恒進(jìn)感應(yīng)科技（十堰）股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：恒進(jìn)感應(yīng)，證券代碼：838670）北交所IPO將于6 月 22 日進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu)。本次發(fā)行采用戰(zhàn)略投資者定向配售（以下簡(jiǎn)稱“戰(zhàn)略配售”）和網(wǎng)上向開(kāi)通北交所交易權(quán)限的合格投資者定價(jià)發(fā)行（以下簡(jiǎn)稱“網(wǎng)上發(fā)行”）相結(jié)合的方式進(jìn)行。

　　此前出爐的恒進(jìn)感應(yīng)戰(zhàn)投名單顯示，公司股票受到機(jī)構(gòu)熱捧，安信證券、金長(zhǎng)川、丹桂順、開(kāi)源證券等8家戰(zhàn)略投資者合計(jì)認(rèn)購(gòu)340萬(wàn)股。

　　據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露，恒進(jìn)感應(yīng)擬IPO募資約3.3億元，用于感應(yīng)熱處理設(shè)備制造項(xiàng)目（一期）、研發(fā)中心項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　對(duì)于這家即將進(jìn)入申購(gòu)環(huán)節(jié)的公司，投資者不僅需要了解其市場(chǎng)地位，更需要了解其核心競(jìng)爭(zhēng)力，綜合分析才能作出科學(xué)的市場(chǎng)估值。

　　專注20年成就高檔數(shù)控感應(yīng)熱處理行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)

　　恒進(jìn)感應(yīng)成立于2002年，2016年在新三板掛牌，是一家專注于中高檔數(shù)控感應(yīng)熱處理成套設(shè)備及其關(guān)鍵功能部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。公司是“湖北省專精特新小巨人企業(yè)”、湖北省支柱產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域隱形冠軍示范企業(yè)。

　　公司主要產(chǎn)品為具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和核心技術(shù)的中高檔數(shù)控感應(yīng)淬火機(jī)床、感應(yīng)加熱電源、淬火變壓器及感應(yīng)器等關(guān)鍵功能部件，是一家擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈、技術(shù)鏈的創(chuàng)新型企業(yè)。其中，數(shù)控感應(yīng)淬火機(jī)床營(yíng)收占比逐年提高，2021年已達(dá)96.04%。

　　公司根據(jù)用戶所需加工零件的類型、尺寸、性能參數(shù)、材料、熱處理工藝等要求生產(chǎn)定制化的專用數(shù)控感應(yīng)淬火機(jī)床。公司的產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，針對(duì)不同應(yīng)用場(chǎng)景市場(chǎng)開(kāi)發(fā)了多款中高檔感應(yīng)淬火機(jī)床。

　　公司在風(fēng)電裝備、工程機(jī)械、汽車(chē)制造等領(lǐng)域具有明顯市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)成為羅特艾德、新強(qiáng)聯(lián)、洛軸集團(tuán)、瓦軸集團(tuán)、大冶軸、天馬集團(tuán)、三一集團(tuán)、徐工集團(tuán)、濟(jì)寧銳博、 山推股份、濟(jì)寧松岳、萬(wàn)向集團(tuán)、江淮汽車(chē)、東風(fēng)汽車(chē)、經(jīng)緯紡織等一批國(guó)內(nèi)知名大型企業(yè)的感應(yīng)熱處理設(shè)備供應(yīng)商。

　　公司目前主要與外資同行業(yè)企業(yè)開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)，是國(guó)內(nèi)中高檔數(shù)控感應(yīng)熱處理行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)之一。公司的中高檔數(shù)控感應(yīng)淬火機(jī)床已經(jīng)實(shí)現(xiàn)核心技術(shù)自主可控，滿足進(jìn)口替代的要求。

　　由于市場(chǎng)地位日益突出，公司的業(yè)績(jī)是蒸蒸日上。

　　2019~2021年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為 5,079.33萬(wàn)元、9,864.25萬(wàn)元和 14,129.40 萬(wàn)元，增長(zhǎng)較快?？鄢墙?jīng)常性損益后歸屬母公司股東凈利潤(rùn)分別為 1,300.57 萬(wàn)元、3,416.17萬(wàn)元和 5,314.11萬(wàn)元，呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　2019~2021年，公司來(lái)自于風(fēng)電裝備、工程機(jī)械和汽車(chē)制造領(lǐng)域的主營(yíng)業(yè)務(wù)收 入分別為 4,747.26 萬(wàn)元、9,401.62 萬(wàn)元和 13,847.77 萬(wàn)元，占各年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 的比例分別為 95.37%、96.80%和 98.90%。

　　堅(jiān)持自主創(chuàng)新形成制勝市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力

　　國(guó)家設(shè)立北交所的目的是扶持專精特新中小企業(yè)，因此北交所上市公司的創(chuàng)新屬性總是受到市場(chǎng)的特別關(guān)注。

　　恒進(jìn)感應(yīng)自成立以來(lái)一直將堅(jiān)持自主技術(shù)創(chuàng)新作為打造核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵，不遺余力加強(qiáng)研發(fā)投入，分階段通過(guò)研發(fā)帶動(dòng)產(chǎn)品優(yōu)化和升級(jí)，以保持產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和技術(shù)的領(lǐng)先。

　　其中，2021年度，公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)600.24萬(wàn)元，相比2020年度的458.98萬(wàn)元，大幅增長(zhǎng)30.78%。

　　董事長(zhǎng)周祥成先生就是公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)的領(lǐng)頭人。他曾在2014 年 9 月被國(guó)家電爐監(jiān)督檢驗(yàn)中心授予“熱處理技術(shù)專家” 稱號(hào)，2018 年 4 月被湖北汽車(chē)工業(yè)學(xué)院聘請(qǐng)為電氣與信息工程學(xué)院兼職教授。近年來(lái)，他又先后獲得了中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)促進(jìn)會(huì)授予的“科技創(chuàng)新一等獎(jiǎng)”，中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)機(jī)械工程學(xué)會(huì)所授予的“科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)”等榮譽(yù)。

　　在周祥成先生的帶領(lǐng)下，公司通過(guò)長(zhǎng)期技術(shù)積累和發(fā)展，培養(yǎng)了一支高水平、強(qiáng)有力的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，形成了較強(qiáng)的自主創(chuàng)新能力。

　　公司大多數(shù)研發(fā)人員工作 10 年以上，積累了豐富的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和大量的實(shí)踐操作案例，熟悉公司產(chǎn)品的下游客戶市場(chǎng)、使用場(chǎng)景、工作狀況，這是保持公司具備持續(xù)創(chuàng)新能力的根本原因。

　　截至 2021 年 12 月 31 日，公司擁有已授權(quán)的專利 104 項(xiàng)，其中發(fā)明專利 9 項(xiàng)、實(shí)用新型專利 75 項(xiàng)、外觀專利 20 項(xiàng)。公司參與制定 1 項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、承擔(dān)過(guò) 2 項(xiàng)湖北省科技廳的重大研發(fā)項(xiàng)目。

　　近年來(lái)，公司及研發(fā)的多項(xiàng)產(chǎn)品和技術(shù)曾經(jīng)榮獲“國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品”、“產(chǎn)學(xué)研合作創(chuàng)新成果獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)”、“科技創(chuàng)新一等獎(jiǎng)”、“科技進(jìn)步二、三等獎(jiǎng)”、“中國(guó)好技術(shù)獎(jiǎng)”、“湖北省中小企業(yè)創(chuàng)新獎(jiǎng)”、“湖北省信息化與工業(yè)化融合試點(diǎn)示范企業(yè)”、“湖北省智能制造試點(diǎn)示范項(xiàng)目”、“湖北省知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范建設(shè)企業(yè)”等獎(jiǎng)項(xiàng)。

　　公司迅速積累的核心技術(shù)成果早已成為制勝市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，表現(xiàn)在核心技術(shù)產(chǎn)品收入占營(yíng)業(yè)收入的比例逐年提高，2021年已達(dá)99.10%。

　　由于公司產(chǎn)品技術(shù)含量不斷提高，技術(shù)壁壘不斷加固，因此市場(chǎng)議價(jià)能力逐漸增強(qiáng)，使公司獲得越來(lái)越多的附加值。

　　公司報(bào)告期內(nèi)的客戶以風(fēng)電裝備、工程機(jī)械和汽車(chē)制造領(lǐng)域的龍頭企業(yè)為主，其對(duì)中高檔數(shù)控感應(yīng)淬火機(jī)床的加工效率、加工精度保持性、設(shè)備兼容性、工藝參數(shù)穩(wěn)定性、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等方面的定制化要求較高，相較于機(jī)床價(jià)格，客戶更重視機(jī)床設(shè)備的穩(wěn)定性、技術(shù)先進(jìn)性、售后服務(wù)響應(yīng)速度及服務(wù)質(zhì)量，故公司主要產(chǎn)品毛利率相對(duì)較高。

　　招股書(shū)顯示，2019~2021年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為 50.02%、52.13%、53.94%，始終保持在較高水平。

　　相比之下，同行業(yè)可比公司升華感應(yīng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為38.19%、40.71%、42.20%。

　　綜合分析，恒進(jìn)感應(yīng)自成立以來(lái)專注于中高檔數(shù)控感應(yīng)熱處理成套設(shè)備領(lǐng)域，20年磨一劍獲得行業(yè)“隱形冠軍”的市場(chǎng)地位。由于公司制勝市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)自于長(zhǎng)期堅(jiān)持自主創(chuàng)新形成的技術(shù)壁壘，因此公司業(yè)績(jī)發(fā)展具有可持續(xù)性，值得投資者看好。