F 眼下黃金走勢(shì)似乎陷入一個(gè)“惡性循環(huán)”，在風(fēng)險(xiǎn)情緒改善刺激股市大漲之際，避險(xiǎn)需求回落，金價(jià)走勢(shì)遭到壓制，但與此同時(shí)，在避險(xiǎn)情緒升溫之際，美元卻獲得更多的青睞，金價(jià)走勢(shì)再度陷入低迷。

　　不過(guò)，鑒于對(duì)新冠病毒的擔(dān)憂仍揮之不去，金價(jià)始終保持在每盎司1,700美元的關(guān)鍵心理關(guān)口上方，分析師表示，黃金的長(zhǎng)期軌跡仍為正面。

　　從持倉(cāng)來(lái)看，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)編制的最新報(bào)告顯示，基金經(jīng)理削減了黃金和白銀期貨的凈多頭頭寸。

　　德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)報(bào)告稱，就黃金而言，凈多頭目前處于一年多來(lái)的最低水平。

　　CFTC最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月9日的一周時(shí)間內(nèi)，Comex 8月黃金價(jià)格下跌12.10美元，至每盎司1,721.90美元，7月銀價(jià)下跌46.6美分，至17.794美元。

　　CFTC數(shù)據(jù)中的凈多頭或空頭頭寸反映了看漲(多頭)和看跌(空頭)合約總數(shù)的差異。交易員通過(guò)監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)來(lái)判斷投機(jī)者的總體情緒。

　　道明證券(TD Securities)指出，CFTC的最新數(shù)據(jù)涵蓋了股市處于上升趨勢(shì)的時(shí)期。股市上周晚些時(shí)候下跌，周一早些時(shí)候再次下跌，但CFTC的報(bào)告涵蓋了截至上周二的時(shí)間段。

　　“隨著人們對(duì)黃金看漲趨勢(shì)的可持續(xù)性感到擔(dān)憂，基金經(jīng)理進(jìn)一步平倉(cāng)黃金多頭倉(cāng)位，并增加了一些空頭頭寸，”道明證券表示，“畢竟，全球股指(當(dāng)時(shí))以創(chuàng)紀(jì)錄的速度飆升，導(dǎo)致避險(xiǎn)資金逆轉(zhuǎn)，抑制了對(duì)黃金的興趣?！?/strong>

　　CFTC的“分類”報(bào)告顯示，截至6月9日，基金經(jīng)理的黃金期貨凈多頭頭寸從前一周的100,355份降至91,087份。下跌的主要原因是多頭平倉(cāng)，多頭頭寸減少了7,248手。也有一些新的賣盤，從增加1,930手空頭頭寸就可以看出。

　　不過(guò)道明證券表示，仍預(yù)計(jì)基金經(jīng)理最終重返黃金市場(chǎng)。

　　道明證券稱解釋稱：“我們重申，那些為追求風(fēng)險(xiǎn)而拋售黃金的人低估了宏觀影響——在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)將維持其超級(jí)寬松的政策，甚至可能利用更多工具在大量供應(yīng)國(guó)債的情況下支撐收益率。在這種背景下，我們繼續(xù)預(yù)期，基金經(jīng)理將尋求保護(hù)他們的資本不受黃金實(shí)際利率長(zhǎng)期為負(fù)的影響?！?/p>

　　德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師Carsten Fritsch指出，最近就黃金期貨市場(chǎng)拋售的影響超過(guò)了流入黃金和白銀交易所交易基金(ETF)的資金。

　　他說(shuō)，在短暫的沉寂之后，資金開(kāi)始再次回到貴金屬ETF。

　　Fritsch稱：“話雖如此，ETF買入的黃金被投機(jī)性金融投資者賣出的黃金所抵消。在截至6月9日的一周內(nèi)，他們的凈多頭頭寸降至91,000份合約，這是自2019年5月以來(lái)的最低水平。更重要的是，這是過(guò)去六周內(nèi)第五次減少多倉(cāng)。”

　　他并稱：“這樣就賣出了相當(dāng)于172噸的黃金，實(shí)際上略高于同期流入黃金ETF的資金。如果我們考慮到亞洲目前非常疲軟的需求，我們就能明白為什么最近金價(jià)一再在1745美元處失去動(dòng)力。”

　　在白銀方面，基金經(jīng)理的期貨凈多頭頭寸從6月2日的26,718手降至23,022手。下降的原因是由于新的賣盤增加，因?yàn)榭偟目疹^頭寸增加了4,211手，而總多頭頭寸增加511手。