F 自2016年達(dá)到多年高點以來，黃金市場已經(jīng)經(jīng)歷了7次失敗的嘗試。盡管缺乏跟進(jìn)買盤令一些黃金投資者感到沮喪，但許多分析師仍在指出，金價仍處于穩(wěn)定上升趨勢，在此過程中創(chuàng)造了更高的低點。

　　DNT高級技術(shù)分析師Darin Newsome表示：“市場正在苦苦掙扎，但看起來它希望繼續(xù)走高?！彼a(bǔ)充說，地緣政治不穩(wěn)定將繼續(xù)支持黃金作為避險資產(chǎn)。

　　盡管黃金市場已遠(yuǎn)低于本周早些時候創(chuàng)下的8周高點，但它仍保持積極的漲勢。周五（4月13日），6月黃金期貨價格為1,347.80美元/盎司，較上周五上漲近1%。

　　“總的來說，我認(rèn)為賣出的理由有限，但與此同時，我非常失望的是，盡管在走得更近，但金價再次未能突破高點，”盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示。

　　白銀市場也顯示出了復(fù)蘇的跡象，這是連續(xù)第二個星期出現(xiàn)上漲的跡象。5月白銀期貨價格為16.655美元/盎司，較上周上漲1.6%。白銀市場在過去一周受到了額外的關(guān)注。此前，全球白銀報告顯示，白銀供應(yīng)量連續(xù)第二年下降，2017年下降4.1%。

　　不過，分析師表示，供應(yīng)下降對價格的影響將小于投資者的預(yù)期。

　　“事實上，地面上有很多可以用來滿足市場需求的金條和金幣庫存，”湯森路透首席金屬分析師Johann Wiebe在接受Kitco新聞采訪時表示。“因此，這并不一定意味著短缺會導(dǎo)致更高的價格。”

　　然而，許多大宗商品分析師仍樂觀地認(rèn)為，如果市場能夠突破其交易區(qū)間，白銀表現(xiàn)仍將勝出。

　　彭博資訊分析師Mike McGlone在給Kitco新聞的電子郵件評論中表示，價格進(jìn)一步走高只是時間問題，他說，“市場已經(jīng)成熟了。”

　　他補(bǔ)充說，股市不斷增加的波動和美元走軟仍將是金價上漲的關(guān)鍵因素。

　　石油市場可以支撐金價上漲

　　油價接近4年來的高點，可能有助于推高金價和整個大宗商品價格。

　　高盛分析師在上周五發(fā)布的一份報告中重申，受油價上漲的推動，他們今年看漲大宗商品。

　　高盛分析師在報告中寫道：“由于交叉資產(chǎn)相關(guān)性較低，通脹風(fēng)險上升，中東地區(qū)石油供應(yīng)中斷的可能性越來越大，持有大宗商品的策略可能罕見變得更強(qiáng)。”

　　在大宗商品領(lǐng)域，這一全球投資銀行也特別看好黃金，其預(yù)計到2018年底金價將達(dá)到1,450美元/盎司。

　　“我們相信，金價上漲將最終推高通脹，這反過來將支撐金價，”Incrementum AG 基金經(jīng)理、In Gold We Trust年度報告作者Ronald-Peter Stoeferle表示。

　　McGlone指出，與石油相比，他認(rèn)為黃金的潛力更大。他還指出，黃金/石油比率處于2015年以來的最低水平。

　　他補(bǔ)充說，他預(yù)計這一比率將回落至歷史平均水平，這將使油價升至1400美元/盎司以上，油價降至54美元/盎司。

　　股票將影響金價

　　與油價一樣，一些分析師也重申，黃金投資者需要密切關(guān)注股市，因為這兩者之間存在著穩(wěn)定的負(fù)相關(guān)性。

　　一些黃金分析師指出，隨著市場測試200日移動平均線，股市整體看起來很脆弱。盡管摩根大通、花旗集團(tuán)和富國銀行（NYSE:NFC）的收益都超出了預(yù)期，但標(biāo)普500指數(shù)仍在周末前掙扎著維持漲勢。

　　一些分析師指出，地緣政治的不確定性將繼續(xù)支撐市場的波動，這將拖累股市。

　　盡管財報季節(jié)開局良好，但倫敦資本集團(tuán)研究主管Jasper Lawler表示，股市下跌只是時間問題。

　　他表示：“我認(rèn)為，我們看到的是熊市的小幅回調(diào)，一旦這一整合期結(jié)束，下行趨勢將會恢復(fù)。我們看到了股票、美元、債券和黃金的整合，我認(rèn)為，一旦這一時期結(jié)束，我們將看到整體趨勢的延續(xù)。我認(rèn)為我們將看到美元走軟，金價走強(qiáng)?！?/p>

　　Stoeferle還預(yù)計，由于美元走弱，金價將會上漲。他補(bǔ)充說，當(dāng)政府支出變得失常時，很難對美國經(jīng)濟(jì)和美元感到興奮。

　　過去一周，華盛頓的國會預(yù)算辦公室估計，到2020年，預(yù)算赤字將超過1萬億美元。在2019財年，這一數(shù)字將達(dá)到981萬億美元。

　　“如果這是政府在經(jīng)濟(jì)繁榮時的支出，很難想象當(dāng)美國陷入衰退時，他們的反應(yīng)會怎樣，”Stoeferle問道。

　　如何玩轉(zhuǎn)黃金？買入礦企股？

　　隨著金價接近區(qū)間高端，一些分析師建議交易員考慮在黃金市場上布置看漲跨越策略。

　　雖然目前還沒有明確的共識，但一些分析師表示，購買黃金的最佳方式是買入礦企股。

　　“礦商可能是最好的交易方式，因為這里的杠桿將是巨大的，”Boris Schlossberg在接受CNBC采訪時表示?！凹词顾麄儗ξ磥淼囊恍┥a(chǎn)進(jìn)行對沖，新的更高的價格也會為他們帶來更好的收益?！?/p>

　　U.S. Global Investors首席執(zhí)行官Frank Holmes在接受Kitco新聞采訪時表示，相比實物黃金，他目前更傾向于黃金股，盡管他預(yù)計金價最終將突破1500美元。

　　Holmes還對礦業(yè)前景進(jìn)行了量化，他表示，投資者需要持有顯示出價值、增加儲量、提高產(chǎn)量并控制成本的礦業(yè)公司。

　　然而，著名投資人和Shark Tank明星Kevin O’Leary在接受Kitco新聞采訪時表示，他更喜歡持有實物黃金，而不是礦商。

　　“商品的價值就是它每天的價值。我不需要在中間有一個經(jīng)理搞砸他的資本成本津貼，而不控制他的成本，”他說道。

　　Lawler表示，黃金的臨界水平仍為1,375美元。

　　他說：“一旦突破這個水平，精靈就不能再放回瓶子里?！?/p>

　　下周關(guān)注重點

　　盡管黃金投資者將專注于重要的外部市場，以確定黃金的短期潛力，但他們也需要密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

　　下周初，市場將獲得地區(qū)制造業(yè)數(shù)據(jù)，以及3月份零售銷售數(shù)據(jù)。

　　市場還將獲得住房建設(shè)數(shù)據(jù)。

　　下周中期，市場還將不得不消化美聯(lián)儲最新的褐皮書報告。然而，3月央行貨幣政策會議的會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲委員會成員已經(jīng)對美國經(jīng)濟(jì)持樂觀態(tài)度。

　　其他央行消息方面，加拿大央行將舉行貨幣政策會議，市場預(yù)計利率將保持不變。