F 現(xiàn)貨黃金周二（9月11日）止跌轉(zhuǎn)漲，美市盤中最低下探至1197.19美元/盎司，盤中一度下破1190關(guān)口，盡管金價短線出現(xiàn)V型反彈，但較為震蕩，金價仍運行在1200關(guān)口下方。美元周二溫和上漲，美元指數(shù)最高上探至95.35。日內(nèi)公布的美國7月JOLTS職位空缺為693.9萬人，創(chuàng)歷史新高，遠超預(yù)期的667.5萬人，自主離職率從2.3%漲至2.4%，創(chuàng)2001年以來的十七年最高，顯示出勞動力市場需求強勁，也意味著美國雇主難以找到技術(shù)匹配的員工。

　　周二還公布了美國7月批發(fā)庫存月率為0.6%，低于前值和預(yù)期0.7%；美國7月批發(fā)銷售月率為0%，高于前值-0.1%但低于預(yù)期0.3%；評論稱美國7月批發(fā)庫存增幅略低于最初預(yù)期，因汽車類庫存進一步減少，但這可能不會改變有關(guān)庫存投資將提振第三季經(jīng)濟成長的預(yù)期；鑒于國內(nèi)需求強勁，企業(yè)或增加商品庫存，這將支撐工廠的生產(chǎn)。經(jīng)濟學(xué)家們預(yù)計，庫存的積累將在第三季度顯著促進GDP增長。

　　外圍市場看，世界股市漲跌互現(xiàn)，但隔夜大多走低。紐約時段開始時，美國股指指向較低的開盤價。香港恒生指數(shù)本周跌入熊市區(qū)域，這意味著股指從最近的高點下跌了20％。紐約商品交易所原油價格走高，交投于每桶69.00美元以上。截至發(fā)稿，美元指數(shù)上漲0.07，漲幅0.07%，報95.24。道指上漲0.54%，報25997.90點；標普500上漲0.23%，報2883.78點；納指上漲0.35%，報7951.84點。美油上漲2.53%，報69.25美元/桶，布油上漲1.67%，報78.66美元/桶。

　　黃金目前處于較為困難的境地，多頭陷入悲觀。但近日，不同機構(gòu)不約而同地挖掘歷史數(shù)據(jù)，從多方面論證，黃金的至暗時刻已將過去，目前正是長期投資者進入的良機。

　　Kitco分析師Jim Wyckoff在周二發(fā)布的報告中稱，從Comex黃金期貨的月度圖表看，追溯到45年前，顯示近期陡峭的下跌趨勢，今年夏季價格觸及1年半低點。黃金市場空頭的下一個主要下行價格目標是2016年低點1124.00美元。

　?。–OMEX期金月線圖 來源：KITCO ）

　　這個長期圖表顯示，未來幾個月金價確實會走向某一方向。黃金價格將不得不突破1250.00美元，以便在較長期的技術(shù)基礎(chǔ)上為多頭提供市場穩(wěn)定的信心，然后價格將在接下來的幾個月中橫盤整理，如果不是橫盤走高。目前陷入困境的黃金和白銀市場多頭必須記住這一點：歷史證明商品市場價格具有高度周期性。換句話說，延長的價格下跌將導(dǎo)致價格上漲。那些在歷史較低的價格水平上投入購買的交易員或投資者總是得到回報，即使需要一段時間。

　　另外，知名的投資新聞網(wǎng)站Gold Stock Bull近期撰文從金銀比率這一角度進行分析，指出這一比率已經(jīng)攀升至27年來的最高位，這一比率飆升通常發(fā)生在經(jīng)濟危機時期或者股市崩盤之前。鑒于眼下沒有重大危機，因此股市大回調(diào)的可能性已經(jīng)上升。

　　文章指出，黃金白銀比是白銀最可靠的技術(shù)“買入”指標之一，尤其是當該比率攀升至80以上時。而眼下，黃金與白銀的比率已經(jīng)超過85，這是整個18年牛市時的最高水平。事實上，在27年前的1991年，這個比率要比現(xiàn)在更高。不過令人意外的是，目前這一比率要比于2008-09年金融危機時期高（下圖所示）。

　?。S金白銀比 來源：Gold Stock Bull、）

　　在過去的20年里，這個比率平均在60:1左右。因此，目前85:1的比率從歷史上來看是非常高的，比20年平均水平高出近60%。這一比率表明，在這一點上，白銀相對于黃金的價值被嚴重低估。

　　顯而易見的是，目前相對于黃金，白銀的價值被低估了，這就創(chuàng)造出一個買入白銀和賣出黃金的機會，可能是通過使用高流動性的黃金和白銀ETF進行交易。那些希望增加實物黃金投資的人可能會考慮在這個節(jié)骨眼下把購買焦點轉(zhuǎn)向白銀。此外，礦業(yè)股票投資者也從黃金白銀比率中得到獲利的機會。

　　富國銀行投資策略分析師Austin Pickle周二稱，該行認為位于當前水平的黃金價格對長期投資者來說是有利的，“12個月黃金目標區(qū)間仍為1,250-1,350美元/盎司?！?/p>

　　該行如此看好黃金，原因在于其相信，自4月以來一直對金價構(gòu)成巨大下行壓力的美元，將最終在年底前大幅回落。

　　Pickle寫道：“近期美元的強勢可能會在年底前消退。反過來，這應(yīng)該會支撐金價——因為黃金走勢往往與美元相反?！?/p>

　　最近幾周金價的下行走勢表明金價仍很大程度上受到美元表現(xiàn)影響。美元受加息預(yù)期和避險需求推動走高，這對金價是利空。

　　Pickle補充道，最重要的是，基金經(jīng)理對黃金的看法變得極端悲觀，這在過去曾為投資者提供了“良好的入場點”。

　　Pickle表示，下圖說明了這一點。綠線代表了基金經(jīng)理對于黃金的看空程度，藍線則是金價走勢。

　　(圖片來源：富國銀行、)

　　根據(jù)Pickle，上一次基金經(jīng)理對黃金看法接近眼下這般看空程度時，金價位于近期熊市低點1,050美元/盎司水平。

　　假如以史為鑒，眼下可能是黃金價格即將爆發(fā)的“前夕”。

　　令黃金更具吸引力的是美國股市，美股已攀升至歷史高點。

　　富國銀行稱，美股創(chuàng)新高，而金價最近出現(xiàn)下跌，使黃金相比之下顯得相當便宜。

　　該行說道：“在我們看來，對于長期投資者來說，在眼下積累黃金似乎是不錯的交易?！?/p>

　　目前從技術(shù)上講，黃金空頭仍具有穩(wěn)固的整體近期技術(shù)優(yōu)勢。黃金多頭下一個向上的近期目標是突破1200大關(guān)，并企穩(wěn)在其上方?？疹^的下一個近期向下技術(shù)突破目標是推動價格低于堅固的技術(shù)支位8月低點1167.10美元/盎司。第一阻力位在1200美元/盎司，然后是上周高點是1206.90美元/盎司。第一個支撐位在上周低點1191.07美元，然后是8月份低點1184.35美元。

　　北京時間00:19，現(xiàn)貨黃金報1195.50美元/盎司，上漲0.27美元，漲幅0.02%。

　?。ìF(xiàn)貨黃金日線圖 來源：）

　　校對：浚濱