自今年8月中旬以來，主要用于汽車尾氣減排催化劑的鈀金價(jià)格暴漲了約49%。市場猜測，鈀金供應(yīng)無法滿足汽車污染控制裝置對其日益增長的需求。但是，對于鈀金后市能否繼續(xù)上漲，分析師們的觀點(diǎn)出現(xiàn)分歧。

　　　　需求增長疊加投機(jī)推動，鈀金價(jià)格出現(xiàn)飆升

　　在投機(jī)買盤和供應(yīng)緊張驅(qū)動下，現(xiàn)貨鈀金近期屢屢創(chuàng)下新高，12月4日盤中一度超過現(xiàn)貨黃金價(jià)格，成為今年來黃金的最大競爭對手。

　　12月4日，期貨方面，鈀金期貨和黃金期貨的價(jià)差降至每盎司66.40美元，3月份鈀金期貨價(jià)格上漲14.60美元，漲幅近1.3%，收于每盎司1180.20美元。2月份黃金期貨價(jià)格上漲0.42%，上漲7美元，漲幅0.6%，收于每盎司1246.60美元。根據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)，這是自2002年12月3日以來兩種金屬(基于最活躍合約)之間的最小價(jià)差。

　　貴金屬咨詢公司Metals Focus的分析師認(rèn)為，市場對于鉑族金屬的需求出現(xiàn)上升，因?yàn)橐_(dá)到更嚴(yán)格的汽車排放標(biāo)準(zhǔn)。過去10年，歐洲汽車業(yè)對鈀金的需求顯著增長，部分原因是輕型車對鈀金的需求出現(xiàn)上升，還因?yàn)椴裼偷氖袌龇蓊~被汽油乘用車奪走。

　　他們指出：“在短期內(nèi)，鈀金強(qiáng)大的供需背景可以看到其超過黃金。在所有主要的貴金屬中，鈀金的供需背景最為強(qiáng)勁，盡管鈀金的產(chǎn)量處于歷史高位，預(yù)計(jì)2018年全球供應(yīng)將達(dá)到970萬噸，創(chuàng)下十年來第二高的總量。”

　　與此同時(shí)，全球汽車業(yè)對鈀金的需求依然強(qiáng)勁，2018年可能達(dá)到850萬盎司左右的歷史新高。鈀金被廣泛應(yīng)用于汽油動力車輛的污染控制催化轉(zhuǎn)化器。

　　　　分析師對鈀金能否續(xù)漲觀點(diǎn)不一

　　雖然鈀金最近漲勢亮眼，但后市能否進(jìn)一步上漲，分析師們觀點(diǎn)不一。

　　三菱分析師巴特勒(Jonathan Butler)稱：“鈀金的基本面市場吃緊，供應(yīng)持平，但需求出現(xiàn)上升。除此之外，無疑還有一些投機(jī)力量，推動鈀金升至紀(jì)錄高位。”他表示：“目前，我們沒有看到任何變化，工業(yè)用途的鈀金需求依然旺盛，投機(jī)者正在平倉，鈀金的遠(yuǎn)期合約處于現(xiàn)貨溢價(jià)狀態(tài)。短期內(nèi)，我們可能會看到鈀金價(jià)格繼續(xù)上漲?！?/p>

　　道明證券指出：“幾乎所有指標(biāo)均持續(xù)釋放鈀金看漲信號，令鈀金價(jià)格不斷刷新紀(jì)錄，并且向黃金的地位發(fā)起挑戰(zhàn)?！钡烂髯C券的商品策略主管米勒(Bart Melek)表示：“鈀金市場供應(yīng)存在結(jié)構(gòu)性赤字。鈀金很有可能與黃金實(shí)現(xiàn)平價(jià)，這種情況可能會持續(xù)一段時(shí)間。這是一個(gè)長期處于赤字狀態(tài)的市場。”

　　不過，也有一些分析師表示，鈀價(jià)漲勢可能會失去動能，在如此高的水平上可能會出現(xiàn)獲利了結(jié)。

　　Metals Focus的分析師表示，展望未來，金價(jià)可能會重新確立相對于鈀金的溢價(jià)。他們表示，鈀金價(jià)格將面臨一些阻力。投資者一直是大量購買鈀金的買家，鈀金市場已經(jīng)出現(xiàn)了大約150萬盎司的巨大過剩，這給獲利回吐留下了空間。此外，隨著時(shí)間慢慢進(jìn)入2019年，美國經(jīng)濟(jì)增長放緩，這將影響投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，進(jìn)而影響鈀金的價(jià)格。

　　這些分析師還指出，金價(jià)一直存在走強(qiáng)的可能性，尤其是在美聯(lián)儲12月晚些時(shí)候決定加息之后。