銅經(jīng)常被稱作“銅博士”，因?yàn)樗軌蝾A(yù)示其他市場和整個全球經(jīng)濟(jì)的動向。今天，我們創(chuàng)造了“鈀先生”這個詞，因?yàn)檫@種特殊的金屬可能提供了它自己的一點(diǎn)預(yù)兆。

　　是什么力量推動了價格的上漲？顯然，這是一種好的、老式的實(shí)物供應(yīng)短缺所致。我們怎么知道這個？首先，看期貨板塊的現(xiàn)貨溢價。請注意，鈀的現(xiàn)貨價格超過了當(dāng)前交貨月份，并且這些價格反過來又超過了每個連續(xù)的期貨合同。期貨市場的現(xiàn)貨溢價通常是供應(yīng)短缺的第一個跡象，因?yàn)橐獮榱⒓唇回泴で筘浽础?/p>

　　接下來，查看來自加拿大分析師David Jensen的信息，他已經(jīng)關(guān)注這種情況好幾個月了。星期二，他報告說，倫敦鈀金條的租賃利率已經(jīng)超過了20%！從歷史上看，這些利率接近于零。

　　因此，按照任何傳統(tǒng)的衡量標(biāo)準(zhǔn)，市場都告訴你實(shí)物供應(yīng)短缺，特別是在倫敦，倫敦金銀市場協(xié)會(LBMA)使用與黃金和白銀市場相同的欺詐工具，即未指定賬戶、遠(yuǎn)期合同和租賃，管理實(shí)物鈀市場。因此，鈀的供應(yīng)軋空是否會導(dǎo)致LBMA的置信方案的曝光和被認(rèn)識？簡言之，LBMA鈀市場的崩潰是否也會導(dǎo)致LBMA金銀市場的崩潰？

　　回到2001年，當(dāng)價格首次飆升至1100美元時，類似的供應(yīng)短缺是通過來自俄羅斯的緊急實(shí)物救助得以避免……這個國家每年生產(chǎn)全球約40%的鈀礦供應(yīng)。鑒于目前的地緣政治形勢，再次得到救援的可能性讓人懷疑。

　　如果沒有可交付鈀金的突然新供應(yīng)，如何阻止這種持續(xù)的軋空和價格上漲？當(dāng)然，在COMEX操作的銀行將試圖通過利用他們用來管理金銀價格的相同工具來捍衛(wèi)他們的空頭頭寸。

　　然而，真正的實(shí)物供應(yīng)軋空甚至?xí)鲞@些銀行所能創(chuàng)造的無限數(shù)量的數(shù)字鈀。銀行在什么時候會被迫投降？CME是否會發(fā)布“清算”命令，就像1980年的COMEX白銀那樣？但如果他們面對真正的實(shí)物短缺而試圖這樣做，CME將面臨實(shí)物和衍生品價格完全錯位的風(fēng)險。目前的110美元現(xiàn)貨溢價將倍增到期貨價格變得完全微不足道的程度。

　　（文章來源：中國黃金網(wǎng)）