F 現(xiàn)貨黃金周二（9月25日）在美聯(lián)儲FOMC會議召開之際小幅收漲，美市盤中最高上探至1203.31美元/盎司，但金價(jià)仍圍繞千二關(guān)口窄幅波動。美元則小幅走低，對金市形成了一定的支撐，但美元指數(shù)仍運(yùn)行在94關(guān)口上方。日內(nèi)公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有喜有憂，對市場影響不是十分明顯。

　　周二美聯(lián)儲為期兩天的FOMC議息會議召開，市場高度關(guān)注。會議將于周三結(jié)束并發(fā)布利率決定。預(yù)計(jì)FOMC委員會將小幅加息，美聯(lián)儲主席鮑威爾將在會后召開新聞發(fā)布會。如往常一樣，市場將在美聯(lián)儲的措辭中尋找未來加息的線索及美聯(lián)儲對通脹的預(yù)期。

　　有分析稱，如果鮑威爾暗示將會更加逐步加息的話，關(guān)鍵利率將會接近中性水平，金價(jià)將會上漲，將引發(fā)期貨市場的空頭回補(bǔ)。

　　不過，在聲明發(fā)布前夕，市場維持觀望態(tài)度，金價(jià)也維持盤整走勢。目前從技術(shù)上講，黃金空頭仍具有整體近期技術(shù)優(yōu)勢。多空在1200關(guān)口來回拉鋸表明多方的力量還是不足。近期，黃金多頭需再度攻克1200的目標(biāo)位并持穩(wěn)在其上方，然后進(jìn)一步突破下一個(gè)上行目標(biāo)1215的關(guān)鍵阻力位，才能逆轉(zhuǎn)走勢。目前，金價(jià)還是空方控盤，空頭的下一個(gè)目標(biāo)將是9月的低點(diǎn)1187.21及8月份低位1159.96美元/盎司。

　　周二走勢表述

　　國際現(xiàn)貨黃金周二（9月25日）亞市早盤開于1198.48美元/盎司后金價(jià)震蕩下行，錄得日內(nèi)低點(diǎn)1196.81美元/盎司后反彈，金價(jià)小幅攀升。歐市多頭上攻，延續(xù)漲勢。美市多頭加大上攻力度，錄得日內(nèi)高點(diǎn)1203.31美元/盎司后回落震蕩下行，逐步走低，抹平部分漲幅，終收于1201.44美元/盎司。

　　國際現(xiàn)貨黃金周二（9月25日）亞市早盤開于1198.48美元/盎司，最低下探1196.81美元/盎司，最高上漲至1203.31美元/盎司，終收于1201.44美元/盎司，上漲2.37美元，漲幅0.2%。

　　基本面利好因素：

　　1.周二（9月25日）公布的美國7月S&P/CS20座大城市房價(jià)指數(shù)年率為5.9%，低于前值6.31%和預(yù)期6.2%；美國7月FHFA房價(jià)指數(shù)月率為0.2%，與前值一致低于預(yù)期。

　　2.周五（9月21日）公布的9月制造業(yè)PMI指數(shù)為52.9，較8月份的54.7下跌，錄得18個(gè)月以來的低位，此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)為55.1。

　　3.周四（9月20日）公布的美國8月成屋銷售總數(shù)年化為534萬戶，與前值一致略低預(yù)期535萬戶，因房地產(chǎn)市場表現(xiàn)不佳，樓市庫存三年來首次錄得增加；美國8月諮商會領(lǐng)先指標(biāo)月率為0.4%，低于前值0.6%及預(yù)期0.5%，利多金銀。

　　4.周三（9月19日）公布的美國8月營建許可總數(shù)為122.9萬戶，低于前值130.3萬戶和預(yù)期131萬戶。

　　基本面利空因素：

　　1.周二（9月25日）公布的美國9月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)為29，高于前值24和預(yù)期20；美國9月諮商會消費(fèi)者信心指數(shù)為138.4，高于前值133.4和預(yù)期132；2000年9月以來最高。

　　2.周五（9月21日）公布的9月份的Markit服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)超預(yù)期，為55.6，較8月份的54.8上漲，經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)為54.9，服務(wù)業(yè)情緒處于4個(gè)月的最高水平。

　　3.周四（9月20日）公布的美國至9月15日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為20.1萬人，低于前值20.4萬人和預(yù)期21萬人，創(chuàng)下記錄最佳表現(xiàn)，逼近20萬整數(shù)關(guān)口，處于49年低點(diǎn)，表明勞動力市場保持強(qiáng)勁；美國9月費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)為22.9，高于前值11.9和預(yù)期17，利空金銀。

　　4.周三（9月19日）公布的美國8月新屋開工總數(shù)年化為128.2萬戶，高于前值116.8萬戶和預(yù)期123.5萬戶，美國8月新屋開工總數(shù)優(yōu)于預(yù)期，也表明此前因貸款利率上揚(yáng)等原因而表現(xiàn)相對薄弱的房地產(chǎn)業(yè)開始出現(xiàn)積極發(fā)展。

　　后市展望

　　1.Kitco 上周五（9月21日）發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，在對本周的黃金價(jià)格方向上，多數(shù)華爾街專業(yè)人士和普通投資者一致看多，看漲人數(shù)均過半。在針對華爾街專業(yè)人士的調(diào)查中，有18人參與了調(diào)查，有13人，或72%認(rèn)為本周黃金將會上漲，有2人即11%認(rèn)為本周黃金將會下跌，3人或17%認(rèn)為黃金將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術(shù)分析師。在針對普通投資者的調(diào)查中，有374人參與了調(diào)查，有215人，或57%認(rèn)為本周黃金將上漲，有105人即28%認(rèn)為本周黃金將會下跌，54人或114%認(rèn)為黃金將會盤整。

　　2.德國商業(yè)銀行（Commerzbank）在周二（9月25日）發(fā)布的報(bào)告中稱，如果美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）及其他政策制定者比市場預(yù)期的更溫和，黃金可能會得到提振。德商表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將再次加息25個(gè)基點(diǎn)，但此舉符合市場預(yù)期，不太可能對金價(jià)產(chǎn)生明顯影響。 但如果鮑威爾現(xiàn)在表示更為漸進(jìn)的加息方法，金價(jià)就有可能上漲。

　　3.MKS在周二（9月25日）發(fā)布的報(bào)告中稱，隔夜黃金保持寬幅震蕩，參與者“似乎更樂意旁觀等待即將召開的美聯(lián)儲會議結(jié)果?！盡KS表示，“中國結(jié)束了周一的假期返回市場，但美元兌人民幣的價(jià)格波動不大，相對穩(wěn)定，在岸匯率維持在6-7元之間。市場參與者對黃金在1200的上限仍保持測試，但買興對1192-1195之間的價(jià)格提供了支撐?！?/p>

　　4.溫莎經(jīng)紀(jì)周二撰文指出，黃金連續(xù)第三天維持在日線云圖之中，在雙重下跌被拒絕和周一的長腿十字星暗示投資者的猶豫不決和可能的逆轉(zhuǎn)之后，其上行可能變得越來越大。更大的圖景顯示，金價(jià)連續(xù)第5周保持在1187美元至1214美元區(qū)間內(nèi)，需要突破這一區(qū)間才能產(chǎn)生更強(qiáng)的方向信號。1309美元/1160美元跌勢的38.2%回撤位強(qiáng)化了區(qū)間上限，如持續(xù)突破將意味著自8月16日峰值1160美元的反彈勢頭持續(xù)。另一方面，如跌破日線云圖，可能會最初的看跌信號，但在區(qū)間下限之下的擴(kuò)張將證實(shí)看跌前景，并暗示將從1160美元的修正階段結(jié)束。

　　5.布朗兄弟哈里曼銀行的外匯策略師周二表示：“增長和通脹預(yù)期可能會被調(diào)高，但我們也認(rèn)為，美聯(lián)儲將追隨其他央行，警告全球貿(mào)易緊張帶來的下行風(fēng)險(xiǎn)。點(diǎn)陣圖目前顯示2018年將再加息兩次，2019年將加息三次，2020年將加息一次。美聯(lián)儲的利率路徑似乎不太可能在這段時(shí)間內(nèi)發(fā)生變化，尤其是考慮到鮑威爾上個(gè)月在杰克遜霍爾的態(tài)度更為謹(jǐn)慎?！?/p>

　　6.CIBC World Markets高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Royce Mendes在周二的一份報(bào)告中表示，市場風(fēng)險(xiǎn)“略偏向于鴿派”?！白钣锌赡艿慕Y(jié)果是，投資者得到了他們預(yù)期的結(jié)果，這對利率和美元的直接影響將相對中性?！?/p>

　　7.凱投宏觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲在2019年年中之前將繼續(xù)加息，但他們預(yù)計(jì)長期利率不會出現(xiàn)大幅變動?！叭欢?，到2019年年中，我們預(yù)計(jì)財(cái)政刺激計(jì)劃的提振將逐漸消退，市場利率的大幅上升將開始對消費(fèi)和投資造成更大的壓力。我們還預(yù)計(jì)，收益率曲線將在明年年中反轉(zhuǎn)，”分析師們在上周發(fā)布的一份報(bào)告中表示。“在這種情況下，我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將先離場觀望，然后在2020年開始降息?！?/p>

　　8.道明證券的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，隨著新票委加入該委員會，美聯(lián)儲降低長期利率的風(fēng)險(xiǎn)越來越大?！拔覀兊暮暧^團(tuán)隊(duì)在較長期的點(diǎn)上引用了一個(gè)更低的點(diǎn)作為他們的基本情況。這一趨勢，以及在2019年將轉(zhuǎn)向兩次加息的可能性，將意味著美聯(lián)儲的加息周期已接近尾聲，這將最終提振貴金屬，”該行大宗商品分析師表示。

　　周三重點(diǎn)關(guān)注

　　22:00 美國8月新屋銷售總數(shù)年化

　　22:30 美國至9月21日當(dāng)周EIA原油庫存

　　次日02:00 美聯(lián)儲FOMC公布利率決議及政策聲明

　　次日02:30 美聯(lián)儲主席鮑威爾召開新聞發(fā)布會

　　校對：浚濱