(北美)訊 周一（7月13日），受工廠重新開(kāi)工和投資者對(duì)貴金屬需求飆升的推動(dòng)，白銀價(jià)格一路攀升，現(xiàn)貨白銀日漲幅高達(dá)2.09%至19.071美元/盎司。紐約白銀期貨上漲3.8%，至19.709美元/盎司，創(chuàng)下2016年9月以來(lái)的最高結(jié)算價(jià)。銀價(jià)自3月中旬跌至谷底以來(lái)已飆升68%，超過(guò)黃金和標(biāo)普500指數(shù)。

　?。?月18日以來(lái)白銀，標(biāo)普500和黃金走勢(shì)圖，來(lái)源：Factset）

　　投資需求方面，近幾個(gè)月來(lái)，受各國(guó)央行和政府在一起期間為提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而采取的非常規(guī)措施的鼓舞，投資者紛紛搶購(gòu)貴金屬。由于短期利率下降以及美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買一系列債券，許多債券市場(chǎng)的收益率下降，降低了持有貴金屬的機(jī)會(huì)成本。

　　由于投資者購(gòu)買貴金屬的一個(gè)流行方式是通過(guò)交易所交易基金（ETF），ETF的數(shù)據(jù)在一定程度上可以反映投資者的需求。據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，黑石（BlackRock）旗下最大的白銀ETF iShares Silver Trust管理的資產(chǎn)今年增加了近24.5億美元，至97.2億美元。GoldSeek.com總裁兼首席執(zhí)行長(zhǎng)Peter Spina說(shuō)，僅在過(guò)去幾個(gè)月，通過(guò)ETF購(gòu)買的實(shí)物白銀就達(dá)到了歷史最高水平?！霸诎足y歷史上，我們從未見(jiàn)過(guò)在如此短的時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)如此旺盛的需求?！?/p>

　　根據(jù)白銀協(xié)會(huì)（Silver Institute）最近的一份報(bào)告，截至6月30日，全球白銀交易所交易產(chǎn)品(ETPs)的白銀持有量達(dá)到“9.25億盎司的歷史新高，大約相當(dāng)于14個(gè)月的白銀供應(yīng)量?！眻?bào)告稱，ETP在2020年上半年的增長(zhǎng)為1.96億盎司，“輕松超越” 2009年創(chuàng)下的最高年增長(zhǎng)1.49億盎司。

　　工業(yè)需求方面，白銀價(jià)格也受益于美國(guó)、中國(guó)和其他國(guó)家工廠重開(kāi)。銀在制造太陽(yáng)能電池板、醫(yī)療設(shè)備和消費(fèi)電子產(chǎn)品等方面有廣泛的工業(yè)應(yīng)用。因此，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速時(shí)，價(jià)格通常會(huì)上漲，這是白銀和黃金的關(guān)鍵區(qū)別。

　　美國(guó)銀行（Bank of America）大宗商品策略師Michael Widmer表示：“商業(yè)需求和投資者需求是飛行的兩個(gè)引擎。這將推高白銀價(jià)格?！?/p>

　　荷蘭銀行（ABN Amro Bank）資深貴金屬策略師Georgette Boele說(shuō)，隨著金價(jià)穩(wěn)步走高，一些投資者轉(zhuǎn)而買入白銀。他預(yù)計(jì)銀價(jià)今年年底將略高于目前水平，達(dá)到20美元/盎司，但預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月將出現(xiàn)波動(dòng)?！八赛S金的波動(dòng)更不穩(wěn)定，”他說(shuō)?！鞍足y市場(chǎng)要小得多，所以當(dāng)你采取行動(dòng)時(shí)，它對(duì)市場(chǎng)的影響通常會(huì)更大?！?/p>

　　供給方面，疫情還擾亂了世界主要產(chǎn)銀地區(qū)拉丁美洲的礦山，這進(jìn)一步推高了白銀價(jià)格。這也使得向需求旺盛的地區(qū)運(yùn)輸白銀變得困難。上周由于員工中爆發(fā)了疫情，總部位于倫敦的Hochschild Mining PLC停止了其位于秘魯南部的Inmaculada金銀礦的運(yùn)營(yíng)。但Boele表示，世界并不存在白銀耗盡的危險(xiǎn)。與只有少數(shù)幾個(gè)國(guó)家大量生產(chǎn)的鈀或鉑不同，白銀在拉丁美洲以及中國(guó)、澳大利亞和俄羅斯都有開(kāi)采。

　　從技術(shù)面上看，根據(jù)周線圖顯示，在今年2月下旬，白銀期貨價(jià)格上漲至18.92美元/盎司的高位，之后因避險(xiǎn)狀況導(dǎo)致其崩潰。到3月中旬，迅速跌至11.74美元/盎司的低點(diǎn)，跌幅高達(dá)37.9％。紐約商品交易所（COMEX）白銀期貨市場(chǎng)未平倉(cāng)多頭倉(cāng)位總數(shù)從2月24日的244,705份下降至5月初的131,830份的低點(diǎn)，跌幅超過(guò)46％。價(jià)格大幅下跌導(dǎo)致持有投機(jī)性多頭頭寸的市場(chǎng)參與者爭(zhēng)相退出。到3月底，未平倉(cāng)多頭倉(cāng)位已低于140,000份。隨后，白銀經(jīng)歷了V型復(fù)蘇。價(jià)格在7月初升至2020年的新高，自2019年9月以來(lái)首次超過(guò)19美元/盎司。

　　上周末，9月到期的白銀期貨收于19.053美元/盎司。價(jià)格動(dòng)能和相對(duì)強(qiáng)度指標(biāo)均上漲，并在日線圖上趨向超賣區(qū)域。COMEX白銀期貨市場(chǎng)未平倉(cāng)多頭倉(cāng)位總數(shù)上漲至175,732，這是白銀期貨市場(chǎng)看漲價(jià)格走勢(shì)的建設(shè)性信號(hào)。同時(shí)，每日歷史波動(dòng)率從3月的100％以上下降到7月10日的22.2％。價(jià)格方差返回到接近長(zhǎng)期平均值的水平。事實(shí)證明，第一季度的低點(diǎn)開(kāi)啟了第二季度和第三季度初白銀的上漲趨勢(shì)。

　?。ò足y期貨周線圖，來(lái)源：Seeking Alpha）

　　月線圖突出顯示白銀價(jià)格19.54美元/盎司水平有小阻力位，但最重要的阻力位是2016年7月高點(diǎn)21.095美元/盎司。突破2016年這一水平可能對(duì)白銀市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)重大事件。追隨趨勢(shì)的多頭可能會(huì)在2016年峰值上方進(jìn)入市場(chǎng)。所以白銀的技術(shù)面在21.095美元/盎司上方強(qiáng)勢(shì)看漲。下一個(gè)目標(biāo)是2013年8月高點(diǎn)25.12美元/盎司。

　　因此，白銀具有巨大的上漲潛力。價(jià)格走勢(shì)表明新的歷史高點(diǎn)即將到來(lái)。由于持倉(cāng)量的顯著減少（上周末仍低于17.6萬(wàn)的合約水平），買家有足夠的空間重返白銀市場(chǎng)。

　　（白銀期貨月線圖，來(lái)源：Seeking Alpha）

　　校對(duì)：夏洛特