F 一些分析師認為，盡管黃金市場最近強勁上漲，但美國商品期貨交易委員會(CFTC)的最新報告顯示，對沖基金不會對黃金產(chǎn)生太大影響。

　　美國商品期貨交易委員會對截至12月1日當周的交易員持倉報告進行分析，顯示基金經(jīng)理減少了對Comex黃金期貨的投機性總多頭頭寸3,057份，至134,446份。與此同時，空頭頭寸減少3,252份，至48,903份。

　　黃金凈頭寸目前為85,543份合約，與前一周基本持平。在調(diào)查期間，黃金價格波動相當劇烈，一度跌至1,780.90美元的4個月低點，隨后迅速回升至1,800美元上方。

　　盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen在周一的一份報告中表示：“短期焦點仍是金價挑戰(zhàn)并有可能突破1850-1860美元/盎司阻力區(qū)間的能力。”

　　在上周走勢的進一步延續(xù)下，金價周一突破了1850美元。

　　德國商業(yè)銀行(Commerzbank)貴金屬分析師Carsten Fritsch周一在一份報告中說，黃金的短期前景一片混亂，美國商品期貨交易委員會的報告顯示，在美元徘徊在三年低點附近之際，黃金難以吸引大量投機興趣。

　　不過，他還補充稱，黃金市場上的投機投資者已變得不那么重要了。

　　“ETF投資者已經(jīng)取代了對沖基金作為推動價格的關(guān)鍵因素的角色，”他說，“然而，除非ETF投資者改變他們的投資方式，否則黃金很可能會發(fā)現(xiàn)很難進一步上漲。從長期來看，僅僅疲軟的美元可能不太足夠?！?/strong>

　　并非所有人都準備將金價排除在外，因為一些分析師指出，黃金仍受到強勁的長期基本面因素的顯著支撐。

　　“總體而言，這些信息表明，盡管我們已經(jīng)跨過了一個重要的痛苦閾值，催化了一次止損離場，但較低的價格最終導(dǎo)致了買家的出現(xiàn)。這將形成一個強有力的結(jié)構(gòu)，標志著黃金牛市盤整階段的結(jié)束，因為隨著市場接近12月的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)，預(yù)計美聯(lián)儲將通過延長國債購買的加權(quán)平均期限來放松政策，而關(guān)于財政刺激的談判可能會打破僵局，引發(fā)更高的通脹預(yù)期，”道明證券大宗商品分析師說。

　　盡管對沖基金近期似乎在限制黃金敞口，但它們正轉(zhuǎn)而更加看好白銀。

　　分項報告顯示，由資金管理的Comex白銀期貨投機多頭總倉位增加1,575份，至64,370份。與此同時，空頭頭寸也增加了526份，至21664份。

　　白銀凈頭寸目前為42,706份，較前一周上漲2.5%。投資者一直不愿放棄白銀，因其凈多頭頭寸維持在7月底以來的高點附近。

　　在調(diào)查期間，銀價下跌至測試22美元左右的支撐位，然后反彈至每盎司24美元上方。和黃金一樣，白銀也在上周的漲勢基礎(chǔ)上試圖進一步上漲。