美國當(dāng)?shù)貢r間16日，NYMEX鈀金期貨漲超3%至1320美元/盎司上方，創(chuàng)歷史新高；現(xiàn)貨鈀金也漲超3%至1365美元/盎司上方，同樣創(chuàng)歷史新高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于黃金價格。

　　此前數(shù)據(jù)顯示，鈀金在貴金屬中表現(xiàn)搶眼，2018年其價格全年累漲近20%，成為連續(xù)三年表現(xiàn)最佳的主要貴金屬。自2016年以來，鈀金的漲幅已經(jīng)翻倍。分析人士認(rèn)為，鈀金需求上升而供應(yīng)有限，是鈀金價格近段時間不斷走高的主要推動力。

　　汽車行業(yè)是鈀金需求的主要來源之一，當(dāng)下，全球各大經(jīng)濟(jì)體紛紛致力于減排、執(zhí)行更嚴(yán)格的汽車排放標(biāo)準(zhǔn)，傳統(tǒng)汽油發(fā)動機(jī)汽車和日益流行的混合動力汽車的尾氣催化轉(zhuǎn)化器中都越來越多地使用鈀金將尾氣中的有害氣體轉(zhuǎn)化，拉動其需求量不斷增加。

　　另一方面，鈀金的供應(yīng)量卻十分有限。據(jù)悉，世界上只有俄羅斯和南非等少數(shù)地區(qū)出產(chǎn)鈀金，每年總產(chǎn)量不到黃金的千分之五。有機(jī)構(gòu)測算，今年的鈀金產(chǎn)量缺口將接近50萬盎司，供不應(yīng)求局面將至少持續(xù)兩年，預(yù)期未來鈀金仍有上漲空間。

　　不過摩根大通等投行也表示了對鈀金價格可能出現(xiàn)回調(diào)的擔(dān)憂。摩根大通分析師稱，2020年可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)衰退或?qū)е骡Z金的強(qiáng)勁表現(xiàn)急劇走弱。

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　　這一事實告訴你：屢創(chuàng)新高的鈀金還不夠貴！

　　2018年，鈀金可謂是金屬中的大贏家，全年漲幅超15%(200美元)，屢屢創(chuàng)下新高，更是打敗了黃金白銀。在過去的一個月里，鈀金比黃金更昂貴，這是自2002年以來沒有發(fā)生過的情況。

　　匯信指出，隨著鈀金價格的節(jié)節(jié)攀升，市場擔(dān)憂也隨之而來，猜測鈀金飆升之后是否會立即轉(zhuǎn)為暴跌，就像一般的大宗商品走勢一樣。

　　包括摩根大通、德商行在內(nèi)的投行都表示了對鈀金價格可能出現(xiàn)回調(diào)的擔(dān)憂。摩根大通分析師警告說，2020年可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)衰退，或?qū)е骡Z金表現(xiàn)“急劇降溫”。

　　然而，據(jù)分析稱，鈀金可能不會出現(xiàn)暴跌，因為價格仍然不夠高，不足以引發(fā)供應(yīng)激增。

　　鈀金和鉑金同為鉑族金屬，他們只存在于地球上的三個地區(qū)：南部非洲、西伯利亞，以及數(shù)量較少的美國和加拿大。這些鉑族金屬在相同的礦床中出現(xiàn)，因此在沒有獲得鈀金的情況下生產(chǎn)鉑金幾乎是不可能的，反之亦然。

　　具體來看，鉑金主要產(chǎn)于南非，而鈀金的生產(chǎn)則主要是南非和俄羅斯(兩個地區(qū)平分秋色)。

　　因為近年來席卷全球汽車行業(yè)的柴油丑聞，正在降低鉑金的工業(yè)需求。鉑金更多地用于柴油催化轉(zhuǎn)化器，傳統(tǒng)的汽油發(fā)動機(jī)汽車尾氣催化劑中更多的使用鈀金。

　　金屬精煉商Johnson Matthey Plc的數(shù)據(jù)顯示，催化劑對鉑金的需求三年來一直在下降，而該行業(yè)對鈀金的消費(fèi)量正在上升。

　　對于南非礦工來講，這是一個問題，因為他們開采了全球80%左右的鉑金和近一半的鈀金。即使當(dāng)前鈀金價格上漲，他們還是在苦苦掙扎。

　　匯信指出，咨詢公司Minxcon Group的數(shù)據(jù)顯示，鉑金價格在過去6個月里一直徘徊在800美元/盎司左右，只有約四分之一的深部、危險且長期受到罷工威脅的鉑礦市場價格高于其全部生產(chǎn)成本。

　　在過去十年的大部分時間內(nèi)，南非的五個主要礦企Anglo American Platinum Ltd、 Impala Platinum Holdings Ltd、 Lonmin Plc、 Sibanye Gold Ltd和 Northam Platinum Ltd 都未能達(dá)到兩位數(shù)的收益。所以鈀金的價格必須大幅上漲，才能誘使礦企開采更多的鉑金。

　　與此同時，全球鈀金市場目前處于供應(yīng)短缺狀態(tài)，而鉑金出現(xiàn)盈余。即使是汽車行業(yè)的疲軟也不足以改變鈀金的供不應(yīng)求狀況，汽車行業(yè)對鈀金的需求占到全球總需求的五分之四。

　　David Fickling指出，近年來，鈀金需求增加的驅(qū)動因素與其說是汽車銷量的增長，還不如說是更嚴(yán)格的排放監(jiān)管規(guī)定，要求每輛汽車都要使用更多的鈀金。

　　“在未來10年的某個時候，當(dāng)電動汽車開始嚴(yán)重侵蝕汽油市場份額、俄羅斯的那些大型項目開始投產(chǎn)時，鈀金的好日子即將結(jié)束。但現(xiàn)在，它仍然閃閃發(fā)光?！保▉碓矗狐S金頭條）

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