F COMEX 4月期金周四（3月2日）下跌17.1美元，跌幅1.37%，報(bào)1232.9美元/盎司。美元周四強(qiáng)勢上漲，受到美聯(lián)儲三月加息預(yù)期重啟和強(qiáng)勁的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的支撐。日內(nèi)公布的美國至2月25日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為22.3萬人，創(chuàng)44年以來最低，且已連續(xù)104周維持在30萬人以下，這顯示勞動力市場進(jìn)一步收緊；美國至2月26日當(dāng)周彭博消費(fèi)者信心指數(shù)為49.8，好于預(yù)期；歐元區(qū)2月CPI年率初值為2%，逼近4年高點(diǎn)。就業(yè)市場趨緊再加上通脹上升，這有可能促使美聯(lián)儲在3月14-15日的政策會議是上實(shí)施加息。知名投行摩根士丹利認(rèn)為預(yù)期美聯(lián)儲3月加息25個基點(diǎn)。

　　分析師稱，目前黃金的下跌仍是受到3月加息預(yù)期的壓制，從美聯(lián)儲此前的兩次加息情況看，黃金都會走弱，只在事后上漲，這種情況可能還會出現(xiàn)，短期風(fēng)險(xiǎn)可能是向下的。對黃金有影響的還有日益走強(qiáng)的美股和美元，受到強(qiáng)烈的加息預(yù)期的提振。美股的走強(qiáng)促使風(fēng)險(xiǎn)意愿上升，投資者對黃金的興趣將會減弱；美元的走強(qiáng)使得以美元計(jì)價的黃金對其他貨幣持有者來說顯得昂貴。然而，黃金的下修幅度會比較小，因投資者對黃金友好，將其作為對沖全球不確定性和升高的通脹的工具。目前市場還對地緣政治風(fēng)險(xiǎn)保持警惕，風(fēng)險(xiǎn)因素都沒有消退，而且還有美國和歐洲正在升高的通脹。美聯(lián)儲主席耶倫及副主席費(fèi)舍爾周五將發(fā)表講話，可能會透露美聯(lián)儲更多的政策路徑信號。在美聯(lián)儲實(shí)施加息之前，黃金多頭很難有所作為。不過，投資者對黃金的熱情并未完全消退，世界最大黃金ETF--SPDR GOLD TRUST 周四持倉較上日增加1.78噸，當(dāng)前持倉量為845.32噸。

　　國際現(xiàn)貨黃金周四（3月2日）亞市早盤開于1249.80美元/盎司，最低下探1230.58美元/盎司，最高上漲至1249.80美元/盎司，收于1233.86美元/盎司，下跌15.24美元，跌幅1.22%。

　　基本面利好因素：

　　1.美國商務(wù)部(DOC)周三(3月1日)公布,美國1月營建支出意外下滑,因公共領(lǐng)域支出連續(xù)三個月下跌,并錄得2002年以來最大降幅,抵消了私營項(xiàng)目投資的增長;這可能預(yù)示著美國第一季度GDP增速較為溫和。詳細(xì)數(shù)據(jù)顯示,美國1月營建支出較前月下降1.0%,至1.180萬億美元,預(yù)估為增長0.6%。12月營建支出修正后為增長0.1%,前值為下降0.2%。

　　2.據(jù)最新公布的一份報(bào)告稱，美國1月成屋待完成銷售，即成屋簽約銷售，錄得自2016年5月以來的最大跌幅，表明利率上升已經(jīng)對購房可負(fù)擔(dān)能力造成了重大沖擊。全國地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(NAR)周一(2月27日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月NAR季調(diào)后成屋簽約銷售較上月下降2.8%，至106.4，為2016年5月來的最大跌幅，預(yù)估為增長0.9%，12月確認(rèn)為上漲0.8%，前值為上漲1.6%。

　　3.美國1月新屋銷售較前月實(shí)現(xiàn)增長，但銷售總數(shù)依然遜于預(yù)期，但由于房價去年12月依然表現(xiàn)強(qiáng)勁，市場預(yù)期美國樓市將維持堅(jiān)挺。美國商務(wù)部(DOC)上周五(2月24日)報(bào)告顯示，美國1月新屋銷售較前月上升3.7%至55.5萬戶，弱于預(yù)期的57萬戶。

　　4.上周二(2月21日)金融數(shù)據(jù)公司Markit公布的一份行業(yè)報(bào)告顯示，美國2月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值低于預(yù)估和上月終值。數(shù)據(jù)顯示，美國2月MARKIT服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為53.9，預(yù)估為55.8，1月終值為55.6。

　　基本面利空因素：

　　1.美國勞工部(DOL)周四(3月2日)報(bào)告顯示，截至2月25日當(dāng)周，初請失業(yè)金人數(shù)減少1.9萬，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為22.3萬，創(chuàng)1973年3月以來最低水平，分析師預(yù)估為24.3萬人。之前一周的數(shù)據(jù)被修正至再減少2000人。連續(xù)第104周低于30萬分水嶺，持續(xù)時間為1970年以來最。美國經(jīng)濟(jì)目前已實(shí)現(xiàn)或接近充分就業(yè)，失業(yè)率為4.8%。

　　2.知名金融博客網(wǎng)站Zerohedge周三(3月1日)撰文稱,日內(nèi)多數(shù)分析師在美國個人消費(fèi)報(bào)告關(guān)注的核心數(shù)據(jù)就是個人消費(fèi)支出(PCE)物價指數(shù)。美國商務(wù)部(DOC)數(shù)據(jù)顯示,美國1月PCE物價指數(shù)較去年同期上升1.9%,1月核心PCE物價指數(shù)較去年同期上升1.7%,略微低于美聯(lián)儲2.0%的通脹目標(biāo),但已經(jīng)是自2012年以來最接近美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)。

　　3.周三(3月1日)公布的一份行業(yè)報(bào)告顯示,美國2月制造業(yè)指數(shù)升至2014年8月來最高。美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)公布數(shù)據(jù)顯示,2月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為57.7,預(yù)估為56.0,1月為56.0。

　　4.美國諮商會(Conference Board)周二(2月28日)公布數(shù)據(jù)顯示，美國2月消費(fèi)者信心指數(shù)上升至2001年7月來最高水準(zhǔn)。詳細(xì)數(shù)據(jù)顯示，美國2月消費(fèi)者信心指數(shù)為114.8，預(yù)估為111.0，1月經(jīng)修正后為111.6，前值為111.8。

　　后市展望

　　1.盛寶銀行商品策略主管Ole Hansen表示“短期風(fēng)險(xiǎn)可能是向下的。從美聯(lián)儲此前的兩次加息情況看，黃金都會走弱，只在事后上漲，這種情況可能還會出現(xiàn)。”Hansen補(bǔ)充說，“市場還對地緣政治風(fēng)險(xiǎn)保持警惕，這些都沒有消退，而且還有美國和歐洲正在升高的通脹。歐洲通脹數(shù)據(jù)逼近4年的高點(diǎn)。”

　　2.荷蘭銀行(ABN AMRO)周四稱，美聯(lián)儲2017年會升三次息，下一次升息會提前至3月，未來兩次升息仍保持在6月和9月。年內(nèi)升息4次的風(fēng)險(xiǎn)，但這將取決于財(cái)政刺激政策的時點(diǎn)和規(guī)模。市場目前對年內(nèi)升息的定價是2次。

　　3.法國外貿(mào)銀行(Natixis)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Thomas Julien周四在研究報(bào)告中指出，2月ISM制造業(yè)報(bào)告說明，制造業(yè)現(xiàn)在正在獲得發(fā)展動能。這種樂觀情緒上揚(yáng)應(yīng)在短期內(nèi)轉(zhuǎn)化為更為活躍的經(jīng)濟(jì)活動。此外，全球經(jīng)濟(jì)增長前景依舊溫和，美元也變得越來越強(qiáng)勢。3月加息越來越有可能。

　　4.瑞穗銀行(Mizuho Bank)首席市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家Daisuke Karakama周四表示，美聯(lián)儲3月升息幾成定局，原因是考慮到特朗普施政未穩(wěn)，美聯(lián)儲可能認(rèn)為當(dāng)前是建立緩沖、上調(diào)利率的最佳時機(jī)。因?yàn)楝F(xiàn)在升息的話，美聯(lián)儲就為未來降息預(yù)留了空間。

　　5.INTL FCStone在周四（3月2日）發(fā)布的報(bào)告中稱，黃金在短期內(nèi)仍面臨壓力，但下跌有限，即使美聯(lián)儲主席耶倫將強(qiáng)化市場預(yù)期，在可預(yù)見的未來美國加息可能發(fā)生?！疤乩势湛偨y(tǒng)的國會演講已過去，市場焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)移到耶倫明天的言論上。這位美聯(lián)儲主席預(yù)計(jì)將確認(rèn)市場預(yù)期，這在過去幾天以驚人的速度鞏固，加息已在桌面上了。聯(lián)邦基金期貨顯示對加息有70％的機(jī)會。”

　　在此背景下，黃金和其他貴金屬在周四更加走軟，“我們預(yù)計(jì)黃金和白銀將在本周承受壓力，但考慮到股票和美元的上漲，我們不太可能看到一個顯著的下跌?！?/p>

　　6.芝加哥商品交易所集團(tuán)CME在周四（3月2日）發(fā)布的報(bào)告中稱，2月份金屬交易量同比增長7%。上月每日平均合約數(shù)量為52.3萬份，較2016年2月的48.7萬份合約更多。其中亮點(diǎn)包括銅期貨和期權(quán)合約的每日交易量上升41%至12.4萬份。 白銀期貨和期權(quán)合約每日上升9%至10萬份合約。

　　7.資訊網(wǎng)站Economies.com在周四（3月2日）發(fā)布的報(bào)告中稱，金價在1249.94美元/盎司之處遇到強(qiáng)阻力，迫使價格下挫，移動到小型上漲通道支撐的下方，隨機(jī)波動對價格的影響是負(fù)面的，但價格仍在主要上漲通道之中，通道的支撐位是1232.25美元/盎司。只要金價持穩(wěn)在上述支撐位，日內(nèi)上漲趨勢仍然保持有效，需要強(qiáng)調(diào)的是下破1232.25美元/盎司降會開啟金價的下修，下跌浪的主要目標(biāo)位起始于1209.75美元/盎司。

　　周五重點(diǎn)關(guān)注

　　22:45 美國2月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值

　　23:00 美國2月ISM非制造業(yè)PMI

　　23:30 美國至2月24日當(dāng)周EIA天然氣庫存(億立方英尺)

　　23:15 美國 紐約 里奇蒙德聯(lián)儲主席萊克與芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯參加芝加哥大學(xué)討論會；美聯(lián)儲副主席費(fèi)希爾發(fā)表演說

　　次日02:00 美國 芝加哥 美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)在芝加哥高管俱樂部就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話

　　校對：夏洛特

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