行生產(chǎn)，產(chǎn)品和市場(chǎng)常規(guī)產(chǎn)品有差異化。2015年、2016年、2017年，研發(fā)項(xiàng)目收入分別為4887萬(wàn)元、9771萬(wàn)元、1.25億元，逐年增長(zhǎng)。

　　中山市金馬科技娛樂(lè)設(shè)備股份有限公司董事、副總經(jīng)理李勇曾向《游樂(lè)界》表示：“現(xiàn)在我們與國(guó)外公司已開(kāi)展了多年的合作，隨著自身設(shè)計(jì)水平和能力的提升，合作的深度和廣度也在不斷擴(kuò)大。同時(shí)隨著公司綜合實(shí)力的增強(qiáng)，現(xiàn)在我們?cè)趪?guó)內(nèi)、甚至國(guó)外可以花比以前更高薪酬去聘請(qǐng)優(yōu)秀的設(shè)計(jì)師來(lái)加盟?！睋?jù)介紹，目前金馬已經(jīng)與美國(guó)、德國(guó)、加拿大、日本等國(guó)家的具有國(guó)際一流水平的游樂(lè)技術(shù)公司建立了技術(shù)合作關(guān)系。

　　新三板公司IPO持續(xù)降溫

　　值得注意的是，9月以來(lái)已連續(xù)兩周有新三板企業(yè)上會(huì)，但受大發(fā)審委上任后審核趨嚴(yán)影響，新三板企業(yè)的IPO規(guī)模也出現(xiàn)整體下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年年底，排隊(duì)IPO的新三板企業(yè)近120家，不過(guò)目前排隊(duì)IPO的新三板企業(yè)降至72家。有行業(yè)人士認(rèn)為，這緣于今年來(lái)審核趨嚴(yán)使得一部分新三板企業(yè)知難而退。新三板在線研究院研究總監(jiān)陳睿表示，今年來(lái)進(jìn)入IPO輔導(dǎo)的新三板掛牌公司持續(xù)減少，一方面是因?yàn)榕抨?duì)IPO的新三板企業(yè)數(shù)量不斷減少，還有一部分原因是一些新三板企業(yè)選擇了境外融資通道，例如香港和美國(guó)市場(chǎng)。