新股讀客文化的申購(gòu)時(shí)間是7月2日，股票代碼是301025，上市地點(diǎn)是深圳證券交易所，讀客文化中簽號(hào)公布時(shí)間是7月6日。最近創(chuàng)業(yè)板發(fā)行新股的數(shù)量不少，并且股票表現(xiàn)的都還不錯(cuò)，可以積極進(jìn)行申購(gòu)。我們接下看看讀客文化的基本信息，讀客文化打新收益怎么樣以及讀客文化打新收益規(guī)則。

　　目前來(lái)判斷讀客文化打新收益怎么樣可以從兩方面入手：一是分析讀客文化的盈利能力；二是從近期上市的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)相近的發(fā)行價(jià)以及發(fā)行規(guī)模進(jìn)行分析。

　　讀客文化營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成分析及變動(dòng)分析

　　公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自紙質(zhì)圖書(shū)、數(shù)字內(nèi)容和版權(quán)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)等，其他業(yè)務(wù)收入來(lái)自新媒體運(yùn)營(yíng)和其他推廣服務(wù)業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長(zhǎng)，2018 年、2019 年及 2020 年度的同比增長(zhǎng)率分別為 19.17%、23.27%和 2.44%。2018 年至今，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比重均保持在 95%以上，主營(yíng)業(yè)務(wù)突出。

　　1、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的構(gòu)成分析

　　從業(yè)務(wù)類(lèi)型來(lái)看，紙質(zhì)圖書(shū)收入是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的最主要組成部分。報(bào)告期內(nèi)，紙質(zhì)圖書(shū)收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為 88.86%、87.42%和 85.25%。其中，紙質(zhì)圖書(shū)銷(xiāo)售模式主要為線上代銷(xiāo)和線下代銷(xiāo)，買(mǎi)斷模式收入占比較低。報(bào)告期內(nèi)，線上代銷(xiāo)模式收入占紙質(zhì)圖書(shū)收入的比例分別為 57.61%、 56.98%和 57.84%，為公司紙質(zhì)圖書(shū)銷(xiāo)售的主要模式。

　　2、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的變動(dòng)分析

　　（1）紙質(zhì)圖書(shū)

　　2019 年，公司紙質(zhì)圖書(shū)收入較上年同期增長(zhǎng)了 21.27%，主要是由于隨著圖書(shū)市場(chǎng)規(guī)模的不斷發(fā)展及公司每年策劃發(fā)行的新書(shū)數(shù)量 200 余種。2019 年，公司紙質(zhì)圖書(shū)新書(shū)出版節(jié)奏有所放緩，新書(shū)品種數(shù)量較上年略有下降。報(bào)告期內(nèi)，公司動(dòng)銷(xiāo)品種數(shù)量和銷(xiāo)售碼洋持續(xù)增長(zhǎng)。 2020 年，公司整體紙質(zhì)書(shū)銷(xiāo)售受新冠疫情影響，銷(xiāo)售收入較去年同期略有下降，其中：公司線下銷(xiāo)售業(yè)務(wù)主要渠道為新華書(shū)店及其他實(shí)體書(shū)店，受新冠疫情影響較為嚴(yán)重，導(dǎo)致銷(xiāo)售收入較去年同期下降較多；線上銷(xiāo)售業(yè)務(wù)在 2020 年一季度亦受到新冠疫情影響，但在二季度逐步恢復(fù)了增長(zhǎng)，2020 年公司整體線上銷(xiāo)售收入較去年同期小幅下降。

　?。?）數(shù)字內(nèi)容

　　2018 年和 2019 年，公司數(shù)字內(nèi)容收入分別較上年同期增長(zhǎng)了 39.66%和 37.64%，主要是由于：（1）互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)等移動(dòng)終端以及其他數(shù)字媒體迅速發(fā)展，人們閱讀習(xí)慣發(fā)生改變，帶動(dòng)數(shù)字內(nèi)容的需求不斷增長(zhǎng)；（2）公司累計(jì)在售的電子書(shū)品種數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)合作平臺(tái)數(shù)量也在持續(xù)增加，另一方面自 2018 年開(kāi)始在產(chǎn)品端增加了有聲書(shū)業(yè)務(wù)。2020 年，公司數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)未受到新冠疫情的影響，隨著新品的加大投入，相應(yīng)的銷(xiāo)售收入繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，較上年同期上升了 0.19%。

　?。?）版權(quán)運(yùn)營(yíng)

　　2018 年和 2019 年度，公司版權(quán)運(yùn)營(yíng)收入分別為 41.28 萬(wàn)元和 110.95 萬(wàn)元，收入金額整體較小，主要是由于影視版權(quán)授權(quán)項(xiàng)目孵化期較長(zhǎng)。2020 年度，公司影視版權(quán)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入 1,062.43 萬(wàn)元，較去年同期上升 857.58%。公司擁有優(yōu)質(zhì)的“全版權(quán)”儲(chǔ)備，公司擁有的“全版權(quán)”作品，至少包括該作品在全球范圍內(nèi)的紙質(zhì)圖書(shū)發(fā)行權(quán)、電子書(shū)發(fā)行權(quán)、有聲書(shū)發(fā)行權(quán)以及影視改編權(quán)，目前公司開(kāi)展了兩類(lèi)版權(quán)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，分別是海外版權(quán)輸出和影視劇改編授權(quán)。 2020 年度，由于公司在 2019 年和 2020 年推出的兩部國(guó)內(nèi)原創(chuàng)系列圖書(shū)銷(xiāo)售情況良好，內(nèi)容得到市場(chǎng)的高度認(rèn)可，公司將擁有全版權(quán)的該系列圖書(shū)的影視改編權(quán)對(duì)外授權(quán)，導(dǎo)致當(dāng)期版權(quán)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)。

　　讀客文化毛利率分析

　　1、主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利分析

　　從業(yè)務(wù)類(lèi)型來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)紙質(zhì)圖書(shū)對(duì)公司的毛利貢獻(xiàn)度分別為 85.24%、 81.93%和 80.25%，是公司主要的毛利來(lái)源。2018 年-2019 年，線下代銷(xiāo)模式毛利貢獻(xiàn)度超過(guò)了線上代銷(xiāo)模式，主要是由于線下代銷(xiāo)模式的折扣率高于線上代銷(xiāo)模式。2020 年度，由于線下銷(xiāo)售業(yè)務(wù)主要渠道受新冠疫情影響較為嚴(yán)重，導(dǎo)致銷(xiāo)售收入較去年同期下降較多，相應(yīng)的毛利貢獻(xiàn)占比有所下降。

　　2、毛利率與同行業(yè)上市公司的對(duì)比分析

　　報(bào)告期內(nèi)，紙質(zhì)圖書(shū)對(duì)公司的毛利貢獻(xiàn)度分別為 85.24%、81.93%和 80.25%，是公司主要的毛利來(lái)源。公司根據(jù)圖書(shū)發(fā)行收入占比超過(guò) 50%的標(biāo)準(zhǔn)，選取城市傳媒（600229.SH）、新華傳媒（600825.SH）、【新華文軒(601811)、股吧】（601811.SH）和新經(jīng)典（603096.SH）作為可比上市公司，其中新經(jīng)典作為民營(yíng)圖書(shū)策劃發(fā)行公司，與公司業(yè)務(wù)較為類(lèi)似。

　?。?）紙質(zhì)圖書(shū)

　　對(duì)比同行業(yè)上市公司一般圖書(shū)發(fā)行相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率情況如下：

　　2018-2020 年，公司紙質(zhì)圖書(shū)業(yè)務(wù)毛利率水平高于可比上市公司平均水平，主要是由于公司紙質(zhì)圖書(shū)業(yè)務(wù)均為自有版權(quán)圖書(shū)的策劃和發(fā)行，相比非自有版權(quán)圖書(shū)發(fā)行毛利率較高。2020 年，公司線下代銷(xiāo)業(yè)務(wù)受疫情影響較大，線上代銷(xiāo)收入占比上升，而線上代銷(xiāo)毛利率明顯低于線下代銷(xiāo)，因此公司當(dāng)期紙質(zhì)圖書(shū)業(yè)務(wù)毛利率有所下降。

　　城市傳媒主營(yíng)業(yè)務(wù)包括出版、發(fā)行、物流以及其他，其中出版發(fā)行又包括教材教輔及一般圖書(shū)；新華傳媒主營(yíng)業(yè)務(wù)包括報(bào)刊及廣告、圖書(shū)、文教用品、音像制品以及其他；新華文軒主營(yíng)業(yè)務(wù)包括出版、發(fā)行以及其他，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自向?qū)W校及學(xué)生發(fā)行教材、助學(xué)類(lèi)讀物，出版物的零售、分銷(xiāo)及互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)；新經(jīng)典主營(yíng)業(yè)務(wù)包括自有版權(quán)圖書(shū)發(fā)行、非自有版權(quán)圖書(shū)發(fā)行等。其中，新經(jīng)典與公司經(jīng)營(yíng)模式相似度最高，其非自有版權(quán)圖書(shū)發(fā)行毛利率不到 20%，自有版權(quán)圖書(shū)發(fā)行毛利率超過(guò) 50%，主要是由于非自有版權(quán)圖書(shū)不由其進(jìn)行策劃，而是由其他圖書(shū)策劃發(fā)行公司或出版社直接采購(gòu)，相關(guān)圖書(shū)采購(gòu)成本相對(duì)自有版權(quán)圖書(shū)高。公司紙質(zhì)圖書(shū)業(yè)務(wù)毛利率與新經(jīng)典自有版權(quán)圖書(shū)策劃與發(fā)行毛利率最為可比，報(bào)告期內(nèi)公司毛利率低于新經(jīng)典，主要是由于公司圖書(shū)實(shí)際銷(xiāo)售折扣較新經(jīng)典低所致。

　　（2）數(shù)字內(nèi)容

　　報(bào)告期內(nèi)，公司數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)毛利率與同行業(yè)公司對(duì)比如下：

　　報(bào)告期內(nèi)，公司數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)毛利率水平略低于新經(jīng)典。數(shù)字內(nèi)容的定價(jià)策略差異和版稅率的高低是影響數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)毛利率的主要原因。

　　我們可以根據(jù)前一個(gè)上市的創(chuàng)業(yè)板新股來(lái)推算，最近一個(gè)上市的新股和讀客文化接近的股票是沒(méi)有的，這個(gè)股票創(chuàng)造了發(fā)行價(jià)格的新低，我們參考其發(fā)行規(guī)模的股票【德邁仕(301007)、股吧】，首日上漲491.87%。因此讀客文化的打新收益可以參考這一股票。除此判斷方法之外更多咨詢(xún)客服QQ：100800360。

　　影響打新收益率的因素主要包括配售比例（即中簽率）、新股漲幅和融資規(guī)模。因此對(duì)于讀客文化打新收益率使用的和其在發(fā)行價(jià)較為相似的個(gè)股。以上內(nèi)容就是關(guān)于讀客文化打新收益怎么樣和會(huì)有多少收益的全部?jī)?nèi)容，希望對(duì)于大家有所幫助。