新股炬申股份申購時間是4月19日，股票代碼是001202，上市地點(diǎn)是深圳證券交易所，發(fā)行價格是15.09 元/股，發(fā)行市盈率是22.99，參考行業(yè)市盈率11.55，炬申股份中簽號公布時間是在4月20日晚間或者4月21日早上。知道了炬申股份的基本信息，那么炬申股份打新收益怎么樣以及炬申股份打新收益規(guī)則？下面我們來看一下。

　　目前來判斷炬申股份打新收益怎么樣可以從兩方面入手：一是分析炬申股份的盈利能力；二是從近期上市的上證主板企業(yè)相近的發(fā)行價以及發(fā)行規(guī)模進(jìn)行分析。

　　炬申股份營業(yè)收入構(gòu)成

　　1、營業(yè)收入構(gòu)成分析

　　報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 44,258.83 萬元、79,676.13 萬元及 97,587.95 萬元，報(bào)告期復(fù)合增長率為 48.49%，增長速度較快，主要系因?yàn)楣揪o貼客戶產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行業(yè)務(wù)布局，不斷擴(kuò)張自身業(yè)務(wù)規(guī)模，提升物流相關(guān)的倉儲增值服務(wù)綜合能力以及信息化建設(shè)水平，憑借專業(yè)、高效的物流資源整合能力，與【天山鋁業(yè)(002532)、股吧】、嘉能可、中國鋁業(yè)等鋁產(chǎn)業(yè)鏈大型客戶的業(yè)務(wù)合作關(guān)系不斷加深，業(yè)務(wù)量增長迅速。

　　2、主營業(yè)務(wù)收入業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及變動分析

　　報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入主要來源于運(yùn)輸業(yè)務(wù)，其中以多式聯(lián)運(yùn)及衍生業(yè)務(wù)為主。報(bào)告期內(nèi)，多式聯(lián)運(yùn)及衍生業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 78.57%、78.99%及 78.20%，是公司主要的業(yè)務(wù)類型。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入增長較快，2018-2020 年復(fù)合增長率為 48.49%，公司所處產(chǎn)業(yè)鏈體量龐大且穩(wěn)定增長為公司業(yè)績快速增長奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)：

　　公司所屬細(xì)分行業(yè)有色金屬第三方物流行業(yè)背靠有色金屬領(lǐng)域，業(yè)務(wù)開展主要以銅、鋁、鉛、鋅等品種為主，因此，銅、鋁、鉛、鋅等有色金屬的市場容量和發(fā)展前景決定了公司所處行業(yè)的發(fā)展前景。

　　十種有色金屬的產(chǎn)量從 2010 年的 3,152.80 萬噸增長至 2019 年的 5,841.60 萬噸，復(fù)合增長率為 7.09%，增長情況穩(wěn)定。其中，銅和鋁的產(chǎn)量增長趨勢較為明顯，銅的產(chǎn)量從 2010 年的 458.65 萬噸增長至 2019 年的 978.40 萬噸，復(fù)合增長率為 8.78%，鋁的產(chǎn)量從 2010 年的 1,577.13 萬噸增長至 2019 年的 3,504.40 萬噸，復(fù)合增長率為 9.28%；鉛和鋅的產(chǎn)量增長較為緩和，鉛的產(chǎn)量從 2010 年的 431.6 萬噸增長到 2019 年 579.70 萬噸，鋅的產(chǎn)量從 2010 年的 526.50 萬噸增長到 2019 年 623.60 萬噸，但仍然處于增長趨勢。

　　另一方面，我國有色金屬的地域分布分散，以公司主營的鋁產(chǎn)業(yè)鏈為例，產(chǎn)業(yè)鏈原材料、半成品及產(chǎn)成品分別為鋁土礦、氧化鋁和電解鋁。我國鋁土礦開采地、氧化鋁生產(chǎn)地和電解鋁生產(chǎn)地的區(qū)域中心情況如下：鋁土礦的開采地以廣西、貴州、河南、山西為主，氧化鋁的生產(chǎn)地以山西、山東、廣西、河南、貴州為主，電解鋁的生產(chǎn)地以山東、新疆、內(nèi)蒙古為主?？梢?，鋁土礦的開采地與氧化鋁的生產(chǎn)地重合度較高，但氧化鋁和電解鋁的生產(chǎn)地重合度較低，跨區(qū)域分布決定了物流的必要性，甚至同一區(qū)域內(nèi)部亦需要短途物流的支撐。具體分布情況如下：

　　從鋁產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)環(huán)節(jié)的原材料耗用情況看，電解鋁的生產(chǎn)成本主要由鋁土礦、動力煤、陽極碳素構(gòu)成，以上原材料成本占比 80%左右。通常，1 噸電解鋁需要消耗 1.9-2 噸氧化鋁、0.49 噸陽極碳素，而 1 噸氧化鋁需要耗用 2-2.3 噸鋁土礦。下述測算中將鋁產(chǎn)業(yè)鏈原材料耗用量簡化為：1 噸電解鋁消耗 2 噸氧化鋁、 0.5 噸陽極碳素，1 噸氧化鋁耗用 2.2 噸鋁土礦。以 2018 年電解鋁產(chǎn)量 3,580.19 萬噸為計(jì)算依據(jù)，鋁產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)環(huán)節(jié)需要耗費(fèi) 1,790.10 萬噸陽極碳素、7,160.38 萬噸氧化鋁、15,752.84 萬噸鋁土礦，合計(jì) 28,283.50 萬噸相關(guān)物資。

　　在進(jìn)一步計(jì)算生產(chǎn)物資的實(shí)際物流需求時，需剔除內(nèi)部消耗即不需物流服務(wù)的部分。從鋁產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)重疊情況看，鋁土礦生產(chǎn)企業(yè)與氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)以及電解鋁生產(chǎn)企業(yè)與鋁材生產(chǎn)企業(yè)重疊度較低，而氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)與電解鋁生產(chǎn)企業(yè)重疊較高。2018 年中國鋁業(yè)、魏橋集團(tuán)、信發(fā)集團(tuán)、錦江集團(tuán)及東方希望不僅是全國前十大電解鋁生產(chǎn)廠商，同時也是前十大氧化鋁生產(chǎn)廠商，2018 年上述企業(yè)集團(tuán)氧化鋁合計(jì)產(chǎn)量為 5,747.00 萬噸，電解鋁合計(jì)產(chǎn)量為 1,756.00 萬噸。假設(shè)上述企業(yè)集團(tuán)生產(chǎn)電解鋁所需原材料全部來源于集團(tuán)內(nèi)部，即全國范圍內(nèi)約有 3,512.00 萬噸氧化鋁可進(jìn)行內(nèi)部消耗，不需要進(jìn)行貨物轉(zhuǎn)移。

　　綜上，鋁產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)環(huán)節(jié)共涉及 28,283.50 萬噸物資，除了 3,512.00 萬噸氧化鋁不需外部運(yùn)輸，剩余 24,771.50 萬噸貨物均需要物流企業(yè)提供物流服務(wù)。且以上測算僅限于鋁產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，未涉及到鋁材至終端應(yīng)用市場的消費(fèi)流通環(huán)節(jié)和鋁相關(guān)產(chǎn)品的貿(mào)易流通環(huán)節(jié)。由此可見，目前階段有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈的物流需求旺盛，市場容量較大。

　　2017-2019 年發(fā)行人運(yùn)輸業(yè)務(wù)總量分別為 67.12 萬噸、122.77 萬噸及 288.42 萬噸，僅占市場容量的 0.27%、0.50%及 1.16%，雖增長率較高，但占市場容量比例極低，因此公司仍存在龐大的可開拓市場空間。綜上所述，在有色金屬產(chǎn)量的持續(xù)增長和有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈較強(qiáng)的物流需求疊加作用下，有色金屬第三方物流行業(yè)的發(fā)展前景廣闊。

　　炬申股份毛利額構(gòu)成及毛利率變動分析

　　1、毛利額構(gòu)成分析

　　公司毛利額均來自主營業(yè)務(wù)毛利，報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利額分別為 6,563.45 萬元、13,165.37 萬元和 14,642.72 萬元。

　　2、主營業(yè)務(wù)毛利額構(gòu)成分析

　　報(bào)告期內(nèi)，運(yùn)輸業(yè)務(wù)是公司毛利的主要來源，運(yùn)輸業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的毛利分別為 4,849.35萬元、8,429.11萬元及9,681.04萬元，其中多式聯(lián)運(yùn)及衍生業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的毛利分別為4,016.04萬元、7,496.30萬元及8,518.34萬元，占比分別為61.19%、56.94% 及58.17%。2018至2020年，公司主營業(yè)務(wù)毛利總額逐年增長，復(fù)合增長率為 49.36%，主要是由于報(bào)告期內(nèi)，公司業(yè)務(wù)規(guī)模保持?jǐn)U張，營業(yè)收入快速增長，公司毛利增長趨勢與營業(yè)收入增長趨勢匹配。

　　3、毛利率變動分析

　　報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)綜合毛利率保持相對穩(wěn)定，分別為 14.83%、16.52% 和 15.00%，保持穩(wěn)定狀態(tài)。

　　2020 年 1-6 月，公司新增大型客戶東方希望，毛利率較低，主要原因?yàn)椋孩? 發(fā)行人目前于準(zhǔn)東區(qū)域運(yùn)力、裝卸等底層配套尚未完善，成本效益尚未釋放。發(fā)行人于天山鋁業(yè)廠區(qū)內(nèi)擁有較為充足的自有運(yùn)力、裝卸等底層配套資源，并與奎屯貨運(yùn)中心石河子站、瑪納斯站形成了良好穩(wěn)定的合作關(guān)系，因此擁有較強(qiáng)的專線優(yōu)勢。于準(zhǔn)東地區(qū)，目前發(fā)行人尚未形成完善的運(yùn)力、裝卸配套，相關(guān)服務(wù)需通過向第三方采購實(shí)現(xiàn)，成本較高。且準(zhǔn)東地區(qū)發(fā)運(yùn)站主要為烏準(zhǔn)鐵路下屬的準(zhǔn)東站，該站點(diǎn)離廣東更遠(yuǎn)，而且目前尚處于合作期前期。綜合以上原因，發(fā)行人對東方希望業(yè)務(wù)的成本效益尚未釋放；②東方希望系發(fā)行人拓展業(yè)務(wù)區(qū)域及開拓市場的重要客戶，為盡快切入市場給予一定價格優(yōu)惠。東方希望系我國十大電解鋁生產(chǎn)廠商之一，根據(jù)其官網(wǎng)披露，目前東方希望已具備超 200 萬噸的電解鋁產(chǎn)能，其主要生產(chǎn)廠區(qū)位于新疆準(zhǔn)東五彩灣地區(qū)，系新疆區(qū)域除石河子之外的重要電解鋁生產(chǎn)廠商聚集區(qū)域。發(fā)行人自成立以來一直深耕石河子地區(qū)，服務(wù)大客戶天山鋁業(yè)并取得了一定的成效。為擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，公司通過開拓大型客戶東方希望以達(dá)到復(fù)制在石河子區(qū)域成功經(jīng)驗(yàn)并推廣至準(zhǔn)東區(qū)域以拓展鋁產(chǎn)業(yè)鏈其他大型客戶的目的。因此，為了盡快切入市場，發(fā)行人選擇在與東方希望合作初期給予一定的價格優(yōu)惠；③東方希望運(yùn)輸業(yè)務(wù)與發(fā)行人倉儲業(yè)務(wù)協(xié)同性較強(qiáng)，引進(jìn)東方希望后將有效提高發(fā)行人倉儲業(yè)務(wù)競爭力。由于東方希望具有豐富且優(yōu)秀的下游客戶群，公司將東方希望引入作為公司客戶可以有效提升其品牌鋁錠在發(fā)行人倉儲的庫存量，知名品牌鋁錠的存放量提升將有效提高公司倉儲業(yè)務(wù)的競爭力，提升業(yè)務(wù)收入?？紤]到運(yùn)輸及倉儲業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，發(fā)行人給予東方希望運(yùn)輸業(yè)務(wù)一定價格優(yōu)惠。隨著公司募投項(xiàng)目“炬申準(zhǔn)東陸路港項(xiàng)目”的實(shí)施，公司在準(zhǔn)東地區(qū)的基礎(chǔ)配套將得到增強(qiáng)，有希望加強(qiáng)公司競爭優(yōu)勢、降低成本以提高毛利率。

　　4、 同行業(yè)公眾公司毛利率比較

　　發(fā)行人專注有色金屬運(yùn)輸及倉儲綜合業(yè)務(wù)，目前同行業(yè)公眾公司中，不存在與發(fā)行人業(yè)務(wù)類型及結(jié)構(gòu)完全可比的公眾公司。

　　發(fā)行人基于服務(wù)區(qū)域、產(chǎn)品品類以及客戶重合度等原則選取同行業(yè)公司，所選同行業(yè)公司業(yè)務(wù)重點(diǎn)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)運(yùn)行模式等與發(fā)行人有所不同。同行業(yè)公司主要涉及大宗商品貿(mào)易、運(yùn)輸及倉儲業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)重點(diǎn)及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)各異。從毛利率特征看，貿(mào)易業(yè)務(wù)由于以賺取差價為經(jīng)營目的，具有毛利率低的行業(yè)特征；運(yùn)輸業(yè)務(wù)由于成本大多為可變成本，收入與成本較為匹配，毛利率較為穩(wěn)定，且因業(yè)務(wù)運(yùn)行模式不同而有所差異；倉儲業(yè)務(wù)由于成本大多為固定成本，規(guī)模效應(yīng)明顯，成規(guī)模企業(yè)的毛利率較高。

　　由于同行業(yè)公眾公司業(yè)務(wù)重點(diǎn)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)運(yùn)行模式等與發(fā)行人有所不同，受業(yè)務(wù)毛利率特征影響，同行業(yè)公司毛利率也呈現(xiàn)出一定的差異。為提高毛利率指標(biāo)的可比性，發(fā)行人按細(xì)分業(yè)務(wù)類型與同行業(yè)公眾公司進(jìn)行對比，具體情況如下：

　　我們可以根據(jù)前一個上市主板新股來推算，最近一個主板是上市的新股和炬申股份接近的是比較多，發(fā)行規(guī)模比較小，價格是比較低，因此相似的個股比較多，我們直接以深圳主板市場的個股來做比較。?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/003038/" target="_blank" title="鑫鉑股份(003038)股票分析,新聞,資金流向,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)" >鑫鉑股份(003038)、股吧】是比較接近的，這個股票上漲了6個板，收益是14020元。不過其其實(shí)在2月份就上市的，也可以從上證主板的個股中查看相似的，百龍創(chuàng)園最為接近，不過現(xiàn)在還沒有上市，可以觀察其上市的情況，野馬電池以及盛劍環(huán)境都不錯，因此炬申股份打新收益也比較不錯的。更多的預(yù)測方式可以咨詢客服QQ：100800360。

　　影響打新收益率的因素主要包括配售比例（即中簽率）、新股漲幅和融資規(guī)模。因此對于炬申股份打新收益率使用的和其在發(fā)行價較為相似的個股。

　　以上內(nèi)容就是關(guān)于炬申股份打新收益怎么樣和會有幾個漲停板的全部內(nèi)容，希望對于大家有所幫助。