新股有研粉材的申購(gòu)時(shí)間是3月8日，股票代碼是688456，上市地點(diǎn)是上海證券交易所科創(chuàng)板，發(fā)行價(jià)格是10.62元/股，股票市盈率是24.67，參考行業(yè)市盈率32.77，有研粉材中簽號(hào)公布時(shí)間是在3月9日下午或者3月10日早上。本文小編帶大家來(lái)看看有研粉材中一簽?zāi)苜嵍嗌馘X(qián)，688456有研粉材打新收益怎么樣及其漲停幾個(gè)板。

　　目前來(lái)判斷有研粉材打新收益怎么樣可以從兩方面入手：一是分析有研粉材的盈利能力；二是從近期上市的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)相近的發(fā)行價(jià)以及發(fā)行規(guī)模進(jìn)行分析。

　　一、【影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的主要因素】

　?。ㄒ唬┕咎峁┑漠a(chǎn)品和服務(wù)

　　發(fā)行人自設(shè)立以來(lái)一直專(zhuān)注于先進(jìn)有色金屬粉體材料的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括銅基金屬粉體材料、微電子錫基焊粉材料和3D打印粉體材料等，是國(guó)內(nèi)銅基金屬粉體材料和錫基焊粉材料領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，已成為國(guó)際領(lǐng)先的先進(jìn)有色金屬粉體材料生產(chǎn)企業(yè)之一。

　　公司產(chǎn)品具體情況及主要產(chǎn)品的演變情況參見(jiàn)本招股意向書(shū)“第六節(jié)業(yè)務(wù)與技術(shù)”之“一、發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)及主要產(chǎn)品的情況”之“（一）主營(yíng)業(yè)務(wù)及主要產(chǎn)品的基本情況”。

　　（二）公司業(yè)務(wù)模式

　　經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，公司形成了成熟、穩(wěn)定的業(yè)務(wù)模式，并在目前模式下不斷拓展客戶(hù)需求，開(kāi)展采購(gòu)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售工作，促進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)。盈利模式上，公司的盈利主要來(lái)自為客戶(hù)提供各種有色金屬粉體材料的銷(xiāo)售收入與原材料采購(gòu)成本及相關(guān)費(fèi)用之間的差額。研發(fā)模式上，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人編制項(xiàng)目建議書(shū)，經(jīng)審議通過(guò)后項(xiàng)目負(fù)責(zé)人按計(jì)劃執(zhí)行，完成后由項(xiàng)目負(fù)責(zé)人組織自驗(yàn)收并向研發(fā)部門(mén)提出驗(yàn)收申請(qǐng)，形成專(zhuān)家驗(yàn)收意見(jiàn)并報(bào)總經(jīng)理辦公會(huì)或相關(guān)政府科技部門(mén)審核驗(yàn)收。采購(gòu)模式上，公司采購(gòu)的主要原材料為銅、錫和銀，采購(gòu)部門(mén)以客戶(hù)訂單為基礎(chǔ)，同時(shí)結(jié)合生產(chǎn)進(jìn)度、有色金屬價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)、庫(kù)存情況等方面綜合考慮確定對(duì)主要原材料的采購(gòu)時(shí)點(diǎn)和采購(gòu)數(shù)量，公司主要采用長(zhǎng)單采購(gòu)和零單采購(gòu)兩種模式。生產(chǎn)模式上，生產(chǎn)部門(mén)接到生產(chǎn)任務(wù)單后組織安排生產(chǎn)計(jì)劃，質(zhì)檢部門(mén)負(fù)責(zé)產(chǎn)品全程質(zhì)量管理，同時(shí)生產(chǎn)部門(mén)員工負(fù)責(zé)對(duì)產(chǎn)品的每個(gè)工段進(jìn)行自檢，產(chǎn)品完工后經(jīng)質(zhì)檢部門(mén)檢驗(yàn)合格后方可入庫(kù)。銷(xiāo)售模式上，銷(xiāo)售人員獲取客戶(hù)訂單，經(jīng)銷(xiāo)售經(jīng)理審核后由區(qū)域營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)員下達(dá)至生產(chǎn)部門(mén)，生產(chǎn)完畢后由公司將產(chǎn)品運(yùn)至客戶(hù)指定交貨地點(diǎn)，財(cái)務(wù)部門(mén)在銷(xiāo)售過(guò)程中負(fù)責(zé)開(kāi)具發(fā)票、收款結(jié)算等相關(guān)事宜。具體參見(jiàn)本招股意向書(shū)“第六節(jié)業(yè)務(wù)與技術(shù)”之“一、發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)及主要產(chǎn)品的情況”之“（二）主要經(jīng)營(yíng)模式”。

　?。ㄈ┬袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況

　　經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，國(guó)內(nèi)銅基金屬粉末行業(yè)整體水平有了較大的發(fā)展。對(duì)比國(guó)外領(lǐng)先企業(yè)美國(guó)Kymera集團(tuán)、德國(guó)GGP公司、意大利Pometon公司等，發(fā)行人銅基金屬粉體材料產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率約35%，排名國(guó)內(nèi)第一，2019年總銷(xiāo)量約2.35萬(wàn)噸，排名全球第二。

　　目前微電子錫基焊粉材料國(guó)外企業(yè)包括德國(guó)賀利氏、美國(guó)愛(ài)法、日本千住、法國(guó)意普斯，國(guó)內(nèi)企業(yè)除發(fā)行人之外主要以升貿(mào)科技、錫業(yè)錫材等企業(yè)為主。其中，美國(guó)愛(ài)法、日本千住、升貿(mào)科技生產(chǎn)的錫基焊粉材料以自用為主。目前發(fā)行人微電子錫基焊粉材料產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率在15%以上，排名國(guó)內(nèi)第一。具體參見(jiàn)本招股意向書(shū)“第六節(jié)業(yè)務(wù)與技術(shù)”之“二、發(fā)行人所處行業(yè)的基本情況”之“（五）發(fā)行人與同行業(yè)可比公司的比較情況”。

　?。ㄋ模┩獠渴袌?chǎng)環(huán)境

　　公司所處行業(yè)受?chē)?guó)家政策大力支持，具備良好的外部市場(chǎng)環(huán)境。新材料產(chǎn)業(yè)是我國(guó)“十三五”及未來(lái)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)先發(fā)展領(lǐng)域，有色金屬粉體材料廣泛應(yīng)用于汽車(chē)制造、電子信息、機(jī)械裝備、航空航天、化工合成、國(guó)防軍工等多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域，伴隨著應(yīng)用端轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)程的不斷深化，其對(duì)于性能優(yōu)異的高端金屬粉末材料的需求不斷釋放，既為金屬粉末行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步提供源動(dòng)力，也為其市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)張?zhí)峁?qiáng)大支撐。此外，作為金屬粉末重要的下游應(yīng)用領(lǐng)域，粉末冶金和電子信息的市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。在粉末冶金領(lǐng)域，根據(jù)中國(guó)機(jī)械通用零部件協(xié)會(huì)粉末冶金分會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018年我國(guó)粉末冶金產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模約71.6億元，銅基粉末冶金零部件產(chǎn)量約1.5萬(wàn)噸，粉末冶金制品規(guī)模在近年來(lái)穩(wěn)步提升，預(yù)計(jì)在未來(lái)將延續(xù)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)；在電子信息領(lǐng)域，作為錫焊粉最主要的下游應(yīng)用領(lǐng)域，2019年中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售額為7,562億元，同比增速達(dá)到15.80%。

　　（五）公司研發(fā)能力

　　發(fā)行人經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的自主研發(fā)和技術(shù)工藝積累過(guò)程，推動(dòng)關(guān)鍵技術(shù)在產(chǎn)品端、工藝端和應(yīng)用端的創(chuàng)新突破，掌握了球形金屬粉體材料制備技術(shù)、高品質(zhì)電解銅粉綠色制備技術(shù)、系列無(wú)鉛環(huán)保微電子焊粉制備及材料設(shè)計(jì)技術(shù)、擴(kuò)散/復(fù)合粉體材料均勻化制備技術(shù)、超細(xì)金屬粉體材料制備技術(shù)、3D打印粉體材料制備技術(shù)和高性能粉末冶金中空凸輪軸制備技術(shù)等核心技術(shù)，不斷推動(dòng)產(chǎn)品端、工藝端和應(yīng)用端的創(chuàng)新突破，多項(xiàng)技術(shù)和產(chǎn)品達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。截至本招股意向書(shū)簽署之日，發(fā)行人擁有已授權(quán)專(zhuān)利123項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利99項(xiàng)；參與起草國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)8項(xiàng)，參與制定修訂行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)12項(xiàng)；參與編寫(xiě)學(xué)術(shù)專(zhuān)著4部。發(fā)行人累計(jì)承擔(dān)或參與實(shí)施國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃、國(guó)家高技術(shù)研究發(fā)展計(jì)劃（863計(jì)劃）等國(guó)家級(jí)科研項(xiàng)目11項(xiàng)，省部級(jí)科技計(jì)劃項(xiàng)目21項(xiàng)。發(fā)行人獲得省部級(jí)以上科技獎(jiǎng)勵(lì)15項(xiàng)，其中國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步二等獎(jiǎng)1項(xiàng)，北京市科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)2項(xiàng)，中國(guó)有色金屬工業(yè)科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)2項(xiàng)、二等獎(jiǎng)6項(xiàng)、三等獎(jiǎng)2項(xiàng)，中國(guó)專(zhuān)利優(yōu)秀獎(jiǎng)1項(xiàng)，北京市專(zhuān)利三等獎(jiǎng)1項(xiàng)。

　　【公司簡(jiǎn)介】

　　有研粉末新材料股份有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是先進(jìn)有色金屬粉體材料的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，公司的主要產(chǎn)品包括先進(jìn)銅基金屬粉體材料、高端微電子錫基焊粉材料和3D打印粉體材料等，是國(guó)內(nèi)銅基金屬粉體材料和錫基焊粉材料領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，已成為國(guó)際領(lǐng)先的先進(jìn)有色金屬粉體材料生產(chǎn)企業(yè)之一。公司先進(jìn)銅基金屬粉體材料產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率約35%，排名國(guó)內(nèi)第一，2019年總銷(xiāo)量約2.35萬(wàn)噸，排名全球第二；發(fā)行人高端微電子錫基焊粉材料的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率在15%以上，排名國(guó)內(nèi)第一。

　　【盈利預(yù)測(cè)】

　　二、從近期科創(chuàng)板上市的新股來(lái)看（這里選取的是極米科技）

　　1、有研粉材發(fā)行總數(shù)為3000萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行855萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格10.62元，發(fā)行市盈率24.67，參考行業(yè)市盈率32.77；

　　2、極米科技發(fā)行總數(shù)為1250萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行426.8萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格133.73元，發(fā)行市盈率72.81，參考行業(yè)市盈率51.68；

　　從發(fā)行數(shù)量以及發(fā)行價(jià)格等方面來(lái)看，有研粉材的價(jià)格較低與極米科技，市盈率也相對(duì)較低，所以打新收益會(huì)略低于極米科技，但根據(jù)最近上市的科創(chuàng)板新股來(lái)看，打新收益也相當(dāng)可觀。

　　【有研粉材影響打新收益率的因素】

　　影響打新收益率的因素主要包括配售比例（即中簽率）、新股漲幅和融資規(guī)模。

　　一是中簽率受網(wǎng)下發(fā)行比例、投資者參與數(shù)目、有效報(bào)價(jià)比例等多個(gè)因素影響。

　　二是新股上市后漲幅：其一，科創(chuàng)板上市企業(yè)前5個(gè)交易日（含首日）不設(shè)漲跌幅限制，日常交易漲跌幅為20％，相比目前規(guī)定均有所放寬，新股更容易在短期達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期的合理水平；其二，科創(chuàng)板市場(chǎng)化詢(xún)價(jià)定價(jià)縮小了發(fā)行定價(jià)與二級(jí)市場(chǎng)估值的價(jià)差空間，但新股上市后的表現(xiàn)容易出現(xiàn)比較明顯的差異化。

　　三是融資規(guī)模：科創(chuàng)板上市企業(yè)的平均預(yù)計(jì)募資規(guī)模為8~10億元，參考創(chuàng)業(yè)板開(kāi)通后第一年的情況，按照每年上市120家計(jì)算，每年融資規(guī)模為960~1200億元，保守假設(shè)為1000億元。

　　打新收益計(jì)算內(nèi)容如下：

　　1、大勢(shì)所趨。新股收益率最關(guān)鍵的因素是能有不斷的新股上市，如果象07年一樣，每星期都有2-4個(gè)新股，那么每周都可以打1-2次，而且，如果新股充足，一般管理層會(huì)安排一個(gè)打新股流程，讓你不動(dòng)腦筋的連續(xù)打。

　　2、打新股資金。外圍資金涉及到打新股的中簽率。如果外圍資金在2萬(wàn)億，那么按桂林三金4600萬(wàn)股，20元的發(fā)行價(jià)，資金中簽率在5%%，如果按照500股一份計(jì)算，1萬(wàn)元/份，按照資金中簽率，2000萬(wàn)中一份。

　　3、新股溢價(jià)率。如果按照50%升幅，500股可以賺5000元。溢價(jià)率不斷變化，大盤(pán)股溢價(jià)率可能低至10%。

　　4、計(jì)算收益率。按照以上數(shù)據(jù)，2000萬(wàn)資金中500股，賺5000，周期7天。單次收益率只有3%%，40周收益率累積1%。當(dāng)然，如果有大盤(pán)股參與，收益率會(huì)提高很多，一般一個(gè)大盤(pán)股的收益率可以達(dá)到0.2%。

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