10月全國玉米現(xiàn)貨整體偏弱調(diào)整，部分地區(qū)逆勢反彈，史上最嚴(yán)超限新規(guī)，華北產(chǎn)區(qū)連續(xù)陰雨抑制上量，政策層面的保穩(wěn)引導(dǎo)及消費(fèi)回暖等諸多因素，打破了近年“十一”之后必大跌的魔咒，但糧源增量供給壓力不減，國內(nèi)玉米產(chǎn)業(yè)或?qū)⒄嬲饬x上全面進(jìn)入深度調(diào)整期。jt4

　　經(jīng)歷前期集中出欄，可出欄大豬存欄減少。10月17日起，東北、華北率先領(lǐng)漲，此后便持續(xù)呈緩慢上升態(tài)勢，自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖利潤重回600元/頭以上，伴隨南方臘肉制作陸續(xù)啟動(dòng)，市場對后期生鮮豬肉消費(fèi)預(yù)期偏樂觀。10月深加工產(chǎn)品受玉米價(jià)格帶動(dòng)整體走勢向好，淀粉行業(yè)利潤回升至50~100元/噸、開工率回升至75%左右。jt4

　　除來自消費(fèi)層面的回暖提振和政策層面的保穩(wěn)引導(dǎo)外，自身供需結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的其他市場新矛盾也較為顯著。一方面，中遠(yuǎn)期玉米偏弱預(yù)期制約用糧企業(yè)采購補(bǔ)庫進(jìn)度，9月新糧陸續(xù)上市以來加工企業(yè)整體維持以銷定產(chǎn)的低庫存策略，價(jià)格波動(dòng)頻繁也限制貿(mào)易走貨規(guī)模，企業(yè)被動(dòng)接受行情變化程度提升；另一方面，華北糧價(jià)反彈令東北玉米優(yōu)勢漸顯，但近年過度依賴臨儲(chǔ)收購令產(chǎn)地裝運(yùn)、發(fā)貨等物流貿(mào)易方面軟硬件能力退化，加之不少 貿(mào)易商等待觀望，缺乏參與主體和外流活力致東北有糧發(fā)不出困難突出。jt4

　　雖然有中儲(chǔ)糧輪換收購啟動(dòng)、東北深加工補(bǔ)貼等利好支撐，但糧源增量供給壓力不減，進(jìn)入11月如果沒有長時(shí)期不利天氣干擾，面對東北集中上量問題、華北天氣好轉(zhuǎn)后糧源的出路問題，玉米現(xiàn)貨將啟動(dòng)新年度第一波真正的探底過程。jt4

　　除不可控的天氣等因素影響供給帶來價(jià)格波動(dòng)之外，當(dāng)前市場主體或主觀謹(jǐn)慎或客觀被限而降低貿(mào)易購銷活性的矛盾以及其能否調(diào)和問題，與玉米市場化改革的進(jìn)程及影響密不可分，原本期望改革可以達(dá)到的相對良性的市場心態(tài)及供需結(jié)構(gòu)的“破”“立”，在未來仍需較長時(shí)間進(jìn)行調(diào)整。jt4

　　11月之后東北產(chǎn)區(qū)集中上量在與中央儲(chǔ)備輪入規(guī)模和產(chǎn)地加工企業(yè)消耗等博弈情況或基本明晰，糧源跨區(qū)域外流關(guān)內(nèi)也會(huì)陸續(xù)恢復(fù)，伴隨去庫存背景下玉米總產(chǎn)占全國44%的東北市場活性再度打開，國內(nèi)玉米產(chǎn)業(yè)或?qū)⒄嬲饬x上全面進(jìn)入深度調(diào)整期。jt4

　　中國玉米產(chǎn)業(yè)發(fā)展當(dāng)前主要面對的是8年來臨儲(chǔ)等政策認(rèn)知被固化的問題，國內(nèi)玉米產(chǎn)業(yè)發(fā)展任重道遠(yuǎn)，各參與主體應(yīng)放下執(zhí)念、摒棄幻想，真正回歸市場才是惟一出路。jt4