朋友們，今天A股異動(dòng)，市場(chǎng)探底回升。

　　三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌0.23%，深證成指漲0.29%，創(chuàng)業(yè)板指微跌0.02%，北證50跌0.85%。全市場(chǎng)成交額為1.79萬(wàn)億元，較上一日縮量1260億元。滬深兩市超2400只個(gè)股股價(jià)上漲。

　　在板塊題材上，海南、零售、貴金屬、免稅店等板塊活躍，培育磚石、貿(mào)易、銀行等板塊跌幅靠前。

　　12月9日，摩根大通首席亞洲及中國(guó)股票策略師劉鳴鏑表示，預(yù)計(jì)隨著企業(yè)估值逐步正常化，且中國(guó)政府努力遏制產(chǎn)能過(guò)剩，推動(dòng)關(guān)鍵行業(yè)提高盈利能力，明年MSCI中國(guó)指數(shù)將進(jìn)一步反彈。

　　摩根大通預(yù)測(cè)，到2026年年底，MSCI中國(guó)指數(shù)預(yù)計(jì)將上漲約18%，而滬深300指數(shù)將上漲約12%。MSCI香港指數(shù)預(yù)計(jì)將上漲最多18%，這得益于資本流動(dòng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)情緒的最終回暖。

　　同日，匯豐私人銀行發(fā)布了《2026年第一季度投資展望：變革中的韌性》報(bào)告，對(duì)香港股市前景持樂(lè)觀態(tài)度。該報(bào)告預(yù)測(cè)，香港恒生指數(shù)到2026年年底將達(dá)到31000點(diǎn)。截至周二收盤(pán)，恒生指數(shù)收?qǐng)?bào)25434點(diǎn)，這意味著匯豐預(yù)計(jì)其有望上漲約21.8%。

　　01

　　海南自貿(mào)區(qū)概念領(lǐng)漲

　　今天，海南板塊異動(dòng)走強(qiáng)，多股漲停，海南自貿(mào)區(qū)概念領(lǐng)漲，漲幅達(dá)6.72%。

　　在消息面上，12月10日，《**海南省委關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》發(fā)布，其中提出，高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)自由貿(mào)易港是海南高質(zhì)量發(fā)展的總抓手。分步驟、分階段構(gòu)建與高水平自由貿(mào)易港相適應(yīng)的政策制度體系，以高水平開(kāi)放促深層次改革、高質(zhì)量發(fā)展，切實(shí)在國(guó)內(nèi)大循環(huán)中發(fā)揮服務(wù)保障作用、在國(guó)際循環(huán)中發(fā)揮樞紐促進(jìn)作用。

　　此外，海南自由貿(mào)易港將于今年12月18日正式啟動(dòng)全島封關(guān)運(yùn)作 。此前，中信建投（601066）發(fā)布的研報(bào)稱，海南自貿(mào)港封關(guān)運(yùn)作標(biāo)志著其作為全面深化改革開(kāi)放試驗(yàn)區(qū)的戰(zhàn)略定位進(jìn)入新階段。通過(guò)“一線放開(kāi)、二線管住、島內(nèi)自由”的監(jiān)管框架，海南旨在打造制度型開(kāi)放新高地，對(duì)接國(guó)際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則。

　　中信建投認(rèn)為，封關(guān)政策不僅降低了企業(yè)進(jìn)口成本、提升了貿(mào)易便利化水平，還通過(guò)稅收優(yōu)惠、金融開(kāi)放等措施，吸引了大量國(guó)內(nèi)外投資。特別是“零關(guān)稅”政策、加工增值免關(guān)稅政策以及多功能自由貿(mào)易賬戶的設(shè)立，為企業(yè)提供了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。

　　02

　　貴金屬板塊上漲

　　今天，貴金屬板塊活躍，漲幅靠前，在成分股中，11只個(gè)股股價(jià)均實(shí)現(xiàn)上漲。

　　12月10日，白銀期現(xiàn)價(jià)格再次震蕩上揚(yáng)。COMEX白銀一度突破62美元/盎司，續(xù)創(chuàng)歷史新高，截至15:05，報(bào)62.015美元/盎司。美聯(lián)儲(chǔ)，降息大消息！金銀震蕩！

　　此外，倫敦銀現(xiàn)價(jià)格也突破61美元/盎司關(guān)口，年內(nèi)漲幅超110%，遠(yuǎn)高于倫敦金現(xiàn)同期漲幅。

　　國(guó)元證券認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息預(yù)期較高，低利率環(huán)境繼續(xù)支撐白銀的避險(xiǎn)和投資屬性；在工業(yè)需求方面，光伏、電子、新能源汽車(chē)等領(lǐng)域?qū)Π足y的需求持續(xù)增長(zhǎng)，供需失衡為價(jià)格提供長(zhǎng)期支撐。

　　銀河期貨表示，自10月倫敦銀軋空行情以來(lái)，盡管倫敦的庫(kù)存顯著增加，但是租賃利率仍維持在5%至6%這一顯著高于歷史正常情況的水平，表明海外白銀現(xiàn)貨供需緊張的矛盾尚未得到根本解決。

　　03

　　房地產(chǎn)板塊午后爆發(fā)

　　12月10日午后，A股市場(chǎng)房地產(chǎn)板塊出現(xiàn)直線拉升行情。萬(wàn)科A、世聯(lián)行（002285）、廣宇集團(tuán)（002133）等多只股票漲停。同時(shí)，港股房地產(chǎn)板塊同步走強(qiáng)，其中萬(wàn)科企業(yè)股價(jià)一度飆升約19%。

　　中郵證券認(rèn)為，高層近期強(qiáng)調(diào)“深入實(shí)施城市更新行動(dòng)”，將其與穩(wěn)樓市、消除安全隱患相結(jié)合，要求2026年年底前完成地市級(jí)城市更新專項(xiàng)調(diào)查，劃定保護(hù)底線。同時(shí)，“好房子”建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步明確，要求新供土地原則上滿足綠色建材應(yīng)用比例不低于70%、智慧社區(qū)配套率100%等，重慶、常州等地已出臺(tái)地方版“好房子”建設(shè)十條，推動(dòng)產(chǎn)品力升級(jí)。此外，多地發(fā)放購(gòu)房補(bǔ)貼，實(shí)現(xiàn)需求端松綁與供給端優(yōu)化并舉，“因城施策”穩(wěn)樓市預(yù)期。

　　財(cái)信證券認(rèn)為，長(zhǎng)期需關(guān)注房企在新模式下的發(fā)展機(jī)遇。建議短期關(guān)注政策寬松帶來(lái)的估值修復(fù)機(jī)會(huì)，中長(zhǎng)期聚焦具備核心城市資源和不動(dòng)產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力的龍頭企業(yè)。